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机器人30亿定增募投项目“难产”:五机构集体被套?

2018/6/14 9:22:24      面包财经      

核心提示:姑且不说信披是否违规,定增是否赚钱。两家机构合计出资超过13亿元参与定增,竟然却换不来一个“镜头”,不知作何感想?

对着K线图,做一道思考题:如果花30亿在A点定增进场,在B点解禁。什么时候卖出能不亏钱?

不用思考了,这道题确实不好做。

大概,当初参与定增的基金经理们也无数次思考过这个问题,虽然他们定增的价格较A点的收盘价有折扣。

这是一张真实的K线图,不是面包君杜撰的。来自著名的老牌热门公司、“独角兽”,A股上市公司——机器人(300024.SZ)。

独角兽的封号不是别人给的,是上市公司在深交所的投资者互动平台上自己说的。有图为证:

2018年4月10日,机器人在深交所“互动易”上回答投资者提问时说“公司属于机器人领域的独角兽企业,得到行业和客户的广泛认可,公司会居安思危围绕发展目标和战略砥砺前进,感谢您对公司的支持。”

30亿定增进场也不是面包君杜撰的。2015年11月机器人定向增发募集资金约30亿元,5家机构慷慨解囊,其中包括4家基金公司。

其中至少有三家机构,截止今年3月底,仍然没有卖出股票。想与独角兽共舞,却惨遭高位套牢,情何以堪?今天就来讲讲这个故事的来龙去脉。

独角兽不是你想跟,想跟就能跟。

基金组团追热点,30亿定增套牢在高位?

机器人,代码300024,全称沈阳新松机器人自动化股份有限公司。成立于2000年,主要从事机器人与数字化工厂相关业务,2009年10月在创业板上市。

2014年8月底,公司披露了定增30亿元的募资计划,随后公司股价节节攀升,大牛市期间,总市值一度突破800亿元。2015年6月,股灾爆发,公司股价重挫,总市值在2015年9月一度跌至350亿元以下。

但是,这笔巨额定增并没有因为股灾而流产。2015年11月,定增完成,5家机构参与,合计出资约30亿认购股票,认购价为55.20元/股。

2015年11月18日发布的非公开发行A股股票发行情况报告书中,显示最终确定的发行对象及其获得配售的情况如下:

参与此次定增的5家机构包括:沈阳恒信投资管理有限公司、东方基金管理有限责任公司、易方达基金管理有限公司、财通基金管理有限公司及珠海植通投资中心(有限合伙)。五家机构平均出资约6亿元,获配金额最高的是财通基金,出资约7.17亿;最少的是珠海植通投资中心,金额约4.8亿。

定增股份登记在2015年11月11日完成。尽管从定增预案发布到最终完成股份登记期间经历了股灾,但在完成股份登记的当日,五家机构实际上是有浮盈的。2015年11月11日,机器人收盘价85.99元,比55.2元的认购价高出30多元。

但浮盈只是浮云。这次定增股份的解禁日期为2016年11月21日,以解禁当日收盘价计算,这批当初花费30亿定增的股票总市值,只剩28.28亿元,不考虑分红,5家机构已经出现浮亏。股价走势图参见本文开头。

翻查后来机器人的定期报告:2018年一季报中,当初参与定增的5家机构有三家仍位列前十大股东,持股比例未变。分别为:沈阳盛京金控投资集团有限公司(原沈阳恒信投资管理有限公司) 、东方基金及珠海植通投资中心(有限合伙) ,以下为三家机构截止2018年一季度的持股情况:

这意味着,截止2018年3月底这三家机构都没有卖出。按照持股市值计算,截止2018年3月底,如果不考虑分红,三家机构合计浮亏约2.8亿元。

今年3月底至今,机器人股价下跌9.64%,如果三家还没有卖出,浮亏将进一步扩大。

悬疑在于,参与定增的另外两家基金公司到底是赚是亏?有没有清仓?

而关于这两家机构,还有另一段谜一般的故事,早在2015年底,定增股份还没有解禁的时候,这两家公司就已经从公司十大股东名单中“消失”了。

十大股东之谜:花了13亿,怎么连个镜头都不给?

