昨日，海航科技公告终止收购当当网的重大资产重组事项。值得注意的是，由于A股今年表现较弱以及监管趋严等因素，上市公司今年并购重组“夭折”颇多。大众证券报记者大致梳理发现，截至昨日收盘今年已有150家公司重组“流产”，其中不乏股价受影响甚至重击者。

150家公司重组“夭折”

9月20日，海航科技公告称，目前资本市场等外部环境已发生较大变化，且公司未就合同的履行情况等事项与交易对方达成一致意见，继续推进重组面临较大不确定因素，公司决定终止此次重组。公司此前公告显示，此次重组标的为当当网，标的资产预估值为75亿元。这意味着，海航科技今年2018年1月启动、4月12日披露预案的重组当当网，经历8个月后无疾而终。

海航科技并非孤例。9月19日，华谊嘉信宣布终止筹划收购海外资产Smaato Holding AG并最终达到持有其99.6%股权的重大资产重组事项。当天还有华西能源决定终止重大资产重组事项。9月18日，藏格控股宣布以发行股份形式收购巨龙铜业51%股权的重组终止。再往前，四川金顶9月15日公告终止重大资产重组。

记者据Wind梳理显示，截至9月20日收盘，包括上述公司在内，今年来至少已有150家公司的重大资产重组事项均告“流产”，另外华铭智能则公告部分股东拟协商终止重大资产重组，也令其重组前景蒙上一层阴影。

三因素致影响今年重组

大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示，今年来上市公司资产重组流产多，主要受到监管层审核趋严，中央坚定去杠杆的背景下公司融资或资金紧张，以及市场行情不好等因素影响。特别是市场行情不好对重组影响不小，收购标的资产估值承压不说，很多公司重组还有发行股票的配套融资方案，增发价格容易出现倒挂，也令其收购资金筹集压力大增。

记者注意到，例如海航科技昨日的公告就表示，本次终止的重组自2018年1月启动、4月份披露重组预案，至今历时较长，目前资本市场等外部环境较预案披露时已发生较大变化。而今年1月份时，沪指最低也在3300点以上、最高逼近3600点，而5月份后从3200点持续走低至目前不到2730点。

再如华谊嘉信对于终止重组原因也称，鉴于近期境内资本市场环境、融资条件等客观情况发生了较大变化，为保护上市公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究并与交易对手友好协商，双方决定终止重组。

像近一年来已实施完成定增的上市公司共341家，而记者统计显示，截至昨日，二级市场股价已跌破定增发行价的超过260家，占比高达70以上%。

而重组监管趋严下，记者注意到，9月初证监会在答复全国人大相关提案时还表示，将进一步加强并购重组监管，持续完善相关制度规则，重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，引导资金脱虚向实，更多投向有利于产业整合升级的并购重组，趋利避害，更好发挥并购重组的积极作用。

重组失败易冲击股价

因此，刘云峰提醒，弱市环境下，重组终止往往会对公司二级市场股价形成冲击，今年也不乏重组失败加剧公司股价崩坍的案例。即便因长期停牌而躲过股市下跌，复牌后也往往有补跌和因重组失败后资金对公司失去兴趣的“双杀”，因此风险不可不防，对重组概念股也应当尽量远离。

最新的典型是浔兴股份，公告重组夭折后9月10日复牌起连续走出7个“一字”跌停，9月19日再跌3.97%，盘中并创7.13元的近四年新低，昨日虽然小涨，但收盘价7.64元较停牌前的16.31元，已然不止腰斩。

还有誉衡药业。8月11日誉衡药业公告拟现金及发行股份方式，以不低于40亿元收购天脉生物不低于35%的可转让无负担股权，进而取得其控制权的重大资产重组终止。誉衡药业8月13日复牌后股价应声连续两个“一字”跌停，之后股价持续下行期间，公司大股东还因股价大跌而遭质押强平。9月17日盘中3.17元股价创5年多新低，昨日收盘价3.23元较停牌前接近“腰斩”。

诸如四川金顶、刚泰控股、盛运环保、纳川股份、美都能源、海航基础、华闻传媒、江泉实业、中珠医疗、凯瑞德等等的股价在重组“流产”后出现不同程度下跌，四川金顶昨日还收获了复牌后第三个“一字”跌停。

记者 陈刚