一年一度的年报季已过尾声，截至目前，A股仍有5家上市公司尚未公布2018年度业绩报告，而在已经公布的公司里，有高达38家的年报被出具“无法表示意见”的审计报告。这其中，就有连续两年年报“非标”的*ST凯迪，根据相关规定，*ST凯迪已于4月29日起停牌，深交所将在15个交易日内做出是否暂停股票上市的决定。

年报被非标巨额亏损成常态

4月28日晚间，*ST凯迪的年报姗姗来迟，给投资者带来了一众坏消息。首先，公司2018年业绩仍然是巨亏，年报显示，2018年，*ST凯迪实现营业收入24.04亿元，同比下滑56.08%，净利润亏损高达48.09亿元。

其次，公司解释了2017年净利润亏损增加一倍多的原因。关于前期会计差错更正的公告显示，2017年，有三家子公司股权转让实质并未使其失去控制权，因此要把本来没纳入合并范围的这三家子公司重新算进去，基于此，2017年，*ST凯迪的净利润从亏损23.81亿元变为亏损54.04亿元。

最让投资者心惊的是，这样一份“难看”的财务报表，居然还被出具了“非标”意见。大华会计师事务所给出的6大理由，大部分是由债务违约引发。报告指出，*ST凯迪2018年到期的有息债务本息合计218.94亿元，集中兑付金额巨大且发生多起债务违约，但无法获取充分适当审计证据判断货币资金余额是否准确，且涉诉案件金额、违约金等费用金额尚未最终判定，无法判断涉诉案件金额对财务报表的影响。

2017年，*ST凯迪的年度财务报表也收到了一份“非标”意见，当时的会计师事务所中审众环的质疑点还主要集中在公司持续经营存在重大不确定性、证监会立案调查及多项诉讼事件等方面影响。

虽然会计师事务所一换再换，相关审计费用也从600万元涨到2000万元，但仍然难改公司年度财务报告再次被出具“非标”意见的结局，而随意一改就让公司减少20多亿利润的做法，也让*ST凯迪在投资者眼中再难有可信之地。

负面缠身公司再遭监管立案调查

*ST凯迪的信用危机从债务危机开始。2018年5月初，凯迪生态中票兑付违约，引爆了公司的债务危机，随后，企业信用评级被下调，融资通道关闭，到期债务无力偿还，大部分电厂生产陷入停滞，陷入全面危机。

监管的关注甚至立案调查接踵而至。2018年5月7日，*ST凯迪收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》(鄂证调查字[2018]005 号)，因相关行为涉嫌信息披露违规，中国证监会决定对其立案调查。同年6月，湖北证监局发布行政监管措施决定书称，公司存在大股东及其关联方非经营性资金占用情形，为此决定对公司采取行政监管。

今年4月30日，*ST凯迪收到的证监会告知书显示，因*ST凯迪未按照规定披露2017年年报及2018年一季报，证监会拟对其给予警告并罚款40万元，对李林芝、张海涛等13位时任董事、监事、高管给予警告，并罚款3万-15万元不等。

但在前一个立案调查刚靴子落地时，立马又来了第二个。5月5日，*ST凯迪发布公告称，因公司相关行为涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案调查。

值得一提的是，虽然*ST凯迪董事长陈义龙多次在公开场合表示，公司不存在大股东对上市资金的占用，但信用破产后，市场质疑声频发，据媒体报道，部分债权人认为“公司大股东存在违规占用上市公司资金”问题，成为*ST凯迪重组自救难以成功的重要阻力之一。