2017年度中国上市公司资本品牌价值分析报告

2017年5月，中国上市公司市值管理研究中心(CCMVM)发布了2017年度中国A股资本品牌价值百强榜和资本品牌价值率百强榜，目前已经是第六个年度发布这两个榜单。

从2016年初至今，中国A股市场运行整体平稳，但受到金融行业这样大体量板块上市公司的内生因素影响，A股的资本品牌价值出现了大幅下跌，跌幅为历年来最大。由于经济周期和大众消费升级的影响，本年度饮料制造、家电和零售行业的资本品牌价值表现突出;百强资本品牌价值占比则趋于稳定。

一、资本品牌价值评价总述

2017年度进入到A股市场资本品牌价值评价体系的样本公司为2392家(注：该数字为截止到2016年12月31日，剔除上市未满三年、ST公司及借壳上市企业;涉及的申万行业为102个)，上市公司共创造资本品牌价值37479.06亿元，同比下降28.98%。平均每家上市公司资本品牌价值15.67亿元，同比减少30.49%。2017年度，超过平均资本品牌价值的有634家公司，占A股市场的26.51%，较上年度23.45%的水平有所上升。资本品牌价值出现负值的公司有678家，占A股公司的28.34%，同比上升约4个百分点。

2017年度，资本品牌价值百强公司共创造出资本品牌价值18698.31亿元，同比下降25.55%;占当年总资本品牌价值比重为49.89%，较上年度上升近2.3个百分点。

表 1 ：A股上市公司资本品牌价值表现对比(2016-2017)

	2017	2016
资本品牌总价值（亿元）	37479.06	52773.85
上市公司家数	2392	2341
平均资本品牌价值（亿元）	15.67	22.54
高于平均水平的公司数量	634	549
出现负值的公司数量	678	565
百强企业资本品牌总价值	18698.31	25115.29

图1：百强企业与A股资本品牌价值比较

从2016年至2017年，A股市场经历众多风险事件。闯关MSCI三度失败、英国公投脱欧、特朗普当选美国总统、意大利修宪公投失败、美联储加息预期升温等，对资本市场有所冲击，但这些外部事件对资本市场的影响并没有预想中的剧烈与持久。相对而言，2017年度A股资本品牌价值在回归真实的内生价值的同时，越来越被上市公司的成长性、规范度、认知度等内生因素主导。

2017年度(统计数据为2016年5月1日至2017年4月30日，全文同)，上市公司共创造资本品牌价值37479.06亿元，同比上年度下降28.98%。平均每家上市公司资本品牌价值15.67亿元，同比减少30.49%。其中百强上市公司共创造出资本品牌价值18698.31亿元，同比下降25.55%，占当年总资本品牌价值的49.89%。对比2016年度，上市公司共创造出资本品牌价值52773.85亿元，平均每家上市公司资本品牌价值22.54亿元。其中百强上市公司共创造出资本品牌价值25115.29亿元，占本年度总资本品牌价值的47.59%。两年度相比，总体下滑趋势十分明显。

从资本品牌百强在全部样本公司占比的情况看，2017年度百强企业品牌价值占比较上年度并无太大变化。虽然A股的资本品牌价值总量有较大变化，但百强企业资本品牌价值在整个市场的占比在经历市场风格转换后仍然较为稳定，这说明强势的资本品牌价值表现并不会随着市场环境变化而大幅波动。

图2:连续5年百强企业资本品牌总价值占比

与2016年度比较，平均每家上市公司资本品牌价有所下降，从2016年度的平均22.54亿元下降至本年度的15.67亿元,下降了30.49%。

图3：近5年A股市场平均资本品牌价值走势

在2017年度的资本品牌价值top 10中，入榜公司结构和以往有所不同，以往top10中常见的金融行业上市公司，本年度全部落榜，而食品饮料、家电等经济周期防御性行业则首次出现在榜单。Top10中，位居资本品牌价值榜首的是贵州茅台，2017年度贵州茅台资本品牌价值为898.77亿元，较上年度增长95.20%。贵州茅台的资本品牌价值超过上年度榜首万科A(855.159亿元)。除了贵州茅台以外，家电行业的美的集团和格力电器则分别位居资本品牌价值榜中的第2位和第6位。受 “一带一路”国家战略和去产能初见成效的带动，基建类企业中国建筑、钢铁类企业宝钢股份也进入到TOP10中。

