星源材质8月15日晚间公告,公司顺利完成非公开发行A股股票事项,发行募集资金总额人民币8.6亿元,扣除发行费用后将用于“超级涂覆工厂”项目,以持续、更好地满足锂离子电池隔膜中高端市场对公司产品的需求,并逐步提升在全球锂离子电池隔膜市场的份额。

当前,新能源汽车产业正步入新的发展阶段,一方面是行业洗牌、落后产能淘汰出局,一方面则是优势资源进一步向龙头企业集聚,从近期新能源汽车产业频获资本市场助力可窥见一斑。星源材质客户之一的亿纬锂能,于5月顺利完成25亿元非公开发行,用于“荆门亿纬创能储能动力锂离子电池项目”和“面向物联网应用的高性能锂离子电池项目”;另有容百科技、杭可科技成为首批登陆科创板的锂电池领域企业,截至8月15日收盘,市值均超200亿元。

星源材质本次非公开发行募集资金扣除发行费用后8.42亿元,将用于“超级涂覆工厂”项目建设。据悉,为了顺应“涂覆膜将成为锂离子电池隔膜行业发展的主流趋势”,星源材质提前布局,于2018年3月在江苏常州经开区设立全资子公司江苏星源,实施“超级涂覆工厂”项目。

据星源材质2019年半年报显示,上半年公司隔膜销量增长约36%,涂覆比例进一步提升。值得一提的是,星源材质已于4 月与国轩高科签订了1亿平米湿法涂覆隔膜的框架合同。项目建设进展方面,截至6月末,“超级涂覆工厂”项目已建设15个月。目前部分生产厂房已可交付使用,部分干法及涂覆生产设备已安装完成,并处于调试及试运行阶段,预计可按原规划完成建设并投入运营。项目全部建成达产后,可实现4亿平方米干法隔膜产能和10亿平方米高性能锂离子电池涂覆隔膜年加工能力。

中信建投研报分析,随着下游新能源汽车、储能电池行业的持续发展,锂离子电池隔膜的需求将会进一步得到提升。可以预见,安全性更高,热稳定性更好的高端隔膜将会成为行业内的主流需求。

据了解,星源材质是全球软包电池龙头LG化学在中国唯一涂覆专利授权的合作伙伴,握有干法、湿法和涂覆隔膜制备技术,且具备超薄涂覆技术等多项技术储备。截至2019年6月末,公司及控股子公司共申请专利266件,其中申请国外专利28件;目前已取得授权专利101件,其中授权发明专利42件,授权实用新型专利59件。

技术工艺不断提升与中高端市场客户认可相辅相成。公开资料显示,星源材质是LG化学国内唯一干法供应商且已向其批量供应湿法隔膜,另外还于2018年与日本村田(村田在2017年9月收购了索尼公司的电池业务)签订大单,并在2019年上半年依靠国际化品质优势,陆续与孚能科技、国轩高科、比克动力、亿纬锂能、欣旺达等国内龙头企业达成重大合作。

据悉,隔膜为各大动力电池龙头企业所关注,是锂电池材料中技术壁垒最高的环节,其性能的优劣对锂电池的轻量化和安全性至关重要。资料显示,隔膜分为干法与湿法两种技术路线且各有优势。此前高工锂电有研究表明,传统印象常认为干法隔膜适用于磷酸铁锂电池,湿法隔膜则适用于三元电池,但事实上如比克电池、孚能科技等走三元电池技术路线的企业一直沿用的是干法隔膜。

尤其是7月份是施行2019年补贴新政的首月,行业发展动力由政策驱动过渡到由市场驱动,动力电池厂商为了适应补贴退坡的“环境”,开始关注干法隔膜的经济性。

“同时掌握干法、湿法隔膜技术,有助于增强企业面对市场变化的风险”,例如,2015年国际湿法隔膜巨头日本旭化成收购美国干法隔膜巨头 Celgard,积极完成对干法技术的整合。而与国际隔膜巨头旭化成从湿法到整合干法、从而实现干湿法并举的路线不同,星源材质走的是从干法到发展湿法、从而实现干湿法双轮驱动的策略。据悉,星源材质是国内第一家打破国外垄断的锂电池隔膜干法单拉技术的企业,也是第一家实现产品批量出口的隔膜制造企业。

当前,在新能源汽车行业加速发展的背景下,下游全球锂离子电池厂商扩产计划带来了具有较高确定性的锂离子电池隔膜增量需求。星源材质在夯实干法龙头优势(2019年Q1干法隔膜出货量行业第一、占比 25%)的同时,正积极推进湿法和涂覆布局的蓝图。

常州星源,据华创证券研究报告显示,常州基地3.6亿平米(湿法)产能处于调试及试运行阶段,下半年将逐步开始供货,预计年底完工明年将有较大增长;合肥星源,据西南证券研究报告显示,产能利用率大幅提升、已经扭亏,此外依托干法隔膜成功的经验,星源材质(湿法)出货占比由2018年的3%,提至2019年Q1的9%,随着公司产能进一步释放,市场份额有望持续提升。