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凝聚人才骨干加油干 伊利股份:股权激励护航“五强千亿”目标

2019/8/7 22:20:08      大众证券网      

“风物长宜放眼量,伊利刚推出的股权激励计划将有利于绑定管理层利益,激发内部活力,提升市场竞争力强化乳业龙头优势,聚焦中长期发展。”一市场人士表示。对于伊利股份近日刚推出的股权激励方案,市场各方给予了积极评价。

中银国际发布研究报告认为,预计 2019-2020年每股收益分别为 1.18、1.35 元,同比分别增 12%、15%,股权激励凝聚核心人才,利好长远发展,维持买入评级。

人数多,力度大,动力更足

对于伊利及股东而言,实施股权激励从而推动企业长远发展在此前已经尝到甜头。2016年,伊利也曾推出限制性股票激励计划,激励对象是270余名核心业务和技术人员。

正是这一关键时期的关键举措,推动在未来的三年里伊利实现了高速稳健增长。伊利先后陆续推出安慕希、畅轻、金领冠睿护等战略性产品,高端产品金典品牌突破百亿大关,这从而造就了2018年798亿收入60亿利润的行业奇迹。至此,伊利股份与蒙牛拉开100亿收入的差距,而利润竟是蒙牛的近一倍。

现如今,伊利股份再推股权激励则显得更是意味深长。据伊利股份的公告显示,本次激励计划拟向 474 名激励对象授予 1.83亿股限制性股票,占总股本比例 3%,授予价格为 15.46元/股,业绩考核持续到2023年,分5期解锁。

细看,与上一轮2016年激励计划相比,本轮激励范围更广,上一轮激励对象总数为 294 人,本轮激励对象总数达 474 人,涉及公司众多核心业务以及新业务的核心人员。

激励的力度更大,上一轮激励计划涉及的限制性股票与股票期权占公司总股本比例 1.73%,本轮占比 3.0%。立足长期,上一轮激励计划持续时间 2年,分2期解锁,本轮持续 5年,分5期解锁。

“但从激励计划本身来看,表面上有一倍的利润空间,但事实上面对45%的个人所得税,六年50%左右的融资成本,按目前股价,实际收益率在5%以内,稍有不慎就会赔钱。”有市场人士分析,更重要的是,被授予激励的高管及核心团队必须围绕业绩考核目标去努力奋斗了,股权激励就是一副“金手铐”,对未来伊利的成长空间充满期待。

伊利“人才观”护航“五强千亿”目标

一直以来,伊利对人才和团队建设抱以高度的重视和关注。在2018年度年会上,伊利集团拿出1亿元奖金,对业绩突出、创新敬业的团队及个人给予了重奖,奖项重点聚焦品质建设、创新建设等领域。

伊利董事长潘刚还亲自为获奖个人和团队颁发奖项。在潘刚眼中,每一个奖项都凝结着伊利人的智慧与心血,每一项荣誉都体现出伊利人对实现“五强千亿”目标的必胜之心。

毫无疑问,伊利将团队视作企业发展和增长的核心。股权激励涉及人数多、覆盖范围广,这将全力激活核心人才团队的积极性,将资本存量变为资本增量。

谷歌执行董事长埃里克•施密特在《重新定义公司》中指出:未来企业的成功之道,是聚集一群聪明的创意精英(Smart Creative),营造合适的氛围和支持环境,充分发挥他们的创造力,快速感知客户的需求,愉快地创造相应的产品和服务。

对此,潘刚非常有感触。此前,潘刚曾亲身与谷歌员工在谷歌“创新食堂”一起用餐。当时的潘刚感受到了“现场每一个细节都把员工当成自己的家人看待”。在潘刚看来,谷歌对创新人才的培养,特别值得伊利借鉴。

伊利作为世界级的乳业巨头,在国内更是行业翘楚。但是,行业市场的激励竞争将长期存在。人才将是这一行业中竞争力的根本与核心,股权激励有助于公司绑定核心管理骨干,助益公司在冲击更高目标时拥有更强战斗力。

机构:激励确保下一个十年的腾飞

本次激励方案的业绩考核目标以2018年扣非净利润为基数,2019-2023年度扣非净利润增长率为8%、18%、28%、38%、48%,即CAGR8.2%,并且要求2019-2023年度净资产收益率为15%。

这个目标是公司综合考虑了历史业绩、经营环境、行业状况以及公司未来的发展规划等相关因素制定的。目前乳制品行业的竞争环境仍然较为激烈,公司未来还将继续拓展健康饮品等新品类,因此给一个相对宽松的业绩考核目标符合公司长期发展战略。

东兴证券认为,公司在2006年对管理层进行股份数占比9.68%的期权激励、在2016年对核心业务及技术人员进行股份数占比0.99%的期权及限制性股票激励。历史经验来看,激励为伊利留住了核心的团队,奠定了伊利今天的市场地位。当前激励确定了管理层的稳定性,确保了下一个十年的超越计划。

招商证券认为,股权激励落地,锚定长期发展,维持“强烈推荐-A”投资评级。公司激励方案落地,扩大激励对象,绑定核心骨干,通过优秀机制不断强化自身核心竞争力,五年力争50%的扣非业绩成长空间。略调整2019-2021年EPS1.12、1.21、1.55(相对前次,只调整了激励费用摊销对应的业绩部分),对应增速7%、8%、28%,给予20年28XPE,维持35元目标价,维持“强烈推荐-A”评级。

(编辑:zhangting)
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