目前，数字阅读行业格局呈现腾讯系、阿里系、百度文学(完美世界控股)、掌阅、中文在线各大阵营鼎立的局面。天风证券认为，移动阅读平台享受流量红利，知识付费打开阅读变现新蓝海。

新媒体流量红利到来

移动阅读的兴起是整个移动互联网浪潮的一部分，智能手机的普及、网民结构的变化，移动支付的养成是重要的外在推动因素：2007年全球智能手机占全球手机出货总量的比重仅11%，2015年已达到74%。此外，2006年，中国手机网民仅0.17亿人，占同年网民总数的12%，2016年中国手机网民已达到6.95亿人，占网民总数的95%，为移动阅读提供了坚实的用户基础。

从用户规模的角度看，根据中国互联网网络信息中心发布的数据显示，2016年网络文学总用户规模3.33亿人，移动端3.04亿人，移动用户呈现持续增长。从活跃用户的角度看，根据艾瑞咨询发布具有代表性的文学网站和APP的月度数据显示，无论月度覆盖人数还是月度浏览时长，2016年数字阅读PC端整体水平均低于移动端。

知识付费迎元年

2016年是知识付费行业爆发的元年。2016年5月，两大知识内容平台知乎以及果壳网，相继推出付费问答服务“知乎LIVE”以及“分答”，上线42天后，“分答”付费用户超100万，交易额超1800万元。2016年12月，喜马拉雅FM首届“123知识狂欢节”最终以知识消费破5000万元完美收官。

经过移动互联网的快速发展，诸如知乎、喜马拉雅、果壳网等知识社区以及平台已经沉淀了一系列优质内容，拥有一定的用户黏性，目前存在着极大的变现需求。而现有的知识付费体系满足了用户不同层级的需求。目前知识付费产品解决了过去静态知识难以量化、变现难的痛点，是平台追求变现的合理路径。

投资建议>>>

A股阅读平台可分为两类，均值得投资者密切关注：1)新媒体型阅读平台，目前尚处流量红利期，代表公司平治信息以及思美传媒收购的掌维科技。2)传统阅读平台代表中文在线，受益于正版化与用户付费意识加强，数字阅读业务有望继续较快增长。 天风证券