表2：2017年度和2016年度资本品牌价值榜前十

2017				2016
代码	名称	资本品牌价值排名	资本品牌价值	代码	名称	资本品牌价值排名	资本品牌价值
600519	贵州茅台	1	898.77	000002	万科A	1	855.16
000333	美的集团	2	742.82	601601	中国太保	2	641.33
600900	长江电力	3	716.05	600000	浦发银行	3	613.14
002415	海康威视	4	524.25	601166	兴业银行	4	569.85
600104	上汽集团	5	521.83	600104	上汽集团	5	542.71
000651	格力电器	6	491.55	600036	招商银行	6	539.48
300072	中国建筑	7	357.33	002594	比亚迪	7	514.93
600028	中国石化	8	354.56	600837	海通证券	8	490.21
601668	宝钢股份	9	342.11	601318	中国平安	9	471.33
601800	三聚环保	10	317.40	601238	广汽集团	10	464.35

表3: 2017年度申万二级行业品牌价值

	申万行业（二级行业)	家数	资本品牌价值	均值
	总计数	2392	37479.06	15.67
1	房地产开发	115	2193.42	19.07
2	银行	16	1847.00	115.44
3	白色家电	41	1773.52	43.26
4	饮料制造	32	1440.74	45.02
5	化学制品	123	1276.56	10.38
6	钢铁	30	1194.22	39.81
7	汽车零部件	65	1188.74	18.29
8	计算机设备	32	1147.92	35.87
9	光学光电子	42	1138.05	27.10
10	电力	58	1079.38	18.61
11	汽车整车	22	1058.91	48.13
12	基础建设	22	1025.45	46.61
13	化学制药	59	878.56	14.89
14	煤炭开采	29	864.27	29.80
15	中药	53	779.82	14.71
16	计算机应用	94	754.05	8.02
17	电子制造	31	724.83	23.38
18	文化传媒	44	664.48	15.10
19	环保工程及服务	26	595.61	22.91
20	通信设备	57	566.21	9.93
21	生物制品	26	563.02	21.65
22	石油化工	15	531.14	35.41
23	食品加工	29	522.13	18.00
24	工业金属	40	518.74	12.97
25	高低压设备	51	516.25	10.12
26	医药商业	13	500.39	38.49
27	通用机械	77	498.39	6.47
28	水泥制造	19	483.33	25.44
29	一般零售	45	467.47	10.39
30	营销传播	13	415.56	31.97
31	专用设备	86	408.80	4.75
32	电源设备	41	401.74	9.80
33	航空运输	5	383.77	76.75
34	稀有金属	18	374.46	20.80
35	房屋建设	4	364.64	91.16
36	园区开发	10	353.06	35.31
37	电气自动化设备	33	346.79	10.51
38	服装家纺	31	345.71	11.15
39	塑料	22	344.75	15.67
40	家用轻工	34	342.75	10.08
41	多元金融	10	338.99	33.90
42	黄金	10	329.34	32.93
43	综合	36	326.78	9.08
44	互联网传媒	24	316.00	13.17
45	港口	16	304.59	19.04
46	半导体	23	302.27	13.14
47	园林工程	9	297.91	33.10
48	化学纤维	21	291.19	13.87
49	高速公路	19	278.35	14.65
50	运输设备	7	262.58	37.51
51	其他建材	34	240.65	7.08
52	金属非金属新材料	21	224.35	10.68
53	畜禽养殖	13	215.68	16.59
54	保险	5	215.34	43.07
55	专业工程	20	215.28	10.76
56	其他电子	18	207.95	11.55
57	元件	20	202.61	10.13
58	航空装备	12	198.99	16.58
59	船舶制造	8	192.98	24.12
60	航运	12	187.06	15.59
61	饲料	11	184.35	16.76
62	物流	16	183.64	11.48
63	医疗服务	9	181.13	20.13
64	化学原料	21	178.16	8.48
65	造纸	19	172.83	9.10
66	汽车服务	10	171.31	17.13
67	水务	13	154.52	11.89
68	商业物业经营	12	140.58	11.72
69	农产品加工	17	117.43	6.91
70	航天装备	6	116.07	19.34
71	酒店	5	115.77	23.15
72	专业零售	8	113.79	14.22
73	纺织制造	34	112.48	3.31
74	仪器仪表	15	108.75	7.25
75	贸易	19	98.71	5.20
76	医疗器械	20	98.52	4.93
77	旅游综合	13	92.66	7.13
78	电机	6	74.51	12.42
79	视听器材	11	72.28	6.57
80	橡胶	14	69.17	4.94
81	铁路运输	3	61.96	20.65
82	景点	6	58.83	9.80
83	装修装饰	11	54.85	4.99
84	燃气	11	52.23	4.75
85	包装印刷	21	42.56	2.03
86	其他交运设备	5	41.04	8.21
87	种植业	14	39.58	2.83
88	玻璃制造	9	31.51	3.50
89	动物保健	5	30.70	6.14
90	地面兵装	5	24.58	4.92
91	渔业	10	23.98	2.40
92	机场	4	18.44	4.61
93	通信运营	3	12.90	4.30
94	公交	7	8.90	1.27
95	农业综合	2	4.81	2.41
96	餐饮	3	-6.81	-2.27
97	其他采掘	7	-20.27	-2.90
98	林业	3	-22.97	-7.66
99	金属制品	13	-34.54	-2.66
100	石油开采	2	-104.51	-52.26
101	采掘服务	8	-160.27	-20.03
102	证券	20	-1258.58	-62.93

