环保督查的持续收紧，叠加原油价格大涨，导致上市公司面临涨价潮。据生意社价格监测，2018年第20周(5.14-5.18)大宗商品价格涨跌榜中，环比上升的商品共81种，集中在化工板块(共30种)和能源板块(共14种)，涨幅在5%以上的商品则主要集中在能源板块。这一轮涨价潮背景下，上市公司受益逻辑是什么?未来哪些行业可能成为涨价受益者?

石化产业链涨价最为明显

近期不少上市公司在互动易平台反馈涨价对公司的影响。总体来看一种是上游对公司产生的影响，另一种则是公司产品本身涨价影响。

比如，硅宝科技在互动平台表示，自公司原材料涨价以来，公司积极应对，通过提升管理水平、提高生产效率等方式合理控制成本，并已采取涨价措施，保持公司经营业绩。

由于近期棉花和棉纱期货出现了较大幅度上涨，华孚时尚5月18日在互动平台表示，公司棉花储备足够半年之用，短期内不会造成营业成本上升。原料价格的短期上涨会增加客户早下单、快下单、下大单的积极性，有利于增长营收，优选订单，提升订单结构，增加盈利空间。

而华邦健康在互动平台则表示，公司参股企业Albaugh是全球第二大草甘膦供应商，草甘膦的全面涨价对公司业绩有积极影响。安诺其5月22日在投资者互动平台表示，目前公司生产经营正常，产品库存处于合理水平，由于近期产品价格上涨，对公司今年经营目标的达成保持乐观。

最近到底什么在涨价?记者根据百川资讯发布的商品指数表格统计来看，石油化工成为这轮涨价的弄潮儿。以上月价格出现涨幅超过5%为标准，按冶金行业、有色金属、石油化工、煤炭及其制品、其他行业5大分类，石油化工大类下就有38个品种的价格超过了5%，此外涨幅超过5%的还包括冶金行业中的焦炭、有色金属行业中的金属铬、硅铁、废铅、电解锰、铅精矿、粗铅品种，以及煤炭行业中的工业萘、加氢二甲苯、加氢甲苯、洗油、煤焦油和其他行业中的瓦楞纸。

除此之外，记者注意到，不少券商通过研究报告也在提示行业涨价的机会，包括的行业有电极箔、中间体、有机硅、纯碱、水泥、啤酒、氟硅产品、包装纸、碳酸锂、制冷剂等。

三大路径寻找投资机会

这轮涨价潮究竟因何而起?又将带来哪些影响?

“原油是化工行业的基础性原材料，2017年以来原油价格持续大幅上涨，带来化工行业原材料成本的上升。”华泰证券策略组长曾岩分析认为，从财报数据来看，2017年下半年以来，在原油价格持续上涨的条件下，石油化工行业毛利率基本维持稳定，净利率则持续回升，这表明化工企业能够充分将涨价压力向下游传导。在涨价因素的驱动下，化工行业的利润弹性得到释放，而且这对于行业中优秀的龙头公司效应更加明显。

今年以来，原油价格持续上涨。截至昨日下午5点，ICE布油报收79.58美元/桶，年初以来ICE布油累计涨幅达到19%左右。

华鑫证券研究所策略分析师董冰华认为，近期由于环保督查在升级，将持续收紧相关化工原料行业供给，叠加原油价格大涨，供给收缩和成本推动中下游化工品价格上涨，燃料、煤化工、涤纶等化工行业迎来较强基本面支撑。涨价提升行业景气度，也会提高市场对相关行业中期和年报业绩增长预期，获得资金青睐。

从投资机会来看，董冰华建议关注石油产业链上游油气公司、中游油服公司;原油价格上涨成本推动下游化工品价格上涨的煤化工和涤纶等行业;环保限产助力供需格局优化的染料、PVC等化工原料行业。

曾岩则表示，今年以来，由于原油上涨的成本推动，带动了下游石化产品、化工产品的上涨，相关的子行业也表现出一定的超额收益。综合来看，对于化工行业来说，由于化工产品是大多数工业产品的上游原材料，需求具备一定的刚性，而整个行业在2016年供给侧改革大力推进以来，行业格局较好，此外，2018年以来政策继续强调“碧水蓝天”高标准环保要求，淘汰产能短期难以复产，因此，化工行业是涨价主题的集中地。当前条件下，建议重点关注甲苯和氮肥的涨价主题组合。 

记者 刘扬