二季度电子板块营收增速同比放缓，毛利率止跌回升，板块整体毛利率为 17.06%，环比增长 1.23 %，同比增长0.03%，实现逆势反弹。三季度是消费电子传统消费旺季，叠加上市公司中期业绩，电子板块行情上涨明显，深圳华强(000062)、沪电股份(002463)等受关注。

目前所有 2019 年中报已经披露完毕，新时代证券选取了电子板块229家公司进行了分析(剔除工业富联、科创板及部分刚上市企业以保证可比性)。2019Q2 电子板块实现营收4396.48亿元，同比增长7.70%，较去年同期增速下降4.25%。板块整体毛利率为17.06%，实现逆势反弹，环比增长1.23 %，同比增长0.03 %。

分子板块来看，除光学光电子板块营收同比下降24.02%，其余子版块均实现营收同比正增长，电子制造和元件Ⅱ涨幅较大，分别为21.65%和18.96%，半导体和其他电子Ⅱ小幅增长。尽管多数板块实现营收正增长，在归母净利润方面，除了电子制造和元件Ⅱ实现增长(+49.55%和+10.10%)，其余板块均同比下跌，光学光电子同比跌幅达44.1%。，其他电子Ⅱ和半导体分别下降8.4%和3.81%。毛利率和净利率方面，相比2019Q1所有子版块毛利率净利率均同比下跌，且跌幅明显的情况，2019Q2同比2018Q2有涨有跌，且最大振幅均未超过1.5%，已基本回归至2018年同期水平。

三季度是消费电子传统消费旺季，A股电子板块行情近期大有改观。7月以来，A股电子板块展现出明显上涨加速的迹象，叠加上市公司中期业绩，上市公司业绩优劣与否也成为投资者操作布局的风向标。

如PCB细分板块，沪电股份近日持续表现强势，近5个交易日两个涨停，9月3日更是大涨10.02%，9月4日维持上涨趋势，收报26.41元，再创历史新高。该股之所以表现如此强势，主要是因为业绩持续大幅飙升，其今年上半年净利4.78亿元，同比增长143.4%;预计前三季度净利8亿元至9亿元，同比增长108.76%至134.86%。正是沪电股份等绝对龙头引领下，PCB概念一路飙涨，年内累计涨幅超过57%，成为最牛板块之一。而梳理板块走势可以发现，整个板块的启动，也是始于该股6月底半年报业绩大幅预增后连续3涨停。

又如电子元器件分销细分板块，A股上市的三家年营收为百亿级别的分销商成为少有的上半年营收同比上升的分销商。其中，深圳华强(000062)实现营业收入59.16亿元人民币，同比增长17.80%;实现归属于上市公司股东的净利润3.42亿元人民币，同比下降4.79%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.32亿元，同比增长2.92%。

2019年上半年，在国内经济下行压力凸显、电子行业景气度不佳、人民币汇率波动等背景下，深圳华强的业务仍然实现稳健发展。报告期内，深圳华强不断引入上游具有市场前景的产品线、开拓下游重要应用领域和客户，成功引进了力特(LITTELFUSE)、安费诺(Amphenol)、默升科技(Credo)、NextInput、泰科电子(TE)、罗姆(ROHM)、意科(EcoSemitek)、亿光电子、蓝思科技、上海贝岭、旋智、艾为电子、宏旺、荣湃、鑫忆讯等众多国内外优质产品线，在不同下游应用领域新开拓了中兴、TCL、信利光电、仁宝、极致兴通、天工测控、科大讯飞、亿道数码等数百家新客户。

广发证券认为，深圳华强在资源、技术、规模、管理、模式以及区位上均具有优秀的核心竞争力，同时公司旗下拥有湘海电子、鹏源电子、淇诺科技、芯斐电子、捷扬讯科、记忆电子等优质子公司，有望脱颖而出，持续领跑。“我们看好公司作为分销龙头企业拥抱未来成长机遇，实现强者恒强的成长远景，预计公司19-21年EPS分别为0.77/0.87/1.00元，对应PE为16.5/14.5/12.6倍。参考公司的龙头地位、未来业绩复合增速与可比公司估值，给予公司对应19年业绩20倍PE估值，对应合理价值15.3元/股，首次覆盖，给予‘买入’评级。”

新时代证券研报分析认为，在电子行业整体增速放缓，下游市场(如消费电子市场)较为低迷之际，上市公司整体毛利率止跌反弹，并实现同比上升主要得益于成本控制能力的不断提升，目前5G网络正加速铺开，第一批5G手机也已上市，消费电子市场有望加速回暖，下半年电子行业表现值得期待。