超七成个股预增——

成本端红利支撑家电业向好

A股上市公司2018年年报披露拉开帷幕，家电作为各大行业中的翘楚，行业整体的业绩状况备受关注。在已披露2018年全年业绩预告或快报的38家公司中，有27家公司业绩预增，占比超七成。机构认为，家电成本端红利有望支撑利润增长，建议关注业绩确定强的优质资产。

超七成家电股业绩预喜

政策方面，1月18日发改委等多部门联合召开优化市场供给促进居民消费会议，会议提出要着力扩大消费规模，因地制宜促进汽车、家电消费，家电补贴政策预期进一步强化。

Wind统计显示，家电行业中已有苏泊尔、新宝股份、格力电器、美的集团、三花智控、九阳股份等38家公司披露2018年全年业绩预告，其中业绩向好的公司占比71.05%。

具体来看，7家公司业绩预增，4家公司续盈，15家公司略增，3家公司略减等。在预告中业绩涨幅靠前的公司分别是中科新材、天际股份、英飞特、春兰股份、光莆股份、*ST圣莱、东方电热、*ST德奥、长青集团、华帝股份，涨幅比例分别为3750.00%、242.61%、190.00%、138.12%、130.00%、118.10%、105.00%、90.26%、80.00%、50.00%。

估值处于历史低位

针对本次政策红利，中信证券分析师汪浩分析，家电补贴政策预计对销量提振有限，但当前家电板块对消费放缓、地产后周期等因素反应比较充分，估值处于历史低位，政策出台预期有望改善市场预期。

个股方面，格力电器预计2018年营业总收入2000亿元-2010亿元收入，预计同比增长33%-34%;净利润260亿元-270亿元，预计同比增长16%-21%。申万宏源认为：“从业绩披露情况来看，公司为2019年净利润增长留出空间，我们预计2019-2020年仍能保持每年10%的业绩增长。”

华帝股份预计2018年实现净利润66251.69万元至76444.26万元，增长幅度为30%至50%。2018年9月公司向133名激励对象首次授予限制性股票908万股，解锁业绩考核目标以2017年业绩为基数，2018-2020年收入增长分别不低于15%、36%、60%。对此，广证恒生认为本次考核目标体现华帝股份对未来的信心。

展望2019年家电行业，光大证券分析师金星认为，2019年春节或为基本面的分水岭：春节前，因前期主动收缩，很多公司2018年四季度业绩稳定，现金流和库存状况良好，经营上或更为积极，加之春节提前，1月出货存在短期翘尾的可能。我们对利润端表现相对乐观：新一轮原材料成本红利有望支撑行业高盈利能力。建议关注行业龙头：格力电器、小天鹅A、美的集团、青岛海尔;布局成长公司：老板电器、华帝股份、欧普照明、三花智控、九阳股份、新宝股份。

记者 张曌