《大众证券报》官方网站  

大众证券网_大众证券报

首页 > 证券·上市公司>期货>正文

期市股市双双飘红迎节

2018/2/14 6:25:30      大众证券报      

春节前倒数第二个交易日,国内期市股市双双飘红,但力度均不大,其中,沪镍涨幅第一,收涨1.79%,报每吨100870元;沪铜次之,涨1.52%,收报每吨52140元;鸡蛋、上证50期指、铁矿石、沪深300期指紧随其后,涨幅均超过1%;跌幅超过1%的品种有三个,分别是淀粉、棉纱、玉米。春节长假临近,期市资金避险情绪明显,纷纷以净流出为主,昨日累计净流出逾25亿元,不过,沪铜是个例外,昨日净流入4.51亿元。

螺纹钢累库未超预期

当前是螺纹钢需求季节性淡季,市场焦点在贸易商冬储及库存累积速度上。从数据来看,冬储形成的季节性累库尚属正常,并未有超预期增长。

随着淡季效应发酵和春节来临,需求基本萎缩殆尽,交易进入停滞阶段。上海终端线螺采购指数最新值为4000吨,降至年内最低点。当下进入冬储累库的第9周,库存累积体现为厂内库存和社会库存的不断走高。前期数据出现厂内库存与社会库存总量不升反降的异常现象,究其原因,主要是部分冬储货物在钢厂实现了货权转移,但实际统计中这部分数据既未统计到钢厂库存中,也未统计在港口仓库中。

最新几期数据较正常地体现了库存季节性上升的情形,符合实际预期。最新一期数据显示,螺纹钢厂内库存下降4.1万吨,社会库存增加103万吨,至621万吨。如果平均到月度来看,累库速率尚属正常,总量位于2016—2017年的季节性平均水平,暂时并未出现超预期增长。

从供给角度来看,采暖季限产将延续到2018年3月份,全国高炉产能利用率维持在78.59%的低位,全国建材钢厂产能利用率也降至63.4%的新低位置。信达期货韩飞认为,如果考虑后期复产因素,当前产能利用率回到限产前约90%的水平,那么供给将增加11%—12%;但这里没有考虑今年转炉加大废钢比例问题,即高炉铁水降下来了,但实际粗钢产量并没有下降这么多;春节后房地产用钢需求不必过度悲观,需求旺季可期,如果整体库存影响保持中性,那么螺纹钢将有一波向上行情。

大豆供应仍将宽松

虽然2017/2018年度巴西大豆在种植期遭受了轻微干旱,使得播种进度稍微延迟,但随着后期降水的增多,大豆长势逐渐转好,各相关机构开始不断上调巴西大豆产量预估数字。据巴西国内咨询公司AgRural预计,2017/2018年度巴西大豆产量将达1.162亿吨,高于其1月预估的1.14亿吨,继续刷新历史最高纪录水平。另外,美国分析机构福四通从1月预估的1.1009亿吨上调至1.1108亿吨。而2月美国农业部月度供需报告,对今年巴西大豆产量的预估为1.12亿吨,高于其上月预估的1.1亿吨。虽然各机构预估的产量数字稍有出入,但不断调增的趋势一致。当前巴西大豆开始收获上市,已将丰产预期逐渐转化成现实的供应压力。即便阿根廷大豆因干旱减产,南美大豆供应问题也不大。

整个2017年,国际大豆市场走势相对平稳,整体价格水平不高,在稳定的加工利润刺激下,我国大豆进口量再度大幅增加。据统计,2017年中国大豆进口量为9552.6万吨,增幅达到13.84%,再次刷新历史纪录。今年1月大豆进口量为848万吨,比去年同期的765.5万吨增加10.78%。不过,国内豆粕需求增幅没有同步扩大,导致港口大豆库存和豆粕库存明显上升,供应进一步宽松。

截至2月4日,国内沿海主要地区油厂进口大豆库存为430.68万吨,比上年同期的 369.35万吨增加16.61%,为历年来同期最高水平;国内沿海主要地区油厂豆粕库存为87.93万吨,较上年同期的69.1万吨增加27.25%,同样为历年来同期最高水平。由于临近春节放假,大豆到港或避开春节假期,2月大豆进口将集中在下旬。因此,2月底国内沿海地区油厂大豆库存将继续增加。金期投资赵克山认为,世界大豆期末库存还会继续增加,大豆供应将进一步宽松,美豆不具备持续大幅走高的潜力,难以给国内豆粕带来持续提振;加之国内豆粕供应充裕,而需求面临饱和,因此在春节后一段时间里,大连豆粕期货价格难以出现大幅上升行情。

(编辑:曹瀛)
凡本网注明 “来源:XXX(非大众证券报)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议,请注意可能的风险。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
分享到:更多
热门文章
关于我们  |  广告服务   |  友情链接   |  联系我们   |  会员注册   |  招聘信息   |  网站导航
本网常年法律顾问:江苏君远律师事务所 李淑君律师
苏ICP备:07028479号 苏新网备:2011053号
用户服务热线 025-84686850、84686851 不良信息举报热线 025-84686850
苏公网安备 32010402000360号
网络违法犯罪举报网站| 12321网络不良与垃圾信息举报受理中心
儿童色情信息举报专区| 12318全国文化市场举报网站
网站运营:南京《大众证券报》传媒有限公司
025-84686872 工作日:9:00-18:00