昨日国内期市仍然偏弱，但煤炭、有色、豆类等部分商品出现反弹，橡胶、铁矿石、白糖等商品和三大期指继续下跌，但跌幅最大的橡胶也未超过2%，超过1%的有8个;涨幅超过4%的有1个，即硅铁上涨4.7%;涨幅超过2%不到3%的有2个，即动力煤上涨2.74%，另一个是受益美制裁俄铝的沪铝也上涨2.4%;涨幅超过1%不到2%的有6个。而在资金流向上，昨日资金小幅净流出7亿元，但总沉淀资金仍有1107亿元，其中，工业品昨日净流出13亿元，农产品净流入6亿元，主要是流向豆粕。

橡胶利空仍多

天然橡胶市场库存高企仍是难解之题。截至2018年4月3日，青岛保税区橡胶总库存为22.65万吨，较3月19日减少1.79万吨，降幅7.32%。其中天然橡胶库存为10.78万吨，减少1.42万吨;合成橡胶库存11.5万吨，减少0.37万吨;复合胶库存0.37万吨，持平。青岛保税区的库存下降是一个明显的利好，但是截至4月13日，上海期货交易所仓单库存为42.12万吨，仓单库存仍维持高位，且对比前期处于一个上升态势。中宇资讯刘军鹏认为，目前天然橡胶整体库存仍处在一个较高的水平上，且去库存化速度有限，而今年国内农垦新胶仍未大规模上市，而下半年，上期所沪胶交割库的库容可能都无法满足市场交割需求，这对天然橡胶市场仍是一个明显利空。

环保压制轮胎企业。轮胎行业一直是橡胶产业的下游主力市场，而据统计，2018年前2月，中国橡胶轮胎外胎行业产量12759.9万条，与去年同期下滑1.3%，春节假期因素以及下游环保影响是轮胎产量下滑的主要原因。春节过后，国内下游轮胎厂开工快速提升，目前全钢胎开工率保持在70%以上。不过在6月，上合组织峰会将在青岛召开。目前，相关部门正讨论采取相关措施，加大周边地区环保治理工作，而青岛正是轮胎生产大省。

目前天然橡胶期价已经处于一个明显的下跌通道。刘军鹏认为，伴随着后期产区恢复开割，以及受年初产销国贸易策略影响而积压的船货陆续到港，届时新胶供应增加，期货交割压力将进一步加大，沪胶价格很可能下探10000元支撑，如果价格真的下行过大，受产胶成本影响，届时产区方面也可能发生一系列变动，值得我们后期去追踪关注。

南证期货研究负责人也向 《大众证券报》分析，目前海南国营橡胶加工厂已陆续开割，原料胶水收购价格为12元/公斤;民间开工偏少，收购价格在10.6-10.9元/公斤;橡胶开割，预期产量存足，东南亚出口干预政策结束，需求偏弱;整体上，橡胶尚未有特别利好因素，因此，近期仍将以震荡筑底为主，可能持续低位偏弱运行。

煤炭现短期利好

海关总署公布的最新数据显示，中国3月份进口煤炭2670万吨，同比增加461万吨，增长20.87%;环比增加579.4万吨，增长27.71%;1-3月份，全国共进口煤炭7541万吨，同比增长16.6%。

不过，自4月3日起，市场上有消息传出，福建东吴码头、可门港禁止接卸进口煤;至上周五，进口煤限制政策愈演愈烈，有消息称目前已有福建、广东、广西、浙江地区多个码头对进口煤进行了限制。

据悉，限制口岸由去年的二类口岸扩大到了一类口岸，由原先的电厂码头扩大至国务院批准的开放口岸，其中广东新沙港的通关时间要延长，暂时没有量的限制，抽检的力度要加大;而在珠海高栏港，外贸进口煤炭只受理珠海本地用户一船一报申请，外地用户不受理。

中宇资讯王秋力认为，此次限制进口煤政策与去年相同，波及的范围主要还是南方的电厂以及终端用户;进口煤限制政策重启，但对终端电厂用户进行了一船一议，并不是像去年一样进行一刀切;今年国内煤炭产量以及发运量都出现了不同程度的增长，其中我国1-2月份原煤产量51628.5万吨，同比增长5.7%，同时大秦线1-3月份累积发运量11395万吨，同比增长9.85%，不论是坑口还是北方中转港库存都处于较高的水平，目前煤炭市场仍然处于库存累加的阶段;而截止到16日，沿海六大电厂日耗68万吨，同比增长6.42%，下游需求面回暖不明显，目前仍是处于用煤淡季，进口限制政策对煤价的提振效果有限，但对于稳定市场心态起到了明显的作用，北方港口动力煤市场有止跌企稳的迹象存在。

南证期货研究负责人也向 《大众证券报》分析，6大电厂日均耗煤量增长乏力，后续面临机组集中检修，日耗面临继续下行压力，进入4月，随着水电替代增强，煤炭需求量预计会进一步下跌，秦皇岛港现货价格走低，大秦线春检影响港口煤炭供应，但煤炭供需宽松的局面不变;预计短期震荡偏上为主。