表4:2016年度申万二级行业品牌价值

	申万行业	资本品牌价值（亿元）	家数	均值（亿元）
	总计	52773.85	2341	22.54
1	银行	5431.37	16	339.46
2	证券	4006.70	19	210.88
3	房地产开发	3217.15	124	25.94
4	汽车整车	2140.84	22	97.31
5	保险	1943.21	5	388.64
6	计算机应用	1853.30	84	22.06
7	电力	1740.19	58	30.00
8	化学制品	1438.57	126	11.42
9	互联网传媒	1339.02	21	63.76
10	文化传媒	1323.40	33	40.10
11	通信设备	1251.42	55	22.75
12	饮料制造	1172.50	31	37.82
13	化学制药	1085.60	58	18.72
14	汽车零部件	1014.35	60	16.91
15	基础建设	975.17	23	42.40
16	中药	954.69	51	18.72
17	计算机设备	940.08	34	27.65
18	生物制品	803.27	23	34.92
19	光学光电子	783.95	41	19.12
20	电子制造	780.19	31	25.17
21	白色家电	779.31	37	21.06
22	服装家纺	668.49	32	20.89
23	电源设备	665.95	39	17.08
24	环保工程及服务	574.37	24	23.93
25	食品加工	553.73	26	21.30
26	电气自动化设备	523.86	31	16.90
27	高低压设备	522.52	49	10.66
28	航空运输	500.03	5	100.01
29	通用机械	489.84	75	6.53
30	运输设备	467.72	8	58.46
31	综合	435.47	40	10.89
32	家用轻工	417.54	34	12.28
33	多元金融	399.25	10	39.93
34	半导体	391.75	21	18.65
35	航空装备	389.61	11	35.42
36	港口	372.20	17	21.89
37	石油化工	371.92	15	24.79
38	物流	369.60	17	21.74
39	医药商业	368.75	12	30.73
40	房屋建设	345.09	4	86.27
41	塑料	334.22	20	16.71
42	专业工程	314.16	19	16.53
43	专业零售	310.32	8	38.79
44	园区开发	308.13	10	30.81
45	医疗服务	301.14	8	37.64
46	一般零售	285.99	44	6.50
47	饲料	281.71	11	25.61
48	橡胶	280.53	14	20.04
49	高速公路	263.67	18	14.65
50	营销传播	252.46	9	28.05
51	航运	240.67	13	18.51
52	工业金属	238.06	39	6.10
53	专用设备	232.39	83	2.80
54	化学纤维	229.29	25	9.17
55	黄金	218.46	11	19.86
56	其他建材	217.10	34	6.39
57	纺织制造	215.24	35	6.15
58	其他电子	212.00	19	11.16
59	旅游综合	209.91	13	16.15
60	景点	200.89	6	33.48
61	铁路运输	196.35	3	65.45
62	畜禽养殖	179.77	12	14.98
63	包装印刷	179.44	20	8.97
64	医疗器械	177.21	18	9.84
65	水务	174.09	14	12.44
66	金属非金属新材料	172.81	18	9.60
67	农产品加工	169.38	16	10.59
68	机场	157.63	4	39.41
69	船舶制造	151.00	7	21.57
70	造纸	148.76	19	7.83
71	视听器材	145.40	11	13.22
72	商业物业经营	143.92	12	11.99
73	元件	139.69	20	6.98
74	化学原料	136.41	21	6.50
75	贸易	135.63	20	6.78
76	航天装备	131.16	6	21.86
77	酒店	124.88	5	24.98
78	仪器仪表	112.95	15	7.53
79	电机	99.69	7	14.24
80	通信运营	94.93	2	47.47
81	地面兵装	89.24	4	22.31
82	稀有金属	87.64	19	4.61
83	动物保健	86.33	5	17.27
84	金属制品	85.83	15	5.72
85	水泥制造	81.53	18	4.53
86	装修装饰	80.65	9	8.96
87	煤炭开采	74.68	32	2.33
88	石油开采	71.18	2	35.59
89	公交	67.27	7	9.61
90	玻璃制造	60.17	9	6.69
91	燃气	59.25	7	8.46
92	汽车服务	56.98	9	6.33
93	种植业	53.91	14	3.85
94	林业	27.55	4	6.89
95	其他采掘	26.55	8	3.32
96	园林工程	22.51	8	2.81
97	渔业	16.57	9	1.84
98	农业综合	15.44	2	7.72
99	其他交运设备	6.01	6	1.00
100	餐饮	-4.35	3	-1.45
101	采掘服务	-90.69	9	-10.08
102	钢铁	-119.76	31	-3.86

