周一，沪深两市低开后，早盘持续下挫，所幸午后企稳，沪指收盘失守3000点，创业板指则守住1500点。量能出现较大放大，北上资金净流出超36亿元。机构和分析人士认为，三方面为主的因素影响A股走弱，但当前调整更多为技术性，中期仍然有望在震荡中向好，中报业绩将成7月份行情关键，尤其注意白马等强势股业绩匹配情况。

下挫中量能放大

昨日，沪深两市低开后早盘明显下挫，沪指低于3000点开盘后单边下行，接近11点时最大下跌逾90个点，下探至2918.72点，60日以内的均线全部失守。所幸银行、证券等权重股有所企稳，沪指早盘尾盘时企稳略有回升，午后持续围绕2940点上下窄幅震荡运行，但收盘未能夺回30日均线。

深市主要股指走势与沪指类似，不过深成指20日、30日均线未失守;创业板指盘中一度跌破1500点，但收盘回到1500点上方，也守住了 20日、30日均线。昨日北上资金也出现较大净流出，金额达36.05亿元，其中沪股通净流出26.15亿元，深股通净流出9.90亿元。

截至收盘，上证综指报2933.36点，下挫2.58%;深证成指大跌2.72%，收于9186.29点;创业板指跌幅2.65%，报1506.66点。两市齐跌中量能较大放大，沪市成交2055.69亿元，深市成交2626.37亿元，合计较上周五增加约939亿元。

两市个股昨日涨少跌多，仅218只个股收红，其中37股涨逾5%;而下跌股中多达759只跌逾5%，虽然非ST股跌停只有14只，少于涨停的22只，但18只个股重挫超过9%接近跌停。值得注意的是，之前表现较强的品种回调显著，尤其是大消费为主的白马股、科技股等。概念股中，仅养鸡、猪肉、玉米、大豆等4个农业方面题材股收红，其余全线下挫，高送转、华为概念等科技股跌幅靠前。行业上看，板块尽墨，相对而言，农业、银行、证券、石油、造纸、医药生物等行业跌幅较小。

三方面因素影响走势

国海证券分析师代鹏举昨日向大众证券报记者表示，昨日A股下挫受到了多方面因素影响。其中三方面值得注意，一是市场预期6月或者二季度经济基本面不是很理想下，上市公司中报业绩可能承压。此前有预测显示，二季度GDP增速可能回落至6.3%，6月新增信贷增速可能也有放缓。同时，有机构统计显示，截至上周五，中报业绩预喜率不到50%，低于去年同期，为近十年较低水平。

第二是美联储7月降息预期下降，资金面边际宽松预期减小。此前美国经济数据好于预期，特别是6月非农数据大超预期，压制了美联储降息预期。近期，围绕宽松预期和利率下行逻辑的主要资产价格表现也都出现松动，例如美债收益率回升，实际利率上行，美元走强，黄金开始下跌，美股也有回调。近日北上资金也多为净流出，对白马股走势也构成压制。

第三则是新股申购带来的资金压力大。此外，证监会上周五公布的康得新涉嫌4年内虚增利润119亿元，深交所随即称可能对其启动强制退市，叠加康美药业等一系列公司的违法违规行为，上市公司自身暴露的各种风险和问题，令投资者情绪有所降温。

技术调整勿忧 业绩成行情关键

不过对于后市，机构和专业人士仍然较为乐观。光大证券最新研究认为，虽然当前已进入前期成交密集区，市场反弹逻辑并未发生根本性改变，结构性通胀压力减轻、宏观流动性相对宽松和风险溢价下都有利于中小创继续占优，7月份中报预告发布，预计对市场风格影响有限，但部分估值偏高的蓝筹白马需关注业绩无法验证的回调风险。

国金证券则表示，美联储当前立刻降息的必要性并不足，但随着美国消费增速放缓，库存被动积累下就业开始恶化，通胀进一步走弱，美联储降息的必要性将开始上升，美联储最早降息或在9月。

代鹏举认为，相对于美联储降息的不确定性等外部因素看，经济基本面、上市公司中报业绩等不确定性，才可能是中美贸易摩擦缓和、市场出现反弹后，再度震荡的关键。应当看到，当前向好政策预期以及流动性保持稳定，经济增长有望保持韧性，上市公司仍然会有可圈可点的亮眼业绩。当前调整无需过忧，更多带有技术性特征，中期仍然有望震荡中向好。

因此代鹏举表示，中报业绩将是未来一段时间支撑个股行情和机会的关键。建议重点关注业绩预增确定性较强行业或品种，诸如通讯设备、券商、生物医药等，尤其是事件冲击较多或者前期调整比较大的。对于前期强势股，当前则需要注意，特别要规避中报业绩增长不能匹配的品种，如果业绩增长较为匹配，也要等待阶段调整后可以逢低吸纳。例如食品饮料行业则由于今年涨幅普遍过高，并不建议作为当前重点关注对象。

记者 陈刚