MLCC(片式多层陶瓷电容器)具备体积小、稳定性高、耐压高等优点，被广泛应用于消费电子、通信等领域。

下游领域支撑需求增长

根据博思数据，2017年MLCC全球市场规模约为100亿美元左右，中国市场规模约为490亿元人民币，占全球的70%以上。高容值、高可靠度和小尺寸是MLCC技术发展的两大趋势。

一方面，手机单机用MLCC不断提升，以iPhone系列为例，iphone4S的MLCC用量约为500颗，而i-PhoneX的MLCC用量达到了1100颗左右，平均每一代iPhone的MLCC用量都会提高20%左右。另一方面，随着汽车新能源化，MLCC在汽车中的用量也有望成倍增长。根据太阳诱电统计，传统燃油动力车被动元件需求量为6000~8000颗，混动汽车增长至10000颗，纯电动车为14000颗，其中MLCC占将近一半。

除了上面提到的下游应用领域，其他领域如工业、安防、物联网等领域的发展也将带动MLCC需求成长。

目前缺口难以填补

由于MLCC需求增长稳定，而2016年之前厂商扩产较为保守，加上2016年下半年日本大厂村田、太阳诱电、TDK等转向高端手机、汽车电子、工控等领域而逐渐退出中低端产品市场、三星电机受Note7爆炸影响加强品控等直接原因，MLCC价格自2016年年底开始一路上涨。

MLCC交期体现了同样的趋势，2016年下半年MLCC交期开始拉长，从3个月左右的水平增长到2017年年底的5个月乃至6个月以上，从产品型号来看，大容量MLCC缺货形势最严峻，其次是小尺寸MLCC，最后是普通产品。根据判断，目前市场需求缺口已达到25-30%。

投资建议>>>

预计MLCC缺货行情短期难以缓解。建议关注国内MLCC领域三环集团、火炬电子等。 广发证券