按申万行业分类来看，2017年度资本品牌价值排名前三的行业分别是房地产、银行、白色家电。

上一年度在货币持续宽松和供给侧结构改革的政策引导下，房地产调控在响应“去库存”的背景下，发展内环境较为宽松，使得房地产行业保持了良好发展的势头，虽然房地产开发行业在资本品牌价值绝对值上有所下滑，但行业排名依然从2016年度的第3位上升到了第1位。

虽然2017年度银行业市值依然高达82677.06亿元，同比上升10.33%，但银行行业的资本品牌价值却从上年度的第1位下滑到第2位，品牌价值则从5431.37亿元下降到1847.00亿元，同比下降65.99%，下降幅度令人难以理解。仔细分析后发现，虽然一级指标表现不明显，但二级指标中银行业的规范度(公司治理)、成长性、认知度(媒体报道数量、分析师研报数量)和认同度(机构持股集中度和稳定性)指标等，较上年度相比都有所下滑，导致银行业的资本品牌影响力因子下降。数据显示，2017年银行业规范度、成长性、认知度和认同度指标分别为0.8750、1.0253、0.8181和1.2139(算术平均值)，均低于2016年度银行业对应的指标1.0000、1.0564、1.0229和1.5175。由于银行业的市值基数较大，消极影响“集腋成裘”，其资本品牌价值出现大幅下滑在所难免。

另据上市公司年报数据显示，16家银行中，有4家银行涉及违规事件，分别是中信银行、北京银行、南京银行和兴业银行。其中中信银行和兴业银行资本品牌价值缩水最多，缩水幅度均超过500亿元。中信银行由2016年的336.21亿元下降到-189.26亿元，兴业银行由569.85亿元下降到21.50亿元。这些知名银行违规现象的出现，也大大拉低了银行业整体品牌价值。

(一)白色家电、饮料制造受欢迎

2017年度的行业榜单，白色家电和饮料制造分别以1773.52亿元和1440.74亿元的资本品牌价值首次出现在前五的行列里。去年5月，人民日报权威人士发表讲话，称我国将长期处在经济发展的L型底部。而按照经济运行规律，通常在经济周期底部时，食品饮料、家电零售等防御性行业往往会有不俗的表现，资本品牌的表现从另一个方面印证了这一推断。

(二)钢铁行业排名上升最快

钢铁行业排名上升幅度最大，从2016年的102位(倒数第一位)上升到第6位，资本品牌价值从-119.76亿元增加到1194.22亿元，同比增长超10倍。钢铁行业市值从2016年度的5912.02亿元上升到7086.43亿元，同比增长19.86%。钢铁行业的资本品牌价值上升和市值上涨不无关系，更和钢铁近一年度抢眼的业绩表现密切相关。数据显示，钢铁行业近一年度的营收增长约17.83%，净利润增长127.08%(算术平均值计算)。这在侧面说明，钢铁业去产能、调结构取得初步成效，经济效益和社会形象都有所改善。

