受国内外原油价格持续暴跌影响，近期期货市场频现惨跌，尤其是以原油为首的能源化工产业链和以煤钢焦为代表的黑色产业链下跌凶猛，市场仍未完全止跌，其中，昨日刚上市的纸浆期货6月主力合约以10%跌停，收报每吨5382元;铁矿石1月主力合约下跌3.72%，收报每吨465.5元;菜粕1月主力合约下跌3.47%，收报每吨2196元;锰硅1月主力合约下跌2.83%，收报每吨7840元;焦炭1月主力合约下跌2.67%，收报每吨2080元;跌幅超过2%的品种还有苹果、豆一、沪锌;而在涨幅榜上，仅有纤板、棉纱、胶板3个品种的涨幅超过了1%。

黑色系快速下跌

螺纹钢连续下跌时间已经满月，焦炭、焦煤、铁矿石也都跟随下挫，近期更是出现加速下跌现象。

在前天夜盘反弹之后，昨天螺纹延续震荡下行走势。对此，弘业期货金融研究院昨日向《大众证券报》分析，从近期的库存结构来看，社会库存继续减少，而钢厂库存增多，特别是在期货大幅下调的情况下，钢厂出货急剧减少，钢厂不断下调现货价格;虽然目前库存处在低位，但是此次下跌更多是宏观因素，以及基本面转弱的推动。

近期全国各地雾霾天气严重，相关地区也出台了环保限产政策，但是并不能扭转目前螺纹持续下跌的走势，除非环保范围以及持续时间不断扩大。从实际调研情况来看，当前现货价格对于贸易商冬储来说仍然偏高，很多贸易商仍然选择观望。建议反弹之后继续做空，同时需要关注钢厂检修情况以及贸易商的冬储意愿。

南证期货黑色分析师殷鹏则向本报分析，近期大气污染较为严重，江苏1.2万家企业停产，环保限产或阶段性趋严，钢材价格有所支撑，暂缓跌势。整体上，市场对于未来需求的悲观预期不变，现货承压较重，螺纹钢价格上方空间有限，预计短期震荡偏空，关注3500点支撑，建议观望为主。

原油跌势凶猛

连续下跌近两个月的原油期价仍未止跌，且跌势凶猛，上周二和上周五，美油单日跌幅都超过了7%，目前价格已跌至每桶50至51美元之间。受其影响，化工产业链上诸多大宗商品跟随暴跌。

对于原油走势，南证期货能化分析师师秀明向《大众证券报》分析，欧佩克月报显示，10月日产量3290万桶，比2018年9月份增加12.7万桶，预计2018年非欧佩克石油日均供应量5986万桶，比上次报告上调了9万桶，预计2019年非欧佩克石油供应量日均6209万桶，比上次报告上调了12万桶;预计2018年全球石油日均需求9879万桶，比上次预测下调了4万桶，预计2019年全球石油日均需求1.0008亿桶，比上个月预测下调7万桶。由于本次报告上修了供应，下修了需求，强化了10月4日以来的沙特和俄罗斯承诺增产事实，供需进一步恶化。从供需平衡表看，2018年10月过剩34万桶/日，2019年过剩134万桶/日。

具体看，彭博数据显示，俄罗斯10月原油产量达到1141万桶/日，较5月大幅增加44万桶/日;美国11月原油产量突破1170万桶/日，而沙特原油日内产量据称超过纪录的1100万桶/日。受此影响，市场演化为恐慌，跌幅惊人。

对于后市，G20峰会或12月6日OPEC+在维也纳会议或能给出进一步方向，若达成减产协议，布伦特原油还能维持在2016年11月减产协议以来的价格框架60-80美金区域;若达不成减产协议，原油会跌至美国页岩油成本区域。目前沙特承诺下月出口减少50万桶，俄罗斯对减产持开放态度。我持能达成协议的看法。

弘业期货金融研究院昨日则向本报分析，近期油价继续维持低位震荡，Brent原油本周自58.41美元反弹后交投于60美元关口附近。从供需基本面看，供应过剩担忧是拖累油价的核心因素。根据路透的数据，沙特11月原油产量约为1110-1130万桶/日，创历史新高，除沙特之外，OPEC内其他闲置产能较为充裕的国家如伊拉克、阿联酋等也在过去的三个月内快速增产。从OPEC月报中的供需平衡表看，OPEC在今年三季度依然有8万桶的短缺，但如果今年季度的产量继续保持在3290万桶以上，四季度将转为15万桶/日的供给过剩。来自非OPEC方面的供给增加的担忧主要来自于美国，随着2019年二叠纪通往湾区的管道的竣工以及港口设施的完善，美国原油出口量有望快速增加。在全球经济增速放缓的背景下，需求不振也是拖累油价走势的另一个因素。虽然市场普遍认为在12月OPEC+会议达成新的减产协议的可能性很高，但如果减产规模不及预期，那么油价仍难有起色。