有色金属行业一季度盈利增速垫底 黄金板块配置价值回升

截至周一,A股119家有色金属上市公司中,除了*ST华泽没有公布一季报以及鹏起B重复计算外,已有117家公司披露了一季报,共实现营业收入约3577亿元,同比增长6.7%;实现扣非净利润约72亿元,同比下滑44.8%。有色金属行业上市公司一季度业绩在申万28个行业中倒数第一。不过业内人士认为,有色行业上市公司今年一季度业绩已较去年下滑减缓,随着市场避险情绪升温,将推升贵金属及相关股票的配置热情。

有色金属盈利增速垫底

2019年一季度有色金属行业扣非净利润继续2018年的下滑势头,仅有47家业绩增长,70家业绩下降。净利润增长最多的是四通新材,一季度实现扣非净利润同比增长1007.82%;其次是宏达股份,为713.02%。业绩下滑最多的是荣华实业,同比下滑999478.89%;再次是银邦股份,同比下滑16357.57%。

117家已公布一季报的有色金属行业上市公司平均扣非净利润同比下滑44.8%,在申万28个行业中为垫底。一季度申万20个行业净利润增速为正,其中通信行业一季度的盈利增速为702.3%,休闲服务行业盈利增速为76.9%,非银金融行业盈利增速为75.8%。

黄金作为有色的重要板块,一季报也表现不佳。11家黄金上市公司一季度扣非净利润只有3家上涨,分别为赤峰黄金、西部黄金、山东黄金,其中赤峰黄金一季度扣非净利润同比增长170.69%。

“2018年和2019年一季度有色金属上市公司经营面临一定压力。2018年以来,受中美贸易战以及中国经济放缓的影响,大部分工业金属价格下跌,稀有金属价格分化,有色总体运行压力较大,行业利润增速不断放缓。2018年有色上市公司收入增长8.31%,净利润同比下降47.10%。2019年一季度有色上市公司虽然仍然业绩下滑,但下滑已减缓。一季度业绩延续2018年情况,工业金属价格略有回暖,业绩下滑趋缓;贵金属价格震荡,业绩不佳;稀有金属价格走弱居多。”平安证券分析师陈建文表示。

黄金板块配置价值回升

“五一”后首个交易日,市场情绪骤然转变,全球市场进入震荡期,避险情绪升温。周一金价一举突破1280美元,最高达到1285.51美元。股市上,黄金股获避险资金流入,园城黄金、西部黄金等大涨。

业内人士认为,对黄金板块而言,预期外的状况来临将显著提升市场风险对冲需求,整体有望再次绽放光芒,板块配置价值回升。

太平洋证券分析师杨坤河认为,金价自2月下旬以来跌幅已经超过5%,金价包括相关股票目前跌回去年12月底的点位,再度下行风险已经基本释放完毕。同时目前美股及A股出现修正回调的可能性仍然较高,风险偏好可能逐步下行。另外中美贸易磋商反复,避险情绪回升也可能推升贵金属及相关股票的配置热情。建议5月重点关注山东黄金、银泰资源、中金黄金等标的。

陈建文认为,需求预期改善以及风险偏好上升是近期有色股价表现的主要驱动力,建议关注对宏观经济好转和风险偏好较敏感的工业金属品种的投资机会,相关公司有云南铜业、中国铝业、云铝股份、中金岭南。同时建议关注美国经济放缓带来贵金属中长期投资机会,相关公司有山东黄金、中金黄金。

“美国长期经济前景仍偏悲观,叠加欧洲经济不明朗,预期仍会维持低利率现状,因此中长期看好贵金属价格走势。建议关注山东黄金、中金黄金、恒邦股份、盛达矿业、银泰资源、金贵银业、贵研铂业。”民生证券分析师薛绍阳认为。

记者 宗风岚

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