(三)证券行业下滑至榜末

2017年度，资本品牌价值出现负值的行业有7个，较2016年度相比大幅增长(2016年度出现负值的行业有3个)。其中采掘服务和餐饮行业依然处于品牌价值负值行列。

值得注意的是，证券行业以-1258.58亿元的资本品牌价值位居榜尾。证券行业的资本品牌总价值从2016年度的4006.70亿元下降至-1258.58亿元，同比下降131.41%。2016年度，证券行业曾经以4006亿元位居榜单第二位。在整个2017年度，以经纪业务为主的证券行业由于市场环境影响，营收增长率和净利润增长率同比均有大幅下降，营收同比下降37.59%，净利润同比下降49.73%，从而使得证券行业该年度的资本品牌影响力因子大幅下降，由上年度的1.1639下降到本年度的0.8977，按照模型计算后，则证券行业资本品牌价值出现了负值。由于该行业本身有较大的市值体量，所以考虑市值因素后，证券行业品牌价值出现了较大的负值。

不可忽视的是，在监管趋严的市场氛围下，证券业上市公司违规遭谴责和处罚的事件不少，有些甚至形成影响较大的资本市场负面事件。这些状况对证券业上市公司的品牌价值形成巨大损害，对投资者预期也产生消极影响。

表5 ：2017年资本品牌价值排名后20的行业分布(申万二级)

序号	行业	公司数量	资本品牌价值	均值
业1	证券	20	-1258.58	-62.93
2	采掘服务	8	-160.27	-20.03
3	石油开采	2	-104.51	-52.26
4	金属制品	13	-34.54	-2.66
5	林业	3	-22.97	-7.66
6	其他采掘	7	-20.27	-2.90
7	餐饮	3	-6.81	-2.27
8	农业综合	2	4.81	2.41
9	公交	7	8.90	1.27
10	通信运营	3	12.90	4.30
11	机场	4	18.44	4.61
12	渔业	10	23.98	2.40
13	地面兵装	5	24.58	4.92
14	动物保健	5	30.70	6.14
15	玻璃制造	9	31.51	3.50
16	种植业	14	39.58	2.83
17	其他交运设备	5	41.04	8.21
18	包装印刷	21	42.56	2.03
19	燃气	11	52.23	4.75
20	装修装饰	11	54.85	4.99

