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重组审核机制高效提速 上市公司改善资产结构机会增加

2019/9/25 21:04:33      大众证券报      

昨日6家上市公司重大重组有最新进展,双汇发展宣布重组完成、万邦德获证监会反馈意见回复、合肥城建获发审委通过、华通热力和晶瑞股份获股东大会通过、科恒股份重组被否。机构认为,并购重组放松中长期可以为上市公司提供更多改善资产质量的机会。

并购重组股获市场青睐

据Wind统计,截至昨日,华菱钢铁、中孚信息、格力电器、闻泰科技、京运通、康拓红外、ST慧球、继峰股份8家公司重组获证监会核准;中国动力、中国重工、国睿科技、东风科技、北新路桥四公司重组获国资委批准;合肥城建、天业通联、中国海防、长春高新四公司获发审委审核通过;北京君正、中航善达、招商蛇口、汇金科技、中船科技、中金黄金、必创科技、东方能源、共达电声9家公司获证监会受理。

股价方面,岷江水电、汇金科技、北京君正、长春高新、中船科技、置信电气相对它们的增发价,涨幅分别为256.98%、182.85%、139.44%、127.74%、125.13%、125.00%。

另外,对比公司发布重组预案后的股价表现来看,有14家公司股价涨幅超过30%,包括岷江水电、北京君正、长春高新、 置信电气、东音股份、武汉中商、嘉麟杰、中信证券、天业通联、中船科技、澄星股份、中国中期、晶瑞股份、万邦德,具体涨幅分别为220.64%、120.40%、74.99%、70.27%、 56.65%、55.36%、53.61%、45.00%、42.25%、40.97%、40.77%、40.36%、36.02%、32.21%。

“绩差股鸡犬升天难再现,并购重组政策放开,短期可以提升市场风险偏好,中长期可以为上市公司提供更多改善资产质量的机会,预计本轮对于支持经济发展、符合产业转型升级、交易过程规范透明的并购重组的政策松绑,对于A股的提振应该是结构性且长久的。”安信证券分析师陈果对于并购重组放松是否会带来“壳资源”价值大幅提升的问题,认为可能性偏低。

政策重修 创业板最受益

政策方面,近两个月,围绕存量资产的市场化改革取得了多个突破,证监会陆续发布《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿、《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》征求意见稿、《科创板上市公司重大资产重组特别规定》等多份政策文件。

其中,6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。其中,拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标:这将鼓励盈利能力弱的公司通过并购注入优质资产,吐故纳新、改善资产质量。另外,拟恢复重组上市配套融资:有助于多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应。

不过,在审核过程中,依然有不少重组被否的公司。9月24日,科恒股份重组事项被证监会否决。根据重组预案,科恒股份拟以16.03元/股发行股份及支付现金的方式购买誉辰自动化100%股权以及诚捷智能100%股权,誉辰自动化、诚捷智能的交易价格分别为4.5亿元、6.5亿元。受到重组被否的消息影响,昨日开盘后,公司股票直接下挫至跌停,当天换手率10.38%,振幅2.82%,成交额2.28亿元,收盘报收于14.34元/股,全天跌幅为9.98%。

与科恒股份同日上会的合肥城建,其重组事项获证监会有条件通过。昨日复牌后,公司股票高开高走,截至收盘时,公司涨幅3.92%。方案显示,合肥城建拟通过发行股份以购买工业科技100%股权。工业科技100%股权作为标的资产估值15.43亿元,募集配套资金总额不超过10亿元,资金将用于工业科技的项目建设。

针对目前的重组环境,国泰君安研究员刘易认为:“政策重修有利于资本市场的发展,与当前对资本市场的顶层定位相关,有利于上市公司吐故纳新,加大直接融资工具的效用。整体看,新规在放松的同时,在重组上市认定标准方面也保持了一定的谨慎。从对资本市场的影响来看,创业板最受益,一方面实现了重组上市从0到1的跨越,高新技术和战略新兴产业的限定使得创业板再次向科技企业聚焦。”记者 张曌


(编辑:newshoo)
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