农机产业迎多重利好驱动

财信网综合消息 全国农业机械化工作会议即将召开,部署2017年农业机械化工作。分析人士认为,随着农机会议召开,中央“一号文件”发布在即,农机板块政策利好预期强烈,投资机会值得关注。

事件驱动:全国农业机械化工作会议召开

1月15日-1月16日,农业部将在北京召开全国农业机械化工作会议。会议内容为深入分析当前农业机械化发展面临的形势和任务,研究谋划推进农业机械化发展的思路和举措,部署2017年农业机械化工作。

此外,按照以往惯例,“一号文件”也有望于近期公布,A股农机板块有望享受政策红利。自2004年以来中央“一号文件”已连续13年聚焦“三农”问题,而今年“一号文件”也将大概率围绕“三农”。“农业供给侧结构性改革”是今年“一号文件”的热门。值得注意的是,国务院2号文已发布,据此推算,“一号文件”应为已印发待公布状态。

1月5日,农业部印发了《全国农业机械化发展第十三个五年规划》,提出了到2020年我国具体的农机化率指标。《规划》提出,到2020年,主要农作物生产全程机械化、种养加全面机械化取得显著进展,区域协调共进的农业机械化发展新格局基本形成,有条件的地区率先基本实现农业机械化。《规划》提出,到2020年,农机作业水平全面提升。全国农作物耕种收综合机械化率达到70%左右,小麦、水稻、玉米三大粮食作物耕种收综合机械化率达到并稳定在80%以上。目前我国农机行业与发达国家存在较大差距,《全国农业机械化发展第十三个五年规划》提出了实施农业机械化科技创新驱动计划,开展农机新产品补贴试点,促进科技创新成果加快转化。

行业动态:国内农机行业竞争格局分散

农业供给侧改革战略地位的大幅提升已经得到市场共识。农业供给侧改革背后蕴含的深层次的内涵是整个农业效率提升、农业现代化、信息化等等一系列的方向,本身就代表一个产业趋势。

在政治局召开会议提出推进农业供给侧结构性改革之后,12月22日,工信部、农业部、发改委联合发布《农机装备发展行动方案 (2016-2025)》,进一步细化了农机装备领域的具体政策。《方案》提出目标:2020年我国农机装备品种达到5000种左右;关键零部件自给率达到50%左右;重点农机产品可靠性较“十二五”提升50%以上;在重点主机产品、关键零部件领域分别形成2-3个知名品牌;全国主要农作物耕种收综合机械化率达到68%。到2025年,全国农作物耕种收综合机械化率达到75%以上;形成3-5家具有国际影响力和较强国际竞争力的农机行业领军企业;关键零部件自给率达到70%以上。

2004年开始,农机促进法的出台和农机购置补贴的推行极大促进了我国农业机械的应用和农机工业的发展。数据显示,在2004年实施农机购置补贴政策到2015年期间,农机行业的年均复合增长率在25%以上,农机工业总产值也从500多亿元增长到4500多亿元。2015年发生了转变,当年农机工业总产值同比增长率为6.3%,是农机工业增长近二十年间第一次进入了个位数区间,标志行业已结束野蛮生长,进入了平稳阶段。从2016年来看,农机行业成绩惨淡,农机购置补贴的调整、环保排放升级的硬性要求及粮食价格问题等因素让行业举步维艰。

国内农机装备总量规模已较大,但目前国内农机产业仍存在较多问题,如我国农机装备产品品种不全、品质不高、中高端产品供给不足、关键零部件受制于人、共性技术研究基础薄弱、农机农艺结合不紧密等。

与国外相比,国内农机行业仍显分散,全球目前形成了五大农机巨头 (约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科、克拉斯、久保田),其收入规模均在30亿美元以上,前三家15年收入达619亿美元,与国内2319家规模以上农机企业收入相当。随着我国农机向高端化、全过程化转变,技术落后、资金实力弱的小型企业将逐步退出。国家逐步提高农机购置补贴门槛,未来国内大型农机制造企业发展前景良好,市场份额将逐步扩大。

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投资机会:三线掘金农机产业

各大券商近期报告关注农业板块也逐渐升温,从目前来看,土地、农垦、种业方面改革是市场的主要关注点。另外,农业机械化也是农业现代化的重要工具,后期扶持政策也有望相继落地。

“对农机而言,供给侧改革主要意味着低效产能的出清和行业集中度的提高。”长江证券认为,大型高端农机和机械化率较低领域的农业机械将最为收益。

拖拉机是行业内部最成熟并充分竞争的子版块。当前大中轮拖市场,中国一拖、福田雷沃和东风农机作为第一梯队将和欧美企业在147kW(200hp)以上重型拖拉机上争夺话语权;而中联重科、沃得和巨明等第二梯队的企业将在73-132kW(100-180hp)段和新晋企业争夺销售量最大化;第三梯队则只能做为更低功率段和区域小市场的补缺者。未来趋势方面,功率提升是长久以来的大趋势,220kW(300hp)以上拖拉机更被称为农机工业皇冠上的明珠。2017年开始,福田雷沃、中联重科和东风农机或将推出220kW(300hp)以上的重型拖拉机,进一步增强中国农机的国际竞争力。

收获机是第二大子领域,其中全喂入水稻收获机需求量在2016年仍在增长,且已经持续10年之久。喂入量更大是大势所趋,5kg/s的机型已作为主打产品,并逐步向6kg转移。未来随着跨区作业市场不断成熟、丘陵山区麦收市场的蓝海效应凸显,全喂入水稻收获机将通吃半喂入、小麦收获机和玉米收获机,成为高端收获机市场的明星产品。

植保无人机存在更大的空间。国内农业整体机械化水平在60%左右,但植保环节仅为7%,其中航空植保(载人飞机和无人机)不到2%。与常规植保机械作业相比,无人机的作业效率是高架喷雾器作业效率的8倍,采用低量喷雾,可节省90%的水和50%的农药。国内厂商产品逐步成熟背景下,参考日本成熟模式,预计植保无人机+服务市场有望在2020年突破600亿元。

标的方面,长江证券认为当前业内上市公司投资价值整体一般,建议关注行业龙头一拖股份、调整较为充分的星光农机、积极发展植保无人机的隆鑫通用。

“农机装备在十三五期间仍将保持增长。”国金证券认为,整体上看,随着农业机械化率提升,农机行业总量仍将增长,在一些细分领域会有更大的空间,农业植保无人机值得关注。标的上,其建议关注农机行业相关标的:新研股份、星光农机、隆鑫通用、中联重科、一拖股份。

编辑:曹瀛