周一，沪深两市低开后早盘有所分化，沪指全天弱势，收盘创5个月新低;创业板指早盘一度翻红并上攻，无奈受累大势转跌。黄金、科创板等板块逆势活跃。分析人士和机构认为，贸易摩擦不确定性、美联储降息不及预期等扰动因素影响了包括A股在内的全球资本市场，亚太市场昨日普遍大跌、欧洲股市大幅低开、美股盘前期货大跌，不过短期波动后A股后市仍可期，科技仍是机会主线。

两市缩量中阴

昨日，沪深两市集体低开，沪指开盘继续下挫，在军工等板块走强下有所企稳回升，但保险、房地产等权重股普遍重新下行，沪指掉头基本无抵抗持续向下，以全天最低点位收盘，创5个月新低。

深市主要股指早盘低开回升态势明显更有力，深成指、中小板指10点后相继翻红，并小幅上攻，不过由于市场大势拖累，随后下行转跌。而创业板指早盘翻红上攻力度更强，一度涨逾0.6%并收复5日、10日均线，红盘运行时间也较长，无奈受大势影响回吐转跌，午后加速下行，最终收于30日均线上方。

截至收盘，上证综指下挫1.62%，报2821.50点;深证成指跌幅1.66%，收于8984.73点;创业板指下跌1.63%，报1531.37点。两市下挫中量能稍有收窄，沪市成交1968.91亿元，深市成交2192.69亿元，合计较上周五减少约388亿元。

两市不到700只个股收红，不过涨逾5%个股仍有77只且多于跌逾5%的55只个股，显示资金还在顽强寻找局部机会，尤其是非ST股涨停数量41只较多，表明局部热点活跃度尚可。

板块上看，避险情绪升温催涨黄金股，板块大涨3%以上，荣华实业、山东黄金等6股涨停。玉米为首的农业种植板块逞强，万向德农等涨停。次新股、ETC概念、人民币贬值受益板块等涨幅靠前且比较可观。科创板公司集体逆势活跃，25只个股全线飘红，其中新光光电涨停。白酒为首的大消费，以及保险等金融股、煤炭、房地产等跌逾靠前。

北向资金连续四日净流出，昨日净流出34.64亿元，主要来自沪股通。北向资金连续4日净流出额合计达到119.25亿元。

扰动因素影响全球

贸易摩擦不确定性、美联储降息不及预期等扰动因素被认为是昨日A股下挫的重要原因。国金证券分析师李立峰昨日向大众证券报记者表示，目前全球范围的贸易摩擦不确定性有所增强，像目前日韩贸易摩擦也加剧了全球资金的忧虑。此外，人民币汇率受贸易摩擦不确定性影响，昨日出现“破7”，也影响了A股市场。

李立峰进一步称，实际上不止A股市场受这些扰动因素冲击，避险情绪出现升温，风险偏好降低，全球资本市场都受到影响。记者注意到，亚太股市昨日普遍大跌，日本日经225指数大跌1.74%，韩国KOSPI指数重挫2.56%，澳交所普通股指数下挫1.98%，新加坡基准股指下跌1.88%，我国香港恒指也大跌了2.85%。

欧美股市并未独善其身。欧洲股市昨日大幅度低开，英国富时100指数跌1.26%，法国CAC40指数跌1.04%。德国DAX指数开盘下跌0.89%，意大利MIB指数跌0.83%，此外欧洲斯托克600指数开盘跌0.90%。美股盘前期指大跌，道指期货一度跌超300点，纳指期货跌1.7%。

避险情绪升温下，国际金价走强，亚市昨日早盘，现货黄金短线再走高，逼近1460美元/盎司关口。人民币对美元在岸、离岸汇率均破7之外，美元指数昨日早盘也承压继续走低，再度跌破98关口。

科技仍是机会主线

李立峰进一步称，目前美联储降息不及市场预期、贸易摩擦不确定性增强，对A股市场带来的是短期冲击，A股走势或者核心矛盾还是由自身决定，例如部分白马、特别是消费白马等中期业绩不能匹配上升后的估值，导致白马股整体承压。还有科技股的升温，既有科创板的推动，也有中报业绩改善、政策支持加码的助力。

李立峰分析，由于A股处于经过调整后的相对中低位，结合改革、科创板激发科技股温度，因此短期波动后，A股行情仍可期。当前震荡阶段，谨慎之余，或是布局今年后市的较好窗口期。

海通证券最新研究甚至认为，当前A股是“起跳前的下蹲”。中央政治局会议、十二轮中美经贸磋商、美联储降息都已落地，中美贸易再现噪音，事件干扰和技术角度市场短期调整压力仍在。但上证2440点的牛市反转格局未变，市场处于牛市第二波上涨前的蓄势阶段。

不过华泰证券也提醒，预计8月A股下沿大概率高于5、6月，中枢或与7月持平。

李立峰认为，科技是当前乃至今年后市机会主线，国家加快进军科技高地，推进信息网络等新型基础设施建设的背景下，可以预计诸多科技领域有望出现景气拐点。多个科技领域中期业绩也出现改善，科技股较多的创业板，中期预告业绩增速也有回升。因此科创板、科创板映射股、行业景气改善、5G等科技为主的新基建，应重点从中发掘机会。

李立峰还表示当前有改革相关政策加码迹象，主要是国企改革、整合，以及提升对外开放程度的动作广度、深度，例如国企混改、整合的动作、声音较多，还有自贸区扩容。这些也会带来机会。还有，行情景气提升带来增长确定性高的一些领域，以及业绩稳定甚至超预期增长的白马股蓝筹股，也值得重视。

记者 陈刚