2019年开年后，A股市场一路上扬，上证指数波动到了2600点的边缘，机构纷纷喊话春节行情值得期待，并为投资者打气。而元月券商佣金收入情况还算开门红，共揽入佣金40.88亿元，比去年12月份增长34.73%。

去年，从券商的收入结构来看，自营业务已然跃升为券商第一大收入来源，占比高达30.06%。经纪业务占比落至第二，券商财富管理业务转型迫在眉睫，龙头券商经纪业务转型成效初显的同时，机构化布局顺势而上。

券商1月份揽入佣金41亿元

开年以来，A股成交额的稍有起色直接反映在券商的佣金收入上。据东方财富Choice数据统计显示，截至1月29日，A股1月份成交量为7316.34亿股，成交额60036.95亿元;B股成交量8.52亿股，成交额37.73亿元;基金成交额214.01亿元。

按照中山证券测算的去年1月份至8月份券商累计净佣金费率约为万分之3.39来计算，1月份以来，券商共揽入佣金40.88亿元，环比增长34.73%。同时，据《证券日报》记者统计，1月份以来，券商日均佣金收入为2.05亿元，环比增长15.17%。

与此同时，根据中国结算数据显示，2019年前三周，新增投资者数逐步递增，分别为12万(1月2日-1月4日)、23.63万(1月7日-1月11日)、25.26万(1月14日-1月18日)。至此，目前，A股、B股投资者总数为14711.33万(截至1月18日)。

对于目前证券行业的佣金现状，据中山证券统计数据显示，去年1月份至8月份券商累计净佣金费率约为万分之3.39，较2017年年末略降3.2%。国信证券表示，佣金率下滑趋势趋缓，机构客户重要性凸显，大型券商受益于其机构客户布局。

经纪业务收入占比下滑至第二

近日，中国证券业协会对证券公司2018年度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，131家证券公司当期实现营业收入2662.87亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)623.42亿元、证券承销与保荐业务净收入258.46亿元、财务顾问业务净收入111.5亿元、投资咨询业务净收入31.52亿元、资产管理业务净收入275亿元、证券投资收益(含公允价值变动)800.27亿元、利息净收入214.85亿元，当期实现净利润666.20亿元，106家公司实现盈利。

从收入结构来看，代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)占总营业收入的占比下滑为23.41%，落至第二位。而证券投资收益(含公允价值变动)则跃升为券商第一大收入来源，占比高达30.06%。

去年A股的低迷直接影响券商业绩，长城证券表示，短期聚焦股票质押和纾困基金进展以夯实信用风险缓解基础。受益于政策改革和纾困项目的推进，提振市场信心，券商业绩将会大幅改善。中期着眼科创板等政策红利带来的业绩改善。注册制和科创板进程将会大幅提速，也在近期落地。 具备良好的业务布局、承销能力强的龙头券商将会率先受益。IPO 储备能力越强的券商，意味着拿到科创板项目的可能性越大。

对于证券行业的投资者建议，天风证券认为，业绩低点或已过，政策环境持续改善。2019年券商基本面改善，资本市场改革与政策纠偏+投行和直投业务增长+融资成本下行+股权质押业务纾困+集中度提升+股票市场处于底部+高Beta。

值得一提的是，如今券商财富管理业务转型迫在眉睫，科技与金融紧密结合，已经成为国内外券商的共识。长城证券认为，纵观国外顶级投行，高盛和摩根大通不断地增加科技投入，向科技公司看齐。国内各大券商也紧密布局金融科技，引进金融人才，打造金融科技核心竞争力。与券商业务联系最为紧密的，当属人工智能的运用，特别是在经纪业务下行的市场下，布局人工智能将为券商成功转型财富管理取得先发优势。