自今年春节以来，国内生猪价格单边下行，3月份开始跌破12元/公斤，多数上市养殖公司陷入亏损，至5月初已跌至10元/公斤的水平;根据中国农业科学院的统计，猪粮比价已经连续6周低于5.5∶1。

海通证券认为，生猪市场供需博弈仍在持续，但随着生猪存栏逐步消化，短期猪源供应有望在边际上趋紧，规模化养殖企业存在顺势抗价，抑制猪价进一步下跌。随着天气转热，生猪生长速度放缓，暑期消费有望对需求形成拉动效应，预计猪价在底部盘整近2个月后，有望在二季度末迎来季节性反弹。

一般而言3-5月份，是出栏重量快速上升的月份，但是由于今年行情低迷，多地交易重量快速下降，4月份生猪交易重量环比下滑。从草根调研的情况来看，河南、湖北地区销售的重量从去年的250-260斤降低到220-230斤左右，同比下滑约12%。随着5月中下旬气温上升，牛猪占比将会季节性下滑，生猪价格有望迎来回暖期。

海通证券表示，在生猪整体供应仍较充裕的形势下，预计即使猪价形成有效反弹，反弹高度或将较为有限，有望涨至12.5—13元/公斤的水平，因此重点推荐成本优势明显的温氏股份、牧原股份、天邦股份，同时关注销量高速增长的正邦科技。