盘前机构策略：补涨特征非常明显，关注量能释放情况

中原证券：3000点窄幅震荡，保持谨慎乐观策略

周四A股市场继续围绕3000点窄幅波动，由于券商，保险等金融板块短线出现滞涨迹象，致使股指暂时失去了上冲的动力，其他周期行业跟随金融板块整体回落。与此同时，市场热点全面开花，但整体较为散乱，无法形成较为明显的赚钱效应，投资者观望情绪显著提升，场外资金进场的步伐暂时受阻。值得注意的是，近期陆续走强的板块除了券商，地产等周期行业之后，更多的是前期累计跌幅较大，近期存在明显补涨预期的板块。建议投资者保持谨慎乐观的策略，不宜盲目追涨短线涨幅巨大，存在回调压力的板块与个股。尽量立足长远，寻找中长期成长空间更大的投资品种。

预计沪指短线围绕3000点小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线围绕1800点蓄势整固的可能较大。建议投资者短线谨慎关注文化传媒，公用事业以及智能电网等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

方正证券：市场补涨特征非常明显，关注量能释放情况

昨大盘高位窄幅运行，个股活跃度不减，但结构却发生变化。在经历之前“券商+科技”引领大盘连续上涨之后，昨强势股未续强势，出现了蓄势整理走势，尤其是以半导体、电子为代表的硬核科技，则出现一定幅度调整走势，之前股价一直处于底部，经过相当长一段时期构筑底部的低价滞涨股及ST股，则开始受到资金青睐，并在银行股、地产股护盘下，股价纷纷走出上涨走势，市场补涨特征非常明显。

从A股每一轮行情的盘口特征看，都是先从高价股及次新股开始，随后是题材股轮动，再到蓝筹股拉升，最后就是垃圾股及ST股的补涨，市场热点也从持续到快速轮动。目前，本轮行情的热点轮动，又恰是这样一个轮回，市场热点能否重新再回到引领行情的热点，即“券商+科技”上，将决定大盘阶段性走势。大盘是突破，还是重新回到箱体震荡蓄势运行，一看热点，二看量能，热点就是“券商+科技”，量能就是重返7000亿之上。

操作上，重个股，忌追高，把资金安全性放在首位，重仓者继续观望，轻仓者逢低关注5G产业链、生物医药、重组概念及底部突破股，以中长线思维关注科创板、券商及硬核科技，坚决回避股价年内涨幅过高股或短线获利回吐压力较大股，更回避退市风险股。

天风证券：科技产业趋势仍然是明年最重要的主线

经济方面，上周公布11月主要经济数据均如预期反弹。价格方面，猪价进入震荡状态，北方逐渐入冬，鲜菜价格进入涨价窗口，预计12月CPI同比暂时持平11月。

政策方面，上周闭幕的中央经济工作会议的政策基调以稳为主，对明年的经济增速有诉求，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，同时防风险是硬约束，也要坚决打好三大攻坚战。

海外方面，中美达成第一阶段协议，3000亿不会全部落地，目前离协议签字还需时间，但比取消多少关税更重要的是，内外政策的不确定性暂时消除，全球市场出现显著的风险偏好回升。

明年Q1是政策发力窗口期，专项债发行同时伴随流动性扩张的概率较大。贸易协议达成叠加政策发力，构成了经济预期改善的两个必要条件，促使春季躁动前移。1月份取得超额收益概率最高的是银行，总体来看低估值且与经济预期相关的板块表现相对更好。2月份开始，科技类板块获得超额收益的概率更大。战术层面，年底、年初建议关注大金融板块，进可攻退可守，可能成为带动指数冲关的发动机。战略层面，敬畏趋势。更长期一点来看，科技产业趋势仍然是明年最重要的主线，除了消费电子，科技股会内部扩散，新能源车、传媒、计算机、面板、PCB都有机会。