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环球时刻:G20峰会后A股怎么走

2018/12/5 15:24:17      CCTV证券网      

12月1日在布宜诺斯艾利斯举办的20国峰会的两国工作晚宴上,中美达成了协议,从2019年1月1日起不再增加新的关税。此次达成一致,为世界前两大经济体紧绷的神经松了一口气。

“这是一个非常棒的交易。它会属于——如果真实现了,会成为有史以来最大的交易之一,”特朗普总统周六晚间在空军一号上告诉记者。中国外交部业在一份声明中称这次会议“十分成功”,并补充道,“双方就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性计划。”

去年以来在外部环境的不确定影响下,上证指数上行乏力,今年从年初3587点一路下跌,至10月中旬下探至最低2449点,连续下跌1000点,最大跌幅31.7%。周末两国达成协议的消息无疑为市场注入信心,12月3日A股市场放量高开,三大指数高开高走,当日涨幅均在2.5%以上,上证指数重回2600点。

那么会谈对未来A股市场的走势影响如何呢?股市是就此开始走好了呢,还是在短期反弹后依然维持前期震荡探低的格局呢?

环球时刻认为,中美会谈顺利达成协议,给中国正在进行的各项改革争取了时间,使得各项工作得以从容展开,同时让大家对未来经济的信心得到修复。股市过去近一年时间持续的走低,除了来自外部压力的影响之外,主要还是我们自身内部的原因。从市场的质押盘平仓问题、商誉计提问题、民企债务问题频发、到政策上的去杠杆、以及经济在今年2季度起进入盈利下行周期等等,所有这些因素综合影响下,给我们A股造成了巨大的压力。

经历了此轮浴火重生般的调整后,我们看到积极的一面,政策层面暖风频吹:证监会声明将减少对交易环节不必要的干预;习近平总书记曾在34天内5谈民企,向社会释放了全力支持民企发展的信号;增值税、个税税率下调,托底居民消费;个地方政府各大券商成立纾困基金,专项解决优质公司股权质押堰塞湖;降准等货币政策已经把市场利率降至较低水平,政策火力之密集前所未有。

另一方面看,自中美贸易战以来,美国国内所受到的冲击并不小。从金融市场上看,美股的两轮暴跌,将十月染成了黑色,标普500、道琼斯和纳斯达克指数分别下跌6.9%、5.1%、9.2%,这样的单月跌幅已接近2008年金融危机以来的最惨表现。美联储上月超出市场预期地扭转了加息节奏,由此可见美国国内的经济政治压力也非常大,同中国重新回到互惠互利的发展道路上也是当下美国经济的理性选择。由此可预见,中国市场未来的外部压力将会相对减弱。

那么,在A股市场的政策环境和外部环境都已经显著改善的情况下,我们唯一还需要担忧的是我们的宏观经济情况。我国企业盈利周期在今年二季度完成了上升期8个季度,现在处于回落期,所以整个经济数据和企业盈利的底部拐点我们还需要到明年中期及以后寻找。

但是鉴于股市相对于经济预期提前的特征,我们当下的A股市场需要认真从以下几个方面发掘机会:一是趋势性机会,一般就是行业未来可期,业绩会逐步出来的品种,这类品种走势一般都是震荡向上,需要我们波段性操作,譬如猪周期、5G、特高压等;二是跌到绝对价值的优质股,譬如已经下跌了相当距离的腾讯控股、BABA、分众传媒等行业龙头公司,当他们的估值在未来进入到一个有吸引力的水平时,就是我们投资者们能够长期介入的好时机。

2015年以来,A股市场可以说已经是度过了九九八十一难,但随着我国经济从过去大水漫灌粗放投资拉动的发展模式逐步向着减税促消费的精细发展模式转变,房地产价格的持续增长已经不可持续,金融资产将逐步获得居民部门的认可与配置,更多的资金将会从配置房产转向配置股票等权益类资产,2019年会将成为中国股市长牛的起点元年,环球时刻坚定看好后市。(张开凯)


(编辑:newshoo)
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