四巨头斥巨资参股万达商业——

新零售全面融合的时代来临

1月29日，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。市场认为这是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一，受到此消息影响，昨日A股整个零售板块逆市大涨1.63%。

战略合作刺激概念股上涨

“线上流量红利消退，电商增速已现下行，网站、APP等对于用户的抢占正式进入‘存量人口’以及‘存量时间’的存量争夺时代。线上巨头阿里、腾讯抢夺线下流量、场景、数据之战硝烟再起，愈演愈烈。本次入股万达商业，除融创外三家皆为阿里系、腾讯系公司。苏宁、京东、永辉(腾讯系)未来都或将与万达商业展开密切合作，不仅包括现有235个万达广场，更包括未来万达将进入的更多三四线城市。”天风证券分析师刘章明认为，“本次事件的发生，再一次证明从长期上看，新零售或是新消费已经成为不可扭转的趋势。也意味着，我们在看待线下商业企业之时，要更多从产业价值重估的角度进行审视和判断，全面融合的未来已来。”

受到上述消息影响，昨日整个零售板块大涨1.63%，位居行业涨幅榜第一位，其中，上海九百、国芳集团、津劝业纷纷涨停，其余个股也表现不俗，华联综超、人人乐、大商股份、鄂武商A、利群股份、红旗连锁、中百集团、杭州解百、广百股份、新世界分别大涨 7.46%、6.15%、5.01%、4.15%、4.00%、3.96%、3.77%、3.76%、3.36%、3.02%。

“新零售是互联网企业主导的颠覆更迭，其产生新的市场空间将是线上5倍以上，新的万亿级别企业将从中诞生。新零售核心是满足消费者更高质、更高效、更高频的新需求，超市行业成为当前主要战场，带动行业集中度大幅提升。”国泰君安认为，金融资本驱动企业增速互联网化，区域企业加速站队将成为新零售两大特征，建议增持：永辉超市、家家悦、王府井、苏宁云商、天虹股份、中百集团。

机构看好零售 建议中长期持有

个股方面，1月23日，家乐福与腾讯在中国展开战略业务合作签署初步协议，腾讯与永辉可能投资家乐福中国。潜在的投资将利用家乐福的全球零售知识，腾讯的技术优势和永辉的业务知识，特别是对生鲜产品的深入了解。民生证券认为，腾讯永辉携手投资家乐福，新零售“双寡头”竞争升级，从永辉的角度来看，永辉投资家乐福，一方面是供应链的整合，通过永辉与家乐福采购的规模效应提高议价能力，使得双方采购成本在一定程度下降;另外一方面，永辉超市可以借助家乐福现有的物流体系，充分支撑永辉未来的门店拓展。

四巨头斥巨资参股万达商业中，苏宁云商出资95亿元人民币或者等值港币购买万达商业约3.91%股份。根据合作协议，万达将在电器3C、生鲜快消、母婴用品等领域为苏宁提供开店资源支持，并发挥其在商业运营上的优势协助定制苏宁易购广场。机构认为此次合作协议将大幅助力苏宁实现未来三年1.5万家开店计划，加速苏宁全渠道智慧零售落地。

天风证券建议关注本次融合最重点受益A股标的：苏宁云商、永辉超市，以及其他阿里系新华都、三江购物，永辉系的中百集团、红旗连锁，关注百货类重点标的王府井、天虹股份、鄂武商。

民生证券看好商贸零售的行情，建议投资者中长期持有，CPI上行有利于提升超市营收，线下超市价值重估，建议关注永辉超市、家家悦;高端消费持续回暖，消费升级利好百货与饰品，建议关注王府井、通灵珠宝、老凤祥;电商线上线下相融合，跨境电商全面发力，建议关注苏宁云商、跨境通。 

记者 张曌