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六部委清理低速电动车企 优质龙头有望估值修复

2018/11/10 0:16:14      大众证券报      

日前,经国务院同意,六部委联合印发 《关于加强低速电动车管理的通知》,要求各地组织开展低速电动车清理整顿工作,严禁新增低速电动车产能,加强低速电动车规范管理。中银国际研报显示,板块短期有望迎来估值修复行情,建议积极关注龙头标的。

事件驱动 六部委发文联合清理低端低速电动车企业

日前,经国务院同意,工业和信息化部、发展改革委、科技部、公安部、交通运输部、市场监管总局印发《关于加强低速电动车管理的通知》,要求各省、自治区、直辖市地方人民政府组织开展低速电动车清理整顿工作,严禁新增低速电动车产能,加强低速电动车规范管理。

《通知》中提出,低速电动车的无序生产和使用给社会带来了一系列问题。多数低速电动车产品不符合现行机动车安全技术标准要求,生产企业不具备机动车生产资质,给道路交通安全和通行秩序带来严重影响。要停止制定发布低速电动车准入条件,停止核准或备案低速电动车投资项目,停止新建低速电动车企业。

《通知》要求各地根据本地区具体情况制订在用低速电动车处置办法,研究设置一定时间的过渡期,通过置换、回购、鼓励报废等方式加速淘汰违规低速电动车在用产品。要建立长效监管机制,各省级人民政府要根据本地区具体情况制订在用低速电动车处置办法,研究设置一定时间的过渡期,相关部门要加快研究制定后续相关政策措施,并建立部际联动、部地联动和联合督导机制,制定考核评估办法。

行业动向 优势继续向龙头集中

东吴证券研报显示,电动车板块整体业绩增速放缓,1-9月由于补贴下滑,行业扣非净利润同比略微增长5.90%,三季度增速进一步下滑,扣非利润同比下滑18.15%,环比下滑6.80%。板块分化明显,三季度扣非净利润同比增速看,锂电设备以及核心零部件、充电桩等电动车业务占比较小的板块增速较好,而锂电池上下游(负极除外)、整车均下滑明显;环比看增速看,电池和整车利润大幅回升,上游资源与正极环比下滑明显。三季度电动车板块应收、存货增长幅度较小,现金流同比改善明显。优势继续向龙头集中:电池环节宁德时代经营性业绩增长、且现金流大幅改善,二线以下厂商基本难盈利。

中银国际研报显示,光伏政策底部确立,板块短期有望迎来估值修复行情,明年上半年盈利底部有望明确,之后或将再迎业绩修复行情,建议积极关注龙头标的。国内新能源乘用车“双积分”长效机制建立,下半年高端车型有望全面接力,消费升级提升需求质量;全球电动化趋势有望加速,行业需求有望持续高增长。

投资机会 看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头

东吴证券分析师曾朵红建议认为,电动车板块已深度回调,预期低,目前行业内库存不高,客车已起量、专用车10月开始起量、乘用车逐月稳步增长,且2019年补贴政策有望年底出台,并带动四季度抢装行情,因此继续看好电动车龙头行情,中游龙头有望引领反弹行情。个股方面,推荐电池龙头宁德时代、比亚迪、亿纬锂能;锂电中游的优质龙头新宙邦、璞泰来、当升科技、星源材质、杉杉股份;天赐材料、恩捷股份;核心零部件汇川技术、宏发股份;优质上游资源钴和锂华友钴业、天齐锂业。

投资方面,中银国际短期建议关注国内补贴退坡的进展,中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会。电力设备方面,特高压将进入第二轮建设高峰,建议关注业绩增长确定性增强或业绩改善的受益标的,并优选引领电网智能化、信息化升级的龙头标的,另外建议持续关注工控、低压电器领域的优质标的。

中泰证券研报分析师邹玲玲表示,估值消化至低位,龙头公司基本面逐季改善,短期迎来配置机会。从短期来看,板块估值已经消化到低位,随着四季度景气度逐月回暖,考虑长期成长空间广阔,短期建议配置业绩有支撑的龙头个股。建议从竞争格局,盈利能力强的爆款车及全球锂电巨头产业链龙头进行配置。重点关注优质龙头个股:新宙邦、宁德时代、当升科技、璞泰来、三花智控、天赐材料、华友钴业、先导智能、新纶科技、星源材质、创新股份。

(编辑:newshoo)
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