通过取得中钰资本51%股权推行双主业模式的金字火腿(002515)或许又将回归单一主营业务。由于未能完成业绩承诺，业绩承诺方娄底中钰等请求回购上市公司持有的51%中钰资本股份。

业绩承诺不达标

金字火腿主营业务为传统火腿，2016年，金字火腿分别通过股权收购及增资的方式，耗资5.9亿元取得中钰资本51%股份，公司进入医药医疗健康产业和火腿及肉制品产业双主业模式发展阶段。根据收购及增资的价格来推算，当时的这项收购对中钰资本的估值超过11亿元，业绩承诺方给出了2017年-2019年净利分别不低于2.5亿元、3.2亿元、4.2亿元的业绩承诺，截至2015年末，中钰资本净资产为2.3亿元，当年实现净利润仅为1059万元。

或许是业绩承诺定得太高，2017年年报显示，中钰资本2017年实际取得的净利只有1281.39万元，完成率仅为5%。上市公司也未在协议规定的7月23日前收到娄底中钰等业绩承诺补偿义务人关于中钰资本业绩承诺的补偿款。7月23日，公司收到业绩承诺方等请求回购公司持有的51%中钰资本股份的函件。

“业绩补偿能拿1.2亿元，三年加起来将近5亿元，股权回购只能拿6490万元，还是不回购划算。”有投资者表示。

那么，金字火腿究竟是选择双主业模式继续发展，还是拿上10%的利息回归单一主业?

公司董秘王启辉在接受大众证券报记者采访时表示：“虽然从金额上来看不回购更划算些，但是考虑到目前的市场环境和政策，对方属于投资公司，回购回去脱离上市公司的体制或许能更自由地发展，也会少一些业绩方面的压力，所以对方希望能够回购股份。对于上市公司来说，剥离了PE业务，集中注意力发展实业，一方面能够摆脱市场对上市公司的质疑，另一方面也能够获得流动现金。但是请求函才刚收到，公司需要对回购事件进行评估，双方进行交流，目前还不好下定论。”

解决方案以公司利益为首

那么，既然剥离投资公司业务或许对双方都有利，为何公司当初要并购中钰资本?

对此，王启辉告诉记者：“当初收购中钰资本主要是市场环境决定的。一方面公司希望能够拓展主业，提升业绩，增加股东的回报率。中钰资本希望通过与上市公司的合作提升自身的品牌影响力。虽然估值和市盈率看起来很高，但是对于一个投资公司来说不算高。此外，火腿肉制品行业虽然稳定，但是规模难以突破，对于上市公司业绩的快速增长有些制约，股东要求回报率，因此公司还是希望能够通过并购医疗健康等回报率较高的公司来取得更好的业绩增长幅度。”

不过，娄底中钰能否拿的出回购款，目前似乎还要打一个问号。

公告显示，公司二股东娄底中钰共持有公司1.44亿股，占公司总股本的14.72%，上述股份已全部质押。由于公司股票近期连续下跌，娄底中钰持有的5583万股金字火腿股票已接近平仓线。那么，娄底中钰能否拿得出回购的资金呢?王启辉表示：“目前公司控股股东及娄底中钰方面股权并未触及平仓线，资金方面会自行解决，公司不好过多干预，但最终解决方案会以公司利益为首。” 

记者 朱蓉