在上周日披露了预亏1800万元至3200万元的半年报预报后，萃华珠宝(002731)副董事长李玉昆等股东再度开启减持模式，而公司股价也应声跌停。

上市五年业绩下滑4年

7月14日晚间，萃华珠宝披露2019年上半年度业绩预告，预计上半年亏损1800万元至3200万元，上年同期净利3914.29万元。公司表示，业绩亏损的主要原因为黄金价格的波动导致因黄金租赁而产生的公允价值变动亏损。另外，目前公司品牌形象、产品和门店等处于升级阶段，品牌升级调整期间需要培育期，此期间费用支出增加。但公司同时表示，随着经营逐步稳定，利润会逐步提升，同时带动品牌知名度扩大，提升加盟招商的力度。

事实上，自上市以来，除了2017年，萃华珠宝的业绩便一直处于下滑的态势。根据公司上市以来的年报，2014年至2018年5个报告期内，公司分别实现营收33.08亿元、30亿元、22.18亿元、27.47亿元及26.93亿元，同比增长-10.09%、-9.31%、-26.06%、23.84%及-1.98%;净利分别为9837.21万元、6042.28万元、5822.31万元、6256.12万元及2961.21万元，同比增长-11.24%、-38.58%、-3.64%、7.45%及-52.67%。虽然公司业绩于2017年取得了增长，但2018年随即被“杀了个回马枪”，净利下滑超过50%。

除了盈利能力一直未见起色以外，公司的多项财务指标也令投资者堪忧。

2014年至2018年，公司经营性现金流量净额分别为2.49亿元、0.94亿元、4.02亿元、0.76亿元、0.35亿元，然而负债总额却迟迟不见减少。截至2018年末，公司负债总额为18.72亿元，其中，短期借款为9.89亿元，一年内到期的非流动负债为0.24亿元。巨额的债务使得公司净利被财务费用大笔吞噬，仅2018年公司财务费用便达到7944.15万元，远高于公司当期2961.21万元的净利。

重要股东减持“停不下来”

持续不振的业绩下，公司的股价也多次迎来大起大落，包括公司副董事长李玉昆等多位原始股东也开始了持续的减持。公司近日收到持有5%以上股份的股东马俊豪、公司董事李玉昆的《告知函》，因个人资金需求，双方拟合计减持4.76万股，占公司总股本比例的1.86%，双方持有股份均为公司首次公开发行股票前取得的股份以及因权益分派送转的股份。

这并非是公司上市以来原始股东在解禁后的首次减持。大众证券报记者梳理Wind数据发现，自2017年6月以来，除了两位高管合计增持3000股，以及副董事长李玉昆在持续减持时的一笔2000股的增持外，李玉昆、实控人的一致行动人、董秘兼总经理郭裕春、郭琼雁，以及持股5%以上股东周应龙等重要股东便轮番开启了减持模式。仅在今年3月期间，股东周应龙便减持150万股，持股比例从5.04%下降到4.047%;公司实控人的一致行动人郭琼雁及郭裕春亦合计减持104.2万股，减持完成后，总股本下降至6.23%。

就在6月27日，公司刚刚抛出并购预案，拟以发行股份、可转债及支付现金相结合的方式收购钻明钻石51%股权，同时募集配套资金。交易作价暂定为1.84亿元，交易对手给出标的2019年至2022年扣非净利累计不低于1.35亿元的业绩承诺。彼时，萃华珠宝表示，本次交易完成后，公司在全国范围内将形成“珠宝首饰+钻石批发”两个平台业务，在华南地区将形成“黄金首饰平台+钻石首饰平台+直营店+加盟店”的发展格局，进一步拓展南方市场，扩大品牌影响力。

公司原始股解禁后，重要股东便开始轮番减持。刚刚抛出并购预案，准备“拓展南方市场、扩大品牌影响力”，公司副董事长及重要股东便抛减持计划。“公司自己高管都不看好(公司股价)?”带着众多投资者的质疑，记者昨日多次试图联系萃华珠宝董秘，但公司电话始终无人接听。 记者 朱蓉