二、资本品牌价值百强分析

2017年度，资本品牌百强企业共创造出资本品牌价值18698.31亿元，同比下降25.55%，占当年资本品牌总价值的49.89%。

表6：2017年资本品牌价值百强榜

排名	代码	名称	资本品牌价值（亿元）	市值（亿元）	申万二级行业	所有制	市场板块	资本品牌影响力		资本品牌强度
排名	代码	名称	资本品牌价值（亿元）	市值（亿元）	申万二级行业	所有制	市场板块	排名	得分	排名	得分
1	600519	贵州茅台	898.77	5194.13	饮料制造	地方国企	沪市主板	38	1.117	38	1.107
2	000333	美的集团	742.82	2176.35	白色家电	民营企业	深市主板	51	1.097	26	1.119
3	600900	长江电力	716.05	3055.80	电力	央企	沪市主板	21	1.16	20	1.134
4	002415	海康威视	524.25	2250.00	计算机设备	央企	深市中小板	52	1.096	24	1.125
5	600104	上汽集团	521.83	3183.74	汽车整车	地方国企	沪市主板	41	1.109	36	1.109
6	000651	格力电器	491.55	1985.19	白色家电	地方国企	深市主板	34	1.126	37	1.108
7	601668	中国建筑	357.33	2808.00	房屋建设	央企	沪市主板	53	1.095	88	1.057
8	600028	中国石化	354.56	6997.92	石油化工	央企	沪市主板	49	1.098	95	1.053
9	600019	宝钢股份	342.11	1379.21	钢铁	央企	沪市主板	25	1.145	54	1.09
10	300072	三聚环保	317.40	671.63	化学制品	其他企业	创业板	3	1.212	1	1.215
11	600036	招商银行	313.64	4824.56	银行	其他企业	沪市主板	83	1.049	58	1.085
12	601088	中国神华	306.81	3872.51	煤炭开采	央企	沪市主板	64	1.077	92	1.054
13	601800	中国交建	302.23	2803.08	基础建设	央企	沪市主板	75	1.06	78	1.069
14	600000	浦发银行	276.80	3288.14	银行	其他企业	沪市主板	89	1.035	60	1.084
15	601318	中国平安	273.36	6939.18	保险	其他企业	沪市主板	76	1.058	87	1.059
16	600340	华夏幸福	258.74	1079.44	房地产开发	民营企业	沪市主板	46	1.1	22	1.127
17	002594	比亚迪	256.75	1415.36	汽车整车	民营企业	深市中小板	67	1.074	47	1.1
18	000725	京东方A	244.56	1416.67	光学光电子	民营企业	深市主板	47	1.099	81	1.067
19	002027	分众传媒	238.96	1104.34	营销传播	民营企业	深市中小板	58	1.088	28	1.118
20	601669	中国电建	224.11	1272.88	基础建设	央企	沪市主板	55	1.093	69	1.076
21	600816	安信信托	220.44	522.30	多元金融	民营企业	沪市主板	8	1.19	3	1.195
22	000938	紫光股份	210.33	543.56	计算机设备	央企	深市主板	5	1.205	12	1.151
23	600309	万华化学	205.20	634.75	化学制品	地方国企	沪市主板	9	1.19	33	1.112
24	600482	中国动力	204.76	532.89	汽车零部件	央企	沪市主板	4	1.21	15	1.144
25	002466	天齐锂业	197.19	479.41	稀有金属	民营企业	深市中小板	12	1.183	4	1.193
26	600663	陆家嘴	190.28	793.39	园区开发	地方国企	沪市主板	36	1.121	39	1.106
27	000001	平安银行	188.37	1543.62	银行	其他企业	深市主板	87	1.037	62	1.082
28	601989	中国重工	182.72	1292.66	船舶制造	央企	沪市主板	59	1.087	97	1.05
29	000568	泸州老窖	178.97	652.05	饮料制造	地方国企	深市主板	27	1.142	30	1.116
30	600887	伊利股份	167.98	1110.03	食品加工	其他企业	沪市主板	69	1.071	70	1.075
31	600547	山东黄金	164.09	670.79	黄金	地方国企	沪市主板	26	1.145	55	1.087
32	601398	工商银行	163.70	17392.63	银行	央企	沪市主板	91	1.033	74	1.073
33	601933	永辉超市	163.20	581.88	一般零售	民营企业	沪市主板	20	1.163	46	1.101
34	601186	中国铁建	162.89	1770.77	基础建设	央企	沪市主板	86	1.039	96	1.051
35	000959	首钢股份	162.01	411.52	钢铁	地方国企	深市主板	1	1.229	19	1.134
36	600015	华夏银行	159.57	1135.88	银行	其他企业	沪市主板	78	1.056	64	1.08
37	600010	包钢股份	156.44	983.33	钢铁	地方国企	沪市主板	44	1.106	98	1.048
38	000564	供销大集	155.44	446.98	一般零售	地方国企	深市主板	6	1.198	23	1.125
39	002304	洋河股份	155.22	1205.59	饮料制造	地方国企	深市中小板	81	1.05	71	1.075
40	300156	神雾环保	155.21	326.74	环保工程及服务	民营企业	创业板	2	1.216	2	1.213
41	002475	立讯精密	152.65	575.17	电子制造	民营企业	深市中小板	40	1.11	16	1.14
42	002624	完美世界	151.84	405.18	文化传媒	民营企业	深市中小板	14	1.175	7	1.17
43	300070	碧水源	150.10	682.52	环保工程及服务	民营企业	创业板	43	1.107	44	1.102
44	600188	兖州煤业	150.01	580.11	煤炭开采	地方国企	沪市主板	28	1.139	40	1.105
45	601988	中国银行	149.32	10568.52	银行	央企	沪市主板	92	1.027	77	1.07
46	600016	民生银行	148.90	2871.40	银行	其他企业	沪市主板	98	1.011	94	1.054
47	601111	中国国航	147.00	1291.26	航空运输	央企	沪市主板	85	1.04	75	1.071
48	600048	保利地产	145.81	1117.07	房地产开发	央企	沪市主板	84	1.041	57	1.086
