官宣信息显示：财政部日前发布了《关于印发〈永续债相关会计处理的规定〉的通知》。这是一个重磅文件，很多上市公司将迎来大考，值得投资者高度关注。

《规定》要求永续债发行方在确定永续债的会计分类是权益工具还是金融负债时，应当根据第37号准则规定同时考虑到期日、清偿顺序、利率跳升和间接义务。

先说可能存在的影响：若会计新规从严执行，大部分的现有存量永续债将可能被归为金融负债，由此将导致资产负债率的攀升。根据国盛证券相关研报测算，永续债会计调整对资产负债率有影响的发行人数量占比为80.25%。

进一步推演，若负债率增加将主要产生两方面的影响：1、再融资;2、触发约束性条款，发行人提前赎回永续债。

整理A股上市公司财报数据，截止2018年三季报，其他权益工具—永续债余额合计约2802.05亿元，涉及73家公司，主要集中于房地产、建筑及制造行业。

建筑行业金额占大头：永续债余额超700亿

按证监会门类行业分类，发行永续债公司家数排名前三的行业是制造业、房地产业及建筑业，分别涉及上市公司21家、15家及12家，家数占比分别约28.77%、20.55%及16.44%。

按2018年三季报其他权益工具—永续债余额排名，位于首位的是建筑业，余额合计约733.7亿元，在整体中的占比约26.18%。

其次是制造业及房地产业，余额合计分别约597.65亿元及476.14亿元，在整体中的占比分别为21.33%及16.99%。

建筑业：平均资产负债率80%，中国中冶以178亿居首

从建筑业发行永续债上市公司来看，中国中冶居于首位，截止2018年三季报，其他权益工具—永续债余额约178.84亿元，永续债在总资产及净资产中的占比分别为3.97%及17.52%，公司资产负债率约77.32%。

以下为根据公司2018年三季报整理的各公司其他权益工具—永续债情况：

另外，永续债余额超过100亿的还有葛洲坝及中国中铁，其中葛洲坝永续债在总资产及净资产中的占比均位于行业首位。

从资产负债率来看，截止2018年三季报，上述公司资产负债率均超过了70%，最高为重庆建工，达到了87.19%，12家公司资产负债率平均值为80.08%。

房地产业：平均资产负债率81.1%，华夏幸福居首

从房地产业发行永续债上市公司来看，华夏幸福居于首位，截止2018年三季报，其他权益工具—永续债余额约90亿元，永续债在总资产及净资产中的占比分别为2.26%及14.54%，公司资产负债率约84.43%。

以下为根据公司2018年三季报整理的各公司其他权益工具—永续债情况：

另外，永续债余额在50亿及以上的还包括首开股份、招商蛇口、阳光城及保利地产。

从资产负债率来看，截止2018年三季报，发行永续债的房地产公司平均资产负债率为81.1%。其中，位居前列的上市公司包括中南建设、绿地控股及云南城投。

制造业：平均资产负债率67.85%，金隅集团居首

从制造业发行永续债上市公司来看，金隅集团及河钢股份位于前两位，截止2018年三季报，其他权益工具—永续债余额分别约134.65亿元及79.84亿元。这两家公司所处的细分行业为建材及钢铁，是房地产上游行业。

以下为根据公司2018年三季报整理的各公司其他权益工具—永续债情况：

另外，永续债余额超过70亿的还有中兴通讯，而株冶集团永续债余额明显高过公司净资产。

从资产负债率来看，截止2018年三季报，发行永续债的制造业公司平均资产负债率为67.85%。

金融业：国泰君安以100亿居首

截止2018年三季报，账面上存在其他权益工具—永续债的金融公司包括国泰君安、工商银行、国信证券及财通证券。其中，国泰君安以100亿居于首位。

以下为根据公司2018年三季报整理的各公司其他权益工具—永续债情况：

而上市银行中只有工商银行存在其他权益工具—永续债，余额约66.76亿。

附：其他行业上市公司其他权益工具—永续债情况：