昨日国内期市股市双双共振下跌，三大期指全线下挫，上证50期指跌幅最大，为-1.58%;中证500期指的跌幅最小，为-0.08%，但盘中也出现明显的跳水动作;沪深300期指跌幅1.17%，居中。而在商品期货市场上，国际市场上的原油、黄金、LME基本金属均出现下跌，国内市场上，仅有9个品种飘红，且无一品种涨幅超过1%，跌幅榜上，橡胶跌幅居首，为3.01%，且收盘价创出2017年9月以来下跌新低;此外，近期走势偏强且创出本轮上涨行情新高的沪镍、沪锌、沪锡等有色品种也均出现盘中跳水。

橡胶持续走弱

2017是天然橡胶严重供应过剩的一年，国内天胶产量为79万吨，进口量为510万吨，而消费量只有490万吨。过多的进口预支了未来的橡胶消费。

2017年中国天然橡胶进口量为509.6万吨，同比增长18.45%，而在2016年这一数据为4.9%。天胶进口数量大幅增加源于3000+的期现价差，带来了大量的套利订单，同时也推高了国内天然橡胶的库存。纵观2017全年，只有在11月和12月份天胶的进口数量少于2016年，其余均大幅高于往年。

目前，国内橡胶产区已经进入停割季。未来东南亚产胶国在2、3月份进入停割季的前提下，未来两个月可能会是天胶消化库存的好机会。

消费方面，2017年中国天然橡胶消费约490万吨，同比增长0.08%，而在2016年这一数据为4.6%。2017年天胶的消费增长主要来自于下游重卡销量增加提升。

根据第一商务车网消息，2017年12月，我国重卡市场共约销售各类车型66260辆，比上年同期的7.5万辆小幅下降12%，环比11月下降22%。华泰期货认为，这意味着，2017年的重卡市场走出了一条连续十个月高速增长、11月首次转负、12月再次下滑的月度销售曲线，而全年的重卡市场也最终以111.7万辆、同比增长52.4%的成绩，创下了中国重卡市场年销量的新纪录，为2017年画上了浓墨重彩的一笔，并且为2017年的中国商用车市场再度登上 “400万辆”(2017年共计销售416万辆)的台阶做出巨大贡献;预计1月份重卡销量会延续去年12月份的趋势下滑，如此一来，对天胶产生利空的效果。1月17日，青岛保税区的天胶库存为13.7万吨，依旧处于上升通道，但是上升的速度变慢。目前天胶升水现货有所缓解，Ru1805升水现货约1670元/吨，相对于前一段时2000+的高升水大大缓解。

部分有色品种偏强

最近一段时间以来，部分有色品种表现偏强，尤其是沪镍、沪锌、沪锡等有色品种表现出色，其中，沪镍在本周一创下每吨107050元的近三年来新高;沪锌则创下近11年来的新高;沪锡虽未创出新高，但也处于上市以来的高位区，且最近一个月以来走势强劲，最大涨幅超过13%。不过，昨天这三大品种也均出现盘中跳水动作。

据业内人士分析，目前金属锌的原料仍然紧张，锌精矿TC已到降无可降的地步，LME锌库存仍处于缓速去化状态，国内现货贸易商挺价意愿极强，再加上钢厂3月复产预期，锌价易涨难跌。

而在现货市场上，昨天上海长江有色金属价格也以下跌为主，其中，锌现货成交均价为每吨26875元，镍现货成交均价为每吨104850元，锡现货成交均价为每吨149750元。

据了解，上周精炼镍现货进口亏损幅度比较大，继续限制精炼镍的进口，LME镍库存和上期所镍库存恢复下降，其中LME库存降幅较大。华泰期货分析，镍铁镍矿方面继续受到雨季的影响，虽然不锈钢企业的接受能力会限制市场镍铁的报价，但是至少短期内依然维持偏强格局;不锈钢市场方面，连日的上涨市场信心有所恢复，由于此前终端去库存较完全，因此，未来不锈钢产业链补充库存将支撑镍价;整体镍价上涨格局并未遭遇破坏，镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨;不过，推动力量仍是以预期为主。