49	002252	上海莱士	145.15	1007.47	生物制品	民营企业	深市中小板	93	1.027	32	1.114
50	002310	东方园林	144.61	471.48	园林工程	民营企业	深市中小板	10	1.189	48	1.099
51	601600	中国铝业	144.46	722.83	工业金属	央企	沪市主板	39	1.112	65	1.079
52	600518	康美药业	143.38	961.25	中药	民营企业	沪市主板	71	1.067	68	1.077
53	600068	葛洲坝	142.91	549.81	基础建设	央企	沪市主板	32	1.131	31	1.114
54	601992	金隅股份	140.68	862.76	水泥制造	地方国企	沪市主板	56	1.089	79	1.068
55	600703	三安光电	140.66	699.04	光学光电子	民营企业	沪市主板	54	1.094	50	1.098
56	002411	必康股份	139.63	401.46	化学制药	民营企业	深市中小板	17	1.172	13	1.15
57	300296	利亚德	136.57	328.23	光学光电子	民营企业	创业板	11	1.188	5	1.192
58	601288	农业银行	133.53	10978.04	银行	央企	沪市主板	95	1.022	84	1.065
59	000709	河钢股份	132.97	535.18	钢铁	地方国企	深市主板	31	1.136	49	1.099
60	002142	宁波银行	132.11	686.75	银行	其他企业	深市中小板	62	1.082	45	1.102
61	600018	上港集团	131.56	1399.69	港口	地方国企	沪市主板	90	1.035	89	1.057
62	601012	隆基股份	131.05	338.30	电源设备	民营企业	沪市主板	7	1.196	10	1.16
63	601818	光大银行	131.03	1801.81	银行	央企	沪市主板	97	1.012	86	1.06
64	002450	康得新	128.92	702.75	塑料	民营企业	深市中小板	70	1.071	41	1.105
65	600383	金地集团	127.75	520.87	房地产开发	其他企业	沪市主板	33	1.13	43	1.102
66	603288	海天味业	127.25	996.50	食品加工	民营企业	沪市主板	82	1.05	73	1.074
67	601766	中国中车	125.59	2898.59	运输设备	央企	沪市主板	94	1.027	53	1.096
68	600585	海螺水泥	124.61	1123.45	水泥制造	地方国企	沪市主板	79	1.054	93	1.054
69	002601	龙蟒佰利	121.84	352.78	化学制品	其他企业	深市中小板	15	1.175	14	1.145
70	600715	文投控股	120.54	367.43	文化传媒	地方国企	沪市主板	19	1.166	17	1.139
71	601939	建设银行	118.05	14950.66	银行	央企	沪市主板	96	1.021	90	1.056
72	002456	欧菲光	117.96	421.47	光学光电子	民营企业	深市中小板	22	1.152	35	1.111
73	600688	上海石化	117.95	713.88	石油化工	央企	沪市主板	57	1.089	76	1.07
74	000415	渤海金控	117.37	431.06	多元金融	地方国企	深市主板	29	1.138	27	1.118
75	000538	云南白药	115.70	890.40	中药	地方国企	深市主板	77	1.058	80	1.068
76	600297	广汇汽车	113.95	526.94	汽车服务	民营企业	沪市主板	61	1.084	25	1.122
77	000895	双汇发展	113.90	716.99	食品加工	外资企业	深市主板	65	1.076	67	1.077
78	000069	华侨城A	113.45	668.76	房地产开发	央企	深市主板	63	1.082	63	1.081
79	600741	华域汽车	112.65	592.08	汽车零部件	地方国企	沪市主板	60	1.086	51	1.096
80	601898	中煤能源	108.67	771.65	煤炭开采	央企	沪市主板	50	1.098	100	1.039
81	000413	东旭光电	105.02	520.18	光学光电子	民营企业	深市主板	66	1.076	29	1.117
82	600029	南方航空	101.34	755.95	航空运输	央企	沪市主板	80	1.052	66	1.078
83	002146	荣盛发展	100.68	510.91	房地产开发	民营企业	深市中小板	35	1.124	83	1.065
84	000625	长安汽车	99.47	734.33	汽车整车	央企	深市主板	88	1.036	52	1.096
85	002508	老板电器	98.96	397.86	白色家电	民营企业	深市中小板	42	1.108	21	1.127
86	600196	复星医药	98.78	713.24	生物制品	民营企业	沪市主板	72	1.067	82	1.067
87	300115	长盈精密	98.21	272.27	电子制造	民营企业	创业板	18	1.172	9	1.161
88	300266	兴源环境	97.62	268.93	通用机械	民营企业	创业板	16	1.175	11	1.16
89	002714	牧原股份	97.56	323.21	畜禽养殖	民营企业	深市中小板	24	1.146	18	1.136
90	601328	交通银行	97.39	4470.62	银行	其他企业	沪市主板	99	1.009	91	1.055
91	000963	华东医药	96.07	432.59	医药商业	民营企业	深市主板	48	1.099	34	1.112
92	002074	国轩高科	93.74	278.73	高低压设备	民营企业	深市中小板	23	1.15	8	1.162
93	002640	跨境通	93.58	239.21	服装家纺	民营企业	深市中小板	13	1.177	6	1.182
94	601607	上海医药	90.43	638.35	医药商业	地方国企	沪市主板	74	1.063	72	1.074
95	002493	荣盛石化	90.36	355.65	化学纤维	民营企业	深市中小板	30	1.138	42	1.102
96	601336	新华保险	89.70	1398.81	保险	央企	沪市主板	100	1.002	85	1.062
97	600660	福耀玻璃	88.39	564.44	汽车零部件	民营企业	沪市主板	73	1.065	56	1.086
98	601877	正泰电器	87.71	413.87	高低压设备	民营企业	沪市主板	37	1.118	59	1.084
99	601225	陕西煤业	87.61	595.00	煤炭开采	地方国企	沪市主板	45	1.101	99	1.042
100	002236	大华股份	87.035	533.492	计算机设备	民营企业	深市中小板	68	1.074	61	1.083

