近日，三七互娱实控人之一吴绪顺，做了一笔以所持股份定向换购ETF份额的投资操作，将公司第一大股东位置“不小心”就让给了原先的二股东李卫伟。联系吴氏家族最近一年内的减持操作，上述换购ETF有较大可能属于变相减持。为何大股东急于借换购ETF减持股份呢?或许与近期公司股价涨幅有关系。

2019年3月13日夜，芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司(证券简称：三七互娱，证券代码：002555.SZ)披露了与控股股东、实际控制人之一吴绪顺购买交易型开放式指数基金(以下简称：ETF)相关的两个公告。不要以为这仅仅是花钱买点ETF那么简单，这一单ETF认购交易，涉及交易金额超过3亿元。

吴绪顺借道ETF减持，丢了第一大股东身份

据3月13日晚公布的控股股东及实际控制人参与ETF份额网下认购公告披露，三七互娱的控股股东、实际控制人之一吴绪顺，参与了银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金(以下简称：银华MSCI中国ETF)的基金份额网下认购。

具体的认购方式为，吴绪顺于2019年3月12日，以其持有的2,120.00万股三七互娱股份，占公司总股本的1.00%，直接换购银华MSCI中国ETF基金份额。按照3月12日的收盘价格计算，用于换购ETF基金份额的股份价值高达3.56亿元。

在本次认购前，吴绪顺持有三七互娱1.30亿股，占公司总股本的6.12%。在本次换购完成之后，吴绪顺持有的公司股份下降为1.09亿股，持股占比下降为5.12%。

值得一提的是，在本次换购发生之前，吴绪顺及其女儿吴卫红、儿子吴卫东三人是一致行动人关系，合计持有三七互娱股份为4.09亿股，占公司总股本的19.27%，不妨称之为“吴氏家族”，他(她)们是公司的控股股东、实际控制人。

可是，在本次换购之后，三七互娱的控股股东、实际控制人吴绪顺、吴卫红和吴卫东合计持有公司股份减少为3.88亿股，占公司总股本的18.27%，已经低于原先公司第二大股东李卫伟持有的4.04亿股，占总股本之比也相应低于其19.00%的比例。由此，李卫伟被动地成为三七互娱的第一大股东。3月13日夜间，公司披露了《关于第一大股东变更的公告》。

换购ETF，或属于变相减持

老父亲吴绪顺是不是“一不小心”用股份换了点ETF，最终导致第一大股东地位旁落呢?好像不是。从最近一年三七互娱披露的临时公告来看，吴氏家族的股份减持，一直在按部就班的进行。

早在2018年4月10日，三七互娱就开始披露一系列关于控股股东及实际控制人减持公司股份的相关公告。据2018年4月10日、2018年10月31日和2019年2月1日公司分三次披露控股股东及实控人减持公司股份计划，预计吴氏家族合计持有公司股份数，将从2018年4月10日的5.09亿股，占公司总股本的23.69%，下降到2019年5月13日的大约4.05亿股，占公司总股本的19.04%。按照这一系列减持计划，截至2019年5月13日，吴氏家族将依然是公司的第一大股东。

从实际的执行情况来看，减持速度也是很快。据该公告披露，截至2019年2月28日，吴绪顺以大宗交易方式合计减持三七互娱股份3,000万股，占公司总股本之比为1.41%，占减持计划预期减持股份数量之比为70.50%，套现心情之迫切，由此可见一斑。

但是，这还不够。于是又有了3月12日的吴绪顺以其持有的2,120.00万股三七互娱股份，直接换购银华MSCI中国ETF基金份额。从本质上看，这也属于是大股东股份减持，但是它又不属于常规的减持，似乎还不需要提前公布减持计划，应该是一种创新玩法，是大股东减持的“新套路”。

那么，为何吴氏家族于2019年2月2日披露了90天内以大宗交易方式减持2%股份的顶格减持计划之后，又急忙以持股直接换购ETF的创新方式减持1%的股份呢?

从三七互娱近期的股价变动来看，可以看出端倪。近期，公司股价从2019年1月3日的8.96元/股，已经上涨到3月13日的17.40元/股，累计涨幅高达94.20%，几乎翻倍。也难怪吴绪顺老先生要赶在3月12日当天用2,120万股去换购ETF了，这笔尚未进入建仓期的银华MSCI中国ETF基金份额，目前价值已经大约有3.56亿元，若该基金上市之后，还有可能会获取更大的收益。