近期多家上市券商陆续公布6月财务数据，随着外围环境的明显改善，券商业绩终于“爬”出了五月的低谷期，开始集体攀升。数据显示，34家公布6月财务数据的上市券商，单月合计实现营收217.73亿元，环比上涨64%，实现净利润71.37亿元，环比上涨84%，共有23家券商实现净利润环比扭亏或正增长。

券商业绩打出翻身仗

相较于5月，6月的外围环境改善明显，中美贸易关系出现转机，美联储降息预期提升，监管层对非银机构的流动性呵护等等，在此背景下，权益市场在6月也迎来了止跌回升。随之，券商6月份的业绩也开始迅速摆脱5月的低谷期开始爬升，34家公布6月财务数据的上市券商，单月合计实现营收217.73亿元，环比上涨64%，实现净利润71.37亿元，环比上涨84%，共有23家券商实现净利润环比扭亏或正增长。

从营收数据来看，国泰君安、中信证券、广发证券、海通证券、华泰证券、申万宏源、招商证券、中信建投等8家券商营收皆突破10亿元大关，其中国泰君安以26.58亿元居于榜首，紧随其后的中信证券6月营收数据也高达21.27亿元，突破20亿元关口。不过如果从增速来看，又以国元证券、兴业证券、财通证券6月营收环比增长最快，这三家券商营收环比分别增长739%、577%、479%。

从盈利能力来看，国泰君安、海通证券、广发证券、中信证券、申万宏源这五家券商分别以9.32亿元、8.33亿元、8.18亿元、7.24亿元、5.59亿元位于6月净利榜前五名，环比增速榜单前三名则花落兴业证券、中信建投、财通证券等券商，这三家券商6月净利润环比增速都超过1000%。

另外，剔除5家缺乏同比数据的券商后，上市券商1-6月累计实现营收1189.76亿元，同比增长31%，实现净利润477.74亿元，同比增长47%。因中小券商2018年上半年多是亏损状态，因此中小券商同比改善幅度较大，但龙头券商经营稳健，盈利能力优势明显，其中国泰君安、中信证券、海通证券位于上半年净利排行榜前三，今年上半年其分别盈利50.8亿元、48.2亿元、42.65亿元。

继续看好龙头券商

从二级市场来看，6月主要股指及中证全债净价指数均收涨，股市表现同环比均改善;成交金额去年低基数下同比增长，两融余额同环比均小幅下降。首先，在经纪与两融方面：6月日均股基成交额4963亿元，同比增长25%，环比下降6%;日均两融余额9125亿元，同比下降4%，环比下降2%。从股指方面来看，主要股指均收涨且同环比走强：6月上证综指上涨2.8%、沪深300指数上涨5.4%、创业板指上涨1.9%。

IPO、再融资发行规模方面，6月券商IPO发行规模为121亿元，同比增长32%，环比增长127%，年初至今同比下滑35%;再融资发行规模为1571亿元，同比增长20%，环比增长401%，年初至今同比下滑10%。6月券商债权主承销规模5279亿，同比增长63%，年初至今同比增长69%。6月公司债主承销为1607亿，同比增长97%;ABS主承销1722亿，同比增长17%。

对于下半年的券商走势，虽然业内人士认为板块短期内空间有限，存在调整要求，但是长期来看，仍然看好券商的投资评级，尤其推荐Alpha和Beta兼备的龙头券商：监管加强资本市场改革顶层设计，引导行业加速分化，龙头券商Alpha属性趋强;随着外围不确定性因素缓和，市场风险偏好提升，券商板块Beta属性有望展现。近期已有多家龙头券商获准提升短融最高限额以及发行金融债券，这将有助于龙头券商负债融资成本下降、杠杆经营效率提升以及系统重要性提升。而以科创板注册制试点为契机，多项资本市场改革政策陆续落地，包括但不限于沪伦通、股指期货、券商托管结算、再融资等领域。科创板首批企业将于7月22日上市，截至上周末，已有25家科创板企业注册生效，另有23家企业的申请获得受理、87家企业的申请收到问询。预计三季度科创板企业注册进度将提速，储备项目丰厚、投研及托管实力雄厚的龙头券商将成为政策红利的首要受益者。记者 王君

券商6月经营数据