实现关键核心技术自主可控，是我国产业迈向全球价值链中高端的必然之选。当前正处于新旧动能转换的关键时刻，国产替代加速将为自主可控领域的成长提供强劲动力。

分析人士认为，中美贸易摩擦大背景下，叠加国产替代加速政策利好，我国自主可控领域产业链基本完成，未来自主可控领域将拥有较大发展空间，建议从全产业链高科技企业、专业化龙头企业把握投资机会。

事件驱动 中美贸易战叠加政策利好

21世纪是科技创新的密集活跃期，新一轮的科技革命和产业变革将引领全球经济结构的重塑。面对数字化、网络化、智能化融合发展的时代契机，培育新动能，发展战略性新兴产业集群，推进大数据、人工智能等同实体经济深度融合，实现关键核心技术的自主可控，已经成为我国产业迈向全球价值链中高端的必然之选。

尽管当前国产替代加速，核心领域软、硬件自产率不断提高，但我国自主可控领域依旧存在较大成长空间。“中兴事件”表明核心技术受制于人已成为大国崛起的隐患，只有把关键核心技术掌握在自己手中，才能从根本上保障国家经济安全、国防安全和其他安全。

对受到美国集中调查防范的 “通信设备、计算机及其他电子设备”等领域应给予重点关注。2012年以来，美国对中国科技公司发起了多次337调查，337调查的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞争，调查对象包括华为、中兴、阿里、联想等国内高科技龙头企业。调查领域主要集中于科技制造领域，2015-2017年间，在美国发起对中国的53次337调查中，对“通信设备、计算机及其他电子设备”领域的调查占比高达37.1%。

自从2013年自主可控这一概念被提出后，习近平总书记多次在重要场合强调自主可控的重要性，中国要强盛，要复兴，就一定要大力发展科学技术，努力成为世界主要科学中心和创新高地，要努力推动移动通信、核心芯片、操作系统、服务器等科技制造领域的自主研发与应用。

行业动态 三重因素催化自主可控进程

政策、技术、市场三重因素催化自主可控进程。

政策方面，提供大力支持。自主可控已经上升到国家战略高度，国家在研发投入、知识产权保护、政府补助等方面提供了有利支持。2015年以来，政府对于自主可控相关行业的补助力度持续增强，补助金额最高的“计算机、通信和其他电子设备制造业”金额合计168.86亿元。此外，政府建立了多只政府引导基金投资自主可控领域。

为了促进自主创新行业发展，保障自主可控目标实现，国家在研发投入、知识产权保护、政府补助等方面提供了有力支持。研发投入方面，2013年以来，全社会研究与试验发展(R&D)经费支出保持了较为稳定的增长趋势，年均增长率11.21%，截至2017年末，全社会R&D支出为1.75万亿元，占GDP比重为2.12%，超过欧盟15国的平均水平;在知识产权保护方面，中央及地方公共财政支出在知识产权事务方面也均给予了较强的资金支持，力求在专利审批、国家知识产权战略、专利试点和产业化推进等方面加强管理与支持，截至2017年底，在知识产权事务方面，中央公共财政支出达到56.53亿元，地方公共财政支出达到26.33亿元，两者合计82.86亿元。

技术方面，核心技术不断突破。自2013年提出自主可控以来，我国的科技创新能力显著提升。有效发明专利数方面，2017年高端制造业数量较2006年增长了30倍，其中“电子及通信设备制造业”发展最为迅速，十年间有效发明专利数复合增长率高达55.11%。研发支出方面，“计算机、通信和其他电子设备制造业”支出已高达991.33亿元，占总营业收入的6.21%，“互联网和相关服务”板块五年的复合增长率高达74.01%。

重视核心技术研发，大力投入研发费用带来的成果十分显著。近年来，我国陆续在芯片、处理器、航空航天材料、核心元器件等多个高科技制造领域取得技术突破，打破欧美日垄断。尽管目前核心领域依旧依赖国外龙头，但随着我国对核心技术的不断重视，未来国产必将逐步替代，实现真正的自主可控。

市场方面，加速国产替代。原计划为2020年十三五期间完成党政军市场的替代，2020年之后在国计民生行业推进，这一进程因中美贸易摩擦升级有望加速推进。当前我国芯片、操作系统、数据库等核心元件国产占有率相对较低，未来包括金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医疗、教育等涉及国计民生的重大行业国产替代将为国产软硬件带来巨大发展空间。

投资机会 全产业链高科技企业+专业化龙头企业

国金证券建议关注两条投资主线：拥有基本完整的产业链，布局多个环节的高科技企业;掌握核心技术的专业化龙头企业。

一是拥有基本完整的产业链，布局多个环节的高科技企业。真正的自主可控是从底层开始，在各个关键核心环节都实现国产替代。从芯片、操作系统、数据库、中间件至应用软件，全部实现自主可控，才能在各个环节有效避免网络“后门”的威胁，保护国家网络信息安全。因此，已经搭好基础产业链，在各个层次均有所布局的高科技企业，将迎来发展良机。

具体到投资标的，包括中国软件：基于中国电子PK体系，真正实现了从基础层芯片开始的自主可控;中国长城：与中国软件构成产业联动，是当前国内唯一能够实现芯片、整体等全套自主可控的上市公司;太极股份：依托于中国电科整体资源，拥有了从硬件到软件的完整自主可控架构体系。

二是掌握核心技术的专业化龙头企业。高端制造业前期产业链布局需投入较大的人力物力，且我国起步较晚，自主可控产业链尚未成熟，但可以实现“各个击破”，当前我国已在各个环节关键领域都掌握了核心技术取得优异成绩，未来打破国外垄断形成成熟产业链尽情可期。

具体到投资标的，如浪潮信息：国内服务器龙头企业，连续多年国内服务器销量第一，全球服务器市占率不断增长。