周四市场呈现宽幅震荡格局，个股依旧处于强者恒强的状态，两市涨停个股再度超过200只。但市场多空分歧开始加大，部分资金开始出逃白酒、家电、医疗等防御性板块，场内资金处于激烈博弈阶段。在市场上涨中被忽视的负面影响会在情绪面调转时放大，投资者在参与市场热点时也需要精选基本面较好的个股。

沪指放量收出五连阳

周四两市基本平开，但全天呈现过山车式巨幅震荡，沪指振幅1.77%，深成指振幅2.43%，创业板指振幅达到3.1%。券商股全天影响大盘走势，午后一度狂飙助指数突破周三高点，尾盘资金分歧导致指数回落。虽然白马股普遍回调，盘中出现跳水，但券商股、资源股、科技股等强势品种还是带动沪指收出五连阳。创业板指数结束五连阳走势，全天几乎都在调整之中，上午最大跌幅超过2%，下午虽然在创投、软件股的上攻中翻红，但尾盘仍未能守住成果，下跌收盘。

截至收盘，上证综指收涨0.14%，报3106.42点;深证成指跌0.23%，报9678.11点，创业板指跌0.48%，报1692.42点。两市成交额合计1.17亿元，超过周三创下的1.1亿元纪录，放量5.52%，刷新2015年11月以来新高。

个股方面，券商股、低价股以及高清视频、边缘计算为首的科技股营造了可观的赚钱效应，2488只个股上涨，其中非ST股涨停227只，1019只个股下跌，紫天科技成为两市唯一跌停股。

白马股回调 北上资金出逃

值得关注的是，周四白马股出现明显回调，特别是以白酒为代表的消费白马股领跌，山西汾酒跌超4%，五粮液、今世缘、泸州老窖、洋河股份均跌超3%。家电股美的集团、格力电器、小天鹅A、老板电器也跌幅较大;保险、银行、地产股表现低迷。这导致周四上证50指数逆势下跌1.78%，沪深300指数下跌1.02%。

事实上，虽然本周沪深股指连连放量上行，沪指四个交易日上涨3.75%，深成指上涨5.57%，创业板指大涨近8%，但权重白马股一直在持续震荡盘整中，上证50指数本周一冲高突破2900点陷入盘整之中，周四更是出现大幅下跌，四个交易日振幅达到4.77%，沪深300指数也是类似走势，振幅超过3%。

而周四市场另一包含隐忧的市场现象是北上资金持续第二天净流出。数据统计显示，周四北上资金大幅净流出34.92亿元，刷新近3个月最大流出额。这也是北上资金今年以来首次连续2日净流出。

有机构认为，周四白马股普遍调整和北上资金获利出逃关系较大。自年初以来，北上资金一直都是“买买买”，但由于本轮行情发展十分迅速，不少白马股涨幅也比较明显，再加上大族激光因持股达到28%被限制，MSCI剔除大族激光，成为压制白马股走势的主要原因。

参与热点时精选基本面

随着市场行情进一步演绎，本周以来，走势分化越来越明显。这实际上代表了两类资金对后市的分歧，赚钱效应吸引散户踩踏式买入，但长线资金却冷静看待市场，比如一旦上涨过快外资就适当抛售。只是在市场的惯性上涨中被投资者忽视其负面影响，而一旦上涨终止，相关品种的回落压力会非常大。

招商证券分析，一方面目前A股已经演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑，在没有外部干预的情况下将形成正反馈，而这个过程正在进行中;另一方面，从主题的角度来看，由于当前处于主题对催化敏感的阶段，并且从历史主题大行情的经验来看，短期主题行情的路径往往是：第一阶段高产业确定性的主题具备超额收益，第二阶段是具备较高产业确定性+事件催化，第三阶段是事件催化因素权重更大，当前处于第二阶段并且短期有可能往第三阶段演变。

中原证券分析师张刚表示，目前绩差股、低价股表现较好，这是由于目前游资以及散户资金活跃，但机构资金偏向谨慎，产业资本减持规模也较高，外资连续两日净流出，显示出目前市场资金存在较大分歧。后市的话，在存量盈利足够厚，且增量资金不足以承接获利盘的时候，也就是情绪面调转直下的时候可能会出现指数高点，投资者在参与热点同时精选基本面较好的个股操作。

记者 黄晓霞