在连续下跌两个月之后，近日大宗商品期货市场整体迎来反弹，昨天也基本上延续了这一反弹势头，其中，工业品指数总体上涨1.14%，农产品指数上涨1.66%，但工业品指数资金净流出0.2亿元，农产品指数则是资金净流入3.8亿元，全市场累计沉淀资金993.7亿元，与近期基本持平，但昨日期市资金出现试探性流入农产品迹象。具体来看，昨日涨幅最大的是铁矿石9月主力合约，涨幅为4.71%，收报533.5元/吨;橡胶次之，上涨3.5%，收报15245元/吨;菜粕涨3.08%，居第三。而跌幅最大的是沪铝，下跌2.64%;金、银跌幅紧随其后;这三个品种前期均相对抗跌。

东北豆进入春播期

上周，东北大豆价格以上行为主，内蒙古呼伦贝尔主要产区及黑龙江西部、北部、南部地区价格普遍上调，幅度为40-60元/吨，目前经销商主要以销售库存为主，基层收购量偏低，农户售粮热情逐步降低。江浙豫等市场东北大豆上调20-40元/吨，主要受产地价格带动。山东大部分蛋白加工厂以收购陈粮为主，报价略下调10-20元/吨。

东北即将进入春播期，市场余粮稀少，交易商参与热情下降，黑龙江北部部分产地出现“一豆难求”的现象，近期价格上涨刺激成交量增加，收购商库存释放补充缓慢，价格因此获得提振上移。由于产区大豆“青黄不接”的现象被逐渐放大，致使部分需求主体紧迫感增强，为现货价格提供些许上涨支撑。尽管产区各地经销商目前都有销售2011年临储大豆，价格在3840～3920元/吨不等，但优质粮源屈指可数，多数流入蛋白加工厂，难以缓解食品豆市场的紧张局面。

进入5月份后，北方地区农户集中进行春播工作，基层收购量还将进一步下降，这成为刺激本土大豆价格上涨的一个有利信号。不过，目前国内大豆现货市场价格不具备大幅上涨条件，因为进口大豆价格近期下跌幅度较大，抑制国内涨幅，但短期稳中偏强走势有望持续，随着后期食品豆供应缺口放大，更利于价格重心上移。

黑龙江大豆种植面积和产量居全国首位，近年来由于种植大豆的比较效益较低，大豆产业日渐式微。随着国家优化调整玉米结构的政策出台，部分农户、合作社、深加工企业、贸易商、地方国有企业等相关主体，已经基本领会国家政策的导向和意图，传统优势大豆主产区播种面积开始回升，且高产、高蛋白大豆种子购销活跃。农户种植大豆的热情较高，不过因为政策尚未明朗，也有相当一部分农民仍然难以抉择种植大豆还是玉米。预计今年黑龙江大豆总播种面积为5523.7万亩，同比增加37.8%。

钢厂仍难明显减产

4月国内钢价除月末几天出现反弹外，全月呈大幅下跌走势，期货跌幅明显小于现货，期现价差大幅收窄，至月末1705合约相对于现货已基本平水。4月国内钢材市场需求整体表现较为稳定，价格大跌的主要原因，一是钢厂全力生产利润较高的建材，市场供应大幅增加;二是央行货币政策持续收紧，托盘商资金紧张，在价格下跌达到一定幅度时面临清盘压力;三是钢厂库存及订单压力加大，钢厂挺价信心不足，价格大幅下调;四是铁矿石价格出现暴跌，成本对钢价形成拖累。

供给来看，受产量增加、出口下降影响，一季度国内钢材市场资源供应同比大幅增长，供应压力有所加大。当前国内钢厂利润维持高位，钢厂开工率继续上升，4月份粗钢日均产量有再创新高的可能。不过，近期国内钢铁去产能及环保治理政策再次密集发力，5月份地条钢清理专项督查将在全国开展、一带一路会议期间京津冀地区钢厂将面临环保限产，以及第三批中央环境保护督察工作全面启动等，或将阶段性对国内供应形成一定影响。

需求来看，一季度固定资产和房地产投资均加速增长，基建投资增速小幅回落但维持高位，房屋新开工面积增速继续加快，对国内钢市需求维持较高水平。在产量高位的情况下，近三周国内钢材社会库存加速下降，也印证当前需求依然旺盛。一季度国内经济企稳回暖态势明显，预计经济增长的惯性，短期仍将对钢材需求起到拉动作用。

当前钢厂利润收缩，但仍处高位，短期钢厂明显减产的可能性不大，部分钢厂经过前期消耗后将存在补库需求，5月份钢坯、铁矿均存在小幅反弹的可能，煤焦价格将以小幅整理为主。而钢厂价格在4月份下调较为到位，市场价格在4月下旬反弹后，5月份钢厂将有小幅上调出厂价格的空间。预计5月成本将稳中有涨。国内钢价在“金三银四”消费旺季大幅下跌，使得市场对5月份走势普遍谨慎，西本新干线预计5月份沪市优质品螺纹钢价格或将在3500-3700元/吨区间震荡运行。