定增报告书显示,此次新增股份已在2015 年 11 月 11 日登记完成。然而在同一份报告书中,公司在披露发行后公司前十大股东持股情况时,五家定增机构中的两家却莫名“消失”了。相关截图如下:

如图,当时机器人第十大股东沈阳市火炬高新技术产业开发中心持有不足1000万股,而此次参与定增的易方达和财通基金持股数量均超过1000万股,却都没有出现在前十大股东中。

更让人费解的是,五家参与定增的机构中,获配股数排名第三的沈阳恒信位列公司第九大股东。而获配股数最多的财通基金竟然没有出现在前十大股东名单中。

接着,在公司2015年年报中,由于其他股东股份变动,连在定增中获配股数最少的珠海直通这次都进了前十大股东,但“失踪”的两家机构却仍不见踪影,公司也依然未作说明。截图如下:

2016年11月,5家定增机构同时解禁,这次,“消失”了一年之久的两家机构终于露面了。

这次闪现过后,两家机构在上市公司的定期报告中再次“神隐”。

截止2018年3月31日,公司2018年一季报显示, 另三家定增机构仍在前十大股东之列,且持股比例均自定增以来无变动。

总结一下:两家被“隐形”的机构,2015年底至2016年11月20日,持股数量均超过公司公告的第10大股东。但在这期间,机器人发布的定期报告中,披露前十大股东名单时,均无这两家机构的名字。

机器人是否涉嫌信披违规?还是有其他未知的原因?

姑且不说信披是否违规,定增是否赚钱。两家机构合计出资超过13亿元参与定增,竟然却换不来一个“镜头”,不知作何感想?

时间再拉回到故事的起点,2015年定增计划进展期间,上市公司董事的家属在高位大幅减持,却仍然没有动摇机构们定增入场的决心。机构的心是不是有点太大了?

定增前数月:董监高套现1亿多

时间退到机构进场之前,公司董事在高位精准减持。再重温一下K线图:

交易所披露的交易数据显示:2015年6月2日-3日,也是公司股价位于历史高位附近,公司一位董事的亲属先后2次减持了合计93.72万股公司股份,参考减持金额合计约1.23亿元。两次减持均价分别为124.99元/股和133.89元/股,远高于后来机构定增的55.2元/股。

随后,股灾爆发,股价大跌,公司董监高有几次增持,但累计金额不到800万元,远低于此前董事家属减持套现的金额。

不知道5家机构当初参与定增的时候,有没有翻查交易所公开披露的董监高减持记录?接着再来看一看当时30亿定增项目的募投进展情况。

募投项目进展缓慢,上市公司经营性现金流持续为负

2018年一季报中,公司对募投项目最新进展情况披露如下:

将近两年半的时间过去了,除了补充流动资金外,公司其它4个募投项目的进度均在50%以下。但当初定增时,公司是这么说的:

按照计划,公司全部募投项目如今本该已经投产了,但事实是,一个都没建完。

那么,公司近年来的业绩又如何?直接看图。

自2013-2017年,公司营收13.19亿上升至24.55亿,累计增长了86.13%,归母净利润从2.5亿上升至4.32亿,累计增长72.80%,略低于营收增速。

值得注意的是经营性现金流。公司经营性净现金流与营收及净利润自2014年起走势背离,在2015年转为净流出1.19亿元之后,2016及2017年流出规模不断扩大,两年又分别流出1.57亿和3.86亿。五年来,公司归母净利润合计约18.14亿,但经营性现金却累计净流出约5.97亿。当前,仅2018年一季度,公司经营性现金已净流出3.17亿。

所以说,独角兽真的都那么美丽么?

2018年,一大波独角兽正在快步奔向大A股。六大带有“独角兽”战略配售概念的基金火热发售,当初参与机器人定增的易方达这次也光荣入选。

上次出了这么多钱,连十大股东名单中露脸的机会都没拿到。这次会不一样吗?(GCH/JW)

(编辑:newshoo)
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