(一)百强呈现多元化行业分布

2017年度，资本品牌百强行业分布与以往相比有较大的不同，金融行业的位置明显削弱，更多的行业进入到百强当中。102个申万二级行业中，有45个行业进入百强品牌资本价值榜。其中银行有12家企业，虽然较上年度的15家有所减少，但仍位居榜首。银行业创造的资本品牌价值为2012.40亿元，占百强总价值的10.76%。而证券行业全军覆没，没有进入百强的公司。房地产开发和光学光电子上榜企业均有5家，创造的资本品牌价值分别为746.43亿元和744.77亿元，占百强总价值的3.99%和3.98%。钢铁、基础建设和煤炭开采分别有4家企业进入百强。

图4： 2017年资本品牌价值百强行业结构分布

(二)民营企业数量稳定增长

2017年度，进入百强榜的各类所有制企业中民营企业表现不凡。百强民营企业数量从2015年度的20家、2016年度的27家，逐渐上升到2017年度的37家，表明民营企业的品牌价值创造能力稳步提升。百强央企、地方国企和外资企业数量基本和上年度持平，央企和地方国企分别为28家和22家。外资企业仅有1家进入百强榜单。

图5：近三年资本品牌价值百强企业所有制分布

(三)沪市主板主导地位依然稳固

沪市主板在百强榜上依然拥有绝对主导优势。2017年度，虽然沪市进入百强企业的家数较上年减少4家，深市主板、深市中小板在绝对值上稍有增加，但由于沪市主板超大型企业，在样本体量上占有绝对优势，因此沪市主板企业在品牌百强的主导地位仍不可撼动。

图6：近三年资本品牌价值百强企业市场板块分布

(四)京粤沪企业百强占比超五成

2017年度，全国31个地区中，20个地区的上市公司进入资本品牌百强榜。其中，北京依然占据百强榜首，有29家企业上榜。广东超越了上海，位居榜单第二，有16家企业上榜，上海有12家企业上榜，京粤沪企业占据百强企业超过五成。位居百强榜第四和第五的是浙江和河北，分别有9家和5家企业上榜。

表3-7：2016-2017年度资本品牌价值百强地区分布

2017百强分布		2016百强分布
省份	数量	省份	数量
北京	29	北京	27
广东	16	上海	16
上海	12	广东省	15
浙江	9	浙江省	8
河北	5	江苏省	8
江苏	4	四川省	3
河南	3	重庆	2
山东	3	新疆	2
陕西	3	陕西省	2
福建	2	山西省	2
湖北	2	湖北省	2
辽宁	2	河南省	2
内蒙古	2	广西	2
四川	2	福建省	2
安徽	1	安徽省	2
贵州	1	云南省	1
山西	1	内蒙古	1
新疆	1	河北省	1
云南	1	贵州省	1
重庆	1	甘肃省	1

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2017年度中国上市公司资本品牌价值分析报告

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