华泰证券陈慧琴:明年市场风格有望向成长股切换

12月15日,华泰证券经纪与财富首席投顾陈慧琴参加大众证券报主办、新浪财经协办的第十二届中国上市公司竞争力公信力调查评选颁奖暨“2018年新时代下资本市场发展与投资策略”高峰论坛活动时,接受了记者专访,表示明年行情不能过于乐观,且仍是结构性,市场风格有望向成长股切换,最快或在春节前。

明年行情仍是结构性

对于明年市场,陈慧琴向记者坦言,“没有像一些机构那样过于乐观,去杠杆、紧平衡、紧信用还是大方向,只是在IPO发行减缓趋势下,以2016年、2017年来看,沪指预计还是在箱体内运行,上面3600点到3700点压力非常大。”

不过,陈慧琴也表示对明年行情并不悲观。“MSCI、养老金今年其实都是试水,我们曾测算过,两年以后它们进来的资金量都非常大。还有一个北上资金会继续进来。”但陈慧琴认为,明年行情仍是结构性为主,“今年大盘股的行情是以小市值公司的下跌为代价的,因为当前整体来看A股还是存量资金博弈为主。”

市场风格有望切换

“明年成长股机会是蛮大的,特别是错杀比较厉害的个股。像最近连续上涨比较多的公司银信科技,其实就是创业板的缩影。最近做过统计,发现涨得比较厉害的个股,很明显特征就有市值比较小。”陈慧琴总结道。

“我觉得市场风格有望切换到成长股。”陈慧琴判断,一种情况是春节后就会迎来切换,还有一种情况是更迟一点,如4、5月份出现切换。陈慧琴提醒,近期有一个现象已经出现有1-2个月了,“就是机构到成长股的调研出现加速。例如具体来看,机构对创新性医药类成长型企业的布局明显在加快。”陈慧琴进一步称,“现在创业板这个位置很多资金是在布局,即希望在这个相对底部的位置拿到更多的筹码。而且过去很多机构对创业板的配置蛮高的,现在创业板机构持股基本是历史低位。”

机会量尺:估值30倍业绩增逾30%

成长股机会发掘和把握上,陈慧琴提出两个方面观察对投资者很重要,“一是不仅要关注板块当前的估值,还要看其历史上所处位置是高点、低点。二是对于个股,也要看在板块内的估值处于怎样的位置。”

具体到行业或者板块方面,陈慧琴表示,成长确定性、稀缺是重要考察要素。科技类蓝筹就值得关注,首先是“芯智造”,芯就是芯片,智就是人工智能。此外,人工智能又离不开大数据,软件行业就值得关注。数字创意产业、基因测试、物联网、空天海洋等都会有很大的潜力。还有一个是政策支持的军民融合板块。“预计无论价值蓝筹还是成长股,明年延续看业绩增长和估值合理的逻辑不会变。”在这个基础上,陈慧琴表示,“2017年、2018年,市盈率在30倍左右甚至更低的成长股,业绩增长在30%到50%或以上,如果以战略的眼光,现在逢低来进行布局,未来收获预计会不小。” 

记者 陈刚

编辑:曹瀛