周一，沪深两市整体出现过山车走势，除了深成指，沪指等主要股指收跌，次新股重挫，周期股冲高回落而消费白马接力走强。分析人士和机构认为，近期调整尚未结束，由于本周解禁较多、监管高压，对次新股保持警惕，板块轮动主方向重点看大而美个股，特别是近日调整较多的。

消费白马走强 次新股重挫 

昨日，沪深两市低开，钢铁等周期股早盘走强，沪指震荡回升并短暂翻红，之后白酒、家电等消费白马崛起，助力沪指早盘尾盘再度翻红，可惜午后上攻至5日均线时后劲不足，沪指回落后持续弱势震荡收阴十字星。

深市主要股指振幅和分化较大，深成指受白酒等消费白马推动，早盘翻红后最高涨逾0.7%，收盘勉强守住红盘、收阳十字星。创业板、中小板受次新股重挫拖累明显，加上题材股走弱，过山车走势更明显且收盘跌幅不小。

截至收盘，上证综指跌0.24%，报3309.62点;深证成指微涨0.01%，报11014.55点;创业板指下跌0.38%，报1797.77点。两市震荡中量能环比略增，沪市成交 1850.25亿元，深市成交2222.68亿元，合计较上周五增加195亿元左右。

两市昨日非ST股71只跌停，跌幅超5%个股为362只，而涨停仅11只、涨幅超5%为42只，个股弱势态势明显。值得注意的是，360借壳的江南嘉捷在上周五开板后，昨日一字跌停，收盘时仍有近23万手封单，意味着上周五接盘的58亿资金全部被套。

次新股、高送转是重灾区，贡献了绝大多数跌停股。次新股午后重挫，跌停数量超过60只掀跌停潮。率先公布高送转方案的凯普生物、梅泰诺均跌停。此外，5G、芯片和雄安新区等题材跌幅两市靠前。

由于次新股持续走弱，2016年IPO新规实施之后上市的A股中，分别于2016年11月18日、25日上市的步长制药、天能重工昨日股价再度进入破发状态。

早盘走强的钢铁、煤炭、有色、造纸等周期股午后跳水。白酒、养殖、家电等大消费板块接过上涨接力棒，收盘时两市涨幅靠前，水井坊、山西汾酒等多股大涨，贵州茅台也涨逾2%;小天鹅A、安琪酵母、伊利股份等涨幅可观。

调整或继续 抓轮动机会

国海证券分析师代鹏举昨日向大众证券报记者表示，次新股全面下跌是昨日市场午后转弱的主要拖累。一方面与近期迎来较高解禁规模有关;另一方面，高送转继续面临高压监管态势，像上周五证监会表示持续对高送转行为保持高压态势，严查掩护减持行为。两因素叠加发酵，使得市场对次新股再度望而却步，游资纷纷选择撤离。

记者统计发现，本周限售股解禁市值环比增逾2倍，据Wind统计显示，12月4至8日共有50家公司限售股解禁，合计解禁57.98亿股，以12月1日收盘价计算，解禁市值达621.43亿元，较前一周的解禁市值189.93亿元上升227.19%。

代鹏举进一步分析，从昨日市场整体过山车走势看，显示资金比较谨慎，尤其是沪指上攻至5日均线即3323点一线时受阻，意味着近期的调整可能尚未结束，预计还要在3300点-3350点区间继续整固一段时间。像两融余额自11月29日以来持续减少。至于创业板，近日重心有所上移，如果次新股能够企稳，或有率先结束调整可能。

海通证券荀玉根在最新研究中也表示，最近一周市场继续调整，主要逻辑是业绩空窗期，资金面和年底机构交易行为带来扰动，积极信号还未出现。目前市场回调的时间、空间也还不太充分。

同时代鹏举表示，虽然市场近期持续震荡调整，但像昨天周期股回落后消费白马接力，显示板块轮动之余机会仍存。只是投资者要注意板块轮动方向，需注意近期次新股、高送转在解禁多、高压监管下风险加大，即便有行情可能持续不长，因此近期还是主要在大盘股中把握轮动机会。

代鹏举认为，从消费白马接力来看，预计轮动主方向还是大而美个股中，近日调整较多的，家电、金融等。同时周期股虽然调整，但可逢低吸纳钢铁、有色、造纸等。当然，5G、芯片、人工智能受世界互联网大会影响可能也会有表现。

中信证券昨日则建议，市场波动加大的环境下，大金融板块的底仓配置价值只强不弱。同时增配超跌白马，从市场共识、行业景气、龙头估值几个维度出发，推荐地产、家电、餐饮旅游细分龙头。

记者 陈刚