８月９日，恒力石化（６００３４６）发布２０１９年半年度报告。今年上半年，恒力石化实现营业收入４２３．３３亿，同比增长６０．０４％；归属上市公司股东净利润４０．２１亿，同比劲增１１３．６２％，半年度业绩就超过了公司去年全年盈利水平。值得一提的是，这是恒力“２０００万吨／年炼化一体化项目”全面投产后的业绩首秀，向市场递交了一份超预期的成绩单，吸引了投资者的高度关注。

从半年报披露内容看，恒力石化半年度经营业绩能够实现爆发式增长的原因主要在两个方面：一方面是ＰＴＡ行业供需格局明显改善带来价差与盈利区间的快速上行，恒力石化拥有年产７００万吨ＰＴＡ产能规模，在本轮ＰＴＡ－ＰＸ价差扩大中充分受益；另一方面，也是市场最为关注的，恒力２０００万吨／年炼化一体化项目于今年３月打通生产全流程，５月份就实现了全面投产。恒力石化大幅领先同行业，率先迈入从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务实质性经营，是国内首家全产业链布局的民营炼化龙头。

据悉，公司全资建设恒力炼化项目是全球一次性建设规模最大、技术工艺最复杂、加工流程最长、业务一体化程度最高、产业配套最齐全的重大石油炼化项目，创造了全球多项行业之最。该项目建设内容包括２０００万吨常减压、１１５０万吨重油加氢装置、９６０万吨重整装置、４５０万吨芳烃装置、１３０万吨混合脱氢装置等大型工艺装置。恒力炼化项目由法国Ａｘｅｎｓ、美国ＣＬＧ规划，选用世界上最先进的全加氢和沸腾床加氢工艺，用最劣质的原油，生产最高品质的成品油与化工品。其中每年生产汽煤柴油６００万吨，比例３０％。该项目在辅助配套与产能一体化方面具有得天独厚的优势，主要配套包括自备燃煤热电厂、自建煤制氢联产甲醇、醋酸装置及自备原油码头（２个３０万吨规模）、成品油码头、原油罐区等，年节省成本预计在３０－４０亿元。同时，恒力炼化项目生成出来的４５０万吨ＰＸ和３５万吨醋酸直接利用管道输送到项目毗邻的ＰＴＡ工厂，与国外进口相比，能够节省大量的运费、关税、损耗等中间成本。炼油、化工、煤化工相辅相成、互为依托，加上原料、产品储存运输系统优势，大大增强了项目的经营弹性空间与综合成本优势。按目前达产情况测算，２０１９年预计该炼化项目将实现产值超１５００亿元，利税３８０亿元。

目前，恒力石化１５０万吨／年乙烯项目和２５０万吨／年ＰＴＡ－４项目建设均已全面进入设备安装高峰期，计划于今年１０月投料开车。另外，２５０万吨／年ＰＴＡ－５项目、１３５万吨／年多功能高品质纺织新材料项目和２０万吨／年高性能车用工业丝技改项目也将于明年陆续投产。到２０２０年，在建项目全部达产后，恒力石化预计将实现产值３０００亿元，利税６５０亿元。