昨日商品期货市场表现相对平淡，其中，工业品指数总体微涨0.11%，农产品指数微跌0.4%;具体来看，建材板块上涨1.15%，其中螺纹钢、玻璃指数分别上涨了1.8%、0.7%;有色板块也是红盘报收，但仅微涨了0.17%，其中，沪铝指数涨幅最大，为0.8%，铝价也是近期相对强势品种;此外，油脂板块微幅下跌了0.91%，谷物板块微跌0.56%，饲料板块也微跌了0.12%，化工板块则收红、微涨0.05%，煤炭板块下跌0.98%。期市沉淀资金出现止跌回稳迹象，累计沉淀金额为994.6亿元，与上周的995亿元相差无几，但仍处于千亿关口之下。

第一波下跌引牛熊争议

从2月中旬开始，大宗商品市场暂别近9个月的连续上涨，开始大幅下挫。跟踪国内大宗商品综合表现的文华商品指数从161点附近一路下行至140点左右，2个多月来跌幅超过13%。各板块中，橡胶、塑料、钢铁跌势最猛，PTA、铁矿石、冷轧板等主要商品短短一个半月内跌幅均超20%，而丁苯橡胶跌幅高达40.6%。

这是2017年以来大宗商品市场第一波下跌行情，也是自2016年下半年以来的首轮下跌行情。对此，有观点认为，商品牛市已经结束了。更有观点认为，商品又进入了技术性熊市。南华期货副总经理、研究所所长朱斌认为，2017年商品大熊市的条件不成熟，大牛市的条件也不成熟，基本判断是大幅震荡。这对交易者来说是一大考验，需要更多的耐心。太平洋投资管理公司策略师Greg-Sharenow24日在4月展望报告中提出，伴随着全球经济增长将支撑需求，预期大宗商品前景正在改善，最坏的市场趋势或许已经结束。

万只养鸡场日亏千元

2017年1-4月份全国主产区鸡蛋价格在2.3元/斤左右，平均单位亏损在0.3元/斤 (冬季鸡蛋成本偏高)，按照我国一年近3000万吨禽蛋产量估算，假设50%为商品鸡蛋，2017年1-4月合计商品鸡蛋产量为500万吨，行业亏损达到30亿，并且有继续扩大趋势。截至4月24日全国多个主产区鸡蛋价格不足2元/斤，完全亏损达到0.5-0.6元/斤。

春节后，玉米价格逐步走高，3月后豆粕价格跟随走高，进一步加大了养殖户亏损。

蛋鸡养殖亏损严重，一万只蛋鸡养鸡场每天需要承受近千元亏损，养殖户不仅赚不到人工费用，还需要大量的倒贴资金。大量的养殖户将因为资金断流被动淘汰母鸡，减少了后期鸡蛋供应。

鸡蛋价格持续下跌，鸡蛋供应增加，需求减少也是重要因素，禽流感因素打击了市场需求，而市场放大了禽流感因素，影响了鸡蛋消费。超市普通鸡蛋跌至2.5元/斤，促销情况下甚至仅为2元/斤，预计随着大量养殖户淘汰母鸡，夏季气温回升，禽流感疫情减少，十年新低价格或刺激鸡蛋需求回升，带动鸡蛋价格重回成本线上方。

近期国内小麦粮源偏紧

近期国内小麦市场出现阶段性、区域性粮源偏紧，国家政策性粮源受投放不均、品种质量等因素限制未能有效缓解这种状况，小麦价格上涨明显。随着仓储、贸易企业轮换出库增加，以及近两年最低收购价小麦投放市场，预计后期供给将相对充裕，普通小麦价格持续上涨空间不大。由于市场需求较大，优质小麦价格仍会较为坚挺。本月由于澳大利亚、阿根廷等国小麦大幅增产，全球小麦供应前景较为宽松，国际小麦价格将在较长时期维持低位震荡格局。

目前，小麦市场有如下特征：一是气候条件较好，利于冬小麦生长。本月我国大部农区气温接近常年或偏高，南北方均出现降雨天气，气象条件总体利于农业生产。二是国内小麦价格逐渐走强。本月小麦市场扭转了2月末稳中偏弱的态势，价格逐渐走强。其中郑州粮食批发市场普通小麦价格每斤1.16元，环比涨0.5%，同比跌4.8%;优质麦每斤1.33元，环比涨1.1%，同比跌5.7%。三是国际小麦价格下跌。美国农业部3月预测，全球小麦供应量将上升，国际小麦价格大幅下跌，其中，墨西哥湾硬红冬麦环比跌4.5%。四是国内外小麦价差扩大。3月份，美国墨西哥湾硬红冬麦 (蛋白质含量12%)离岸价直接折人民币每斤0.73元，比优质麦产区批发价低0.6元。五是1-2月小麦产品进口增加、出口减少。进口主要来自澳大利亚 (占进口总量的67.9%)、加拿大 (占12.5%)、美国 (占11.8%)，出口主要目的地是香港(占出口总量的85.3%)、澳门(占7.8%)、朝鲜(占7.8%)。