随着火箭发射成本的下降、卫星制造能力的提升等技术发展，覆盖全球的高频低轨道卫星星座的建设具备条件，从而带来了全天候高带宽、低延时的网络链接，契合物联网以及偏远地区联网的需求。

示范工程有望催熟产业

国外以OneWeb、SpaceX、O3b为代表的商业卫星公司吸纳各路资本，借助商业力量壮大市场规模。

国内在两个国家重大航天工程虹云工程和鸿雁星座的引领下，低轨宽带通信卫星系统建设稳步推进。国家力量带动技术的进步与相关产业链的发展，再加上政策支持民营企业进入卫星领域，给市场注入活力。

在低轨道高频卫星星座的建设方面，我国有望重复北斗系统的建设经验，借助国家的力量以及示范工程的打造，使能相关产业链有望快速培育和成熟，并优先抢占优质、稀缺的轨道和频率资源，并最终推动低轨道卫星通信商用价值提升和变现。

卫星通信产业逐步完整

卫星通信是国家战略性新兴产业，经过多年的发展，我国已经形成了完整的卫星通信产业链，主要由卫星制造、卫星发射、运营服务和地面设备制造等四个环节组成。

在卫星研制方面，由非标准化向标准化、由定制化向模块化发展，微小卫星平台成熟有效降低研制成本。卫星发射方面，火箭发射和回收技术推陈出新，发射成本得到大幅下降。卫星通信方面，Ka波段(27GHz-40GHz)卫星应用使卫星通信带宽从百Mbps提升至Gbps，带宽承载能力大幅提升。另外在SpaceX的带动下，我国民营商业火箭发射以及卫星制造产业逐渐成形，领先创业公司开始吸引资金的关注，未来市场空间逐渐明朗。

投资建议>>> 

重点推荐具备北斗全产业链优势的海格通信，以及通过收并购与专网基站天线协同的海能达，另外卫星物联网产业链相关受益标的包括：盛路通信、中国卫通、华力创通、振芯科技、星网宇达等。 华西证券