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暂免征收监管费——

券商股迎政策利好逆势大涨

受益于三年内暂免征收券商基金期货公司机构监管费的消息影响，昨日券商板块逆势上涨0.84%，其中方正证券、辽宁成大分别逆势大涨6.48%、4.77%。展望2018年全年，研究机构对券商行业整体业绩维持谨慎观点，认为头部券商成长性值得期待。

免征监管费刺激股价上涨

国家发展改革委、财政部近日发布《关于证券期货业监管费标准等有关问题的通知》。通知表示，对在中国境内登记注册的证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取的机构监管费，按照有关规定，自2018年1月1日至2020年12月31日暂免征收。对上海、深圳证券交易所收取证券业务监管费，按股票交易额的0.02%收取。对上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所收取期货业务监管费，按交易额的0.001%收取。

受到上述消息影响，昨日券商板块逆势上涨。盘面数据显示，方正证券、辽宁成大、宝硕股份、中国银河、西南证券、太平洋、国金证券、招商证券、国信证券、西部证券、国海证券、华泰证券、国泰君安、光大证券、东方证券分别上涨6.48%、4.77%、3.04%、2.46%、1.89%、1.77%、1.60%、1.53%、1.52%、1.51%、1.44%、1.34%、1.16%、1.03%、1.01%。

“重点关注头部券商。”中邮证券研究员程毅敏分析，中信证券、国泰君安、广发证券等十家券商被确定为创新企业试点的主保荐机构，监管方向持续利好头部券商。

“5月业绩情况整体优于4月，一线券商整体表现仍较好，行业集中度有望持续提升;5月股权承销额延续下滑态势，债券承销同比仍较好，融资融券同比改善明显，在股权收紧背景下，相关业务有望继续向大型券商集中;券商板块目前处于估值低位。展望2018年全年，我们对券商行业整体业绩维持谨慎观点，但头部券商成长性值得期待，需重点把握行业集中度提升与当下估值低位两大主线，推荐中信证券、广发证券。”中邮证券分析认为。

机构：券商股反弹可期

另外，值得关注的是，节后受贸易战负面情绪的影响，上证综指连续下挫，机构认为券商股存在投资机会。

“外围市场避险情绪升温，A股日均交易额持续低位，同时股市暴跌造成股票质押业务风险暴露，种种因素使得券商板块承压，海通、东北、国元、东吴破净，多家券商PB估值处于历史最低。”华创证券认为，金融严监管结合对外开放，券商面临的发展新环境危中有机，只有勇于贯彻业务转型、把握政策风口的券商才能长期享受市场给予的溢价。当系统性风险解除，投资者风险偏好重又释放，券商反弹可期。重点推荐绩优龙头中信证券、华泰证券，以及超跌的海通证券、光大证券，建议关注港股中金公司。

投资方面，在2017年较高基数的情况下，2018年券商自营投资收益难以有较大增幅，资产配置情况、投资能力差异均将加剧业绩分化。对此，爱建证券认为，“政策推动下场外期权业务进入规范发展，业务市场份额将会进一步向龙头券商集中。无论是传统业务转型还是创新业务发展，龙头券商都占据优势，行业营收和净利润的集中度将进一步提升。虽然当下严监管环境+低迷市场情绪未有明显改善，证券行业也处于转型发展的攻坚期，短期来看，券商板块整体将继续承压。但是优质龙头券商估值处于低位，且有望在转型发展中提升市场份额，业绩表现显著高于行业平均水平，长期来看仍然具备较高配置价值，建议关注中信证券、广发证券、华泰证券。”

记者 张曌