时隔21个月，融资余额再度逼近万亿大关。12月18日两融余额破万亿元之后，虽然A股整体出现调整，但融资客仍看好后市，截至12月23日，融资余额已达9967.02亿元。A股上一次融资余额超过万亿元，还是2018年3月16日。而12月18日A股调整以来，券商股、科技股受到融资客的逆势追捧。

大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示，当前外部压力缓释，11月经济数据也显示宏观经济短期企稳，虽然12月来的持续反弹累计一定涨幅后在12月18日起迎来调整，即便出现大基金准备减持部分科技股，但市场暖意已起、风险偏好升温趋势已成，调整更带有技术性和消化获利盘性质。融资余额、北上资金等在12月18日回调以来，仍然在增长和净流入。

12月18日以来融资客逆势追捧对象，也成为市场关注所在。记者据Wind统计显示，截至昨日收盘，环旭电子成为12月18日以来融资净买入最多对象，金额5.51亿元。南京证券紧随其后，融资净买入也高达4.82亿元，华安证券则以3.41亿元居第三。

此外，东方财富、亿纬锂能、药明康德、东兴证券、方正证券、长信科技、航锦科技，正邦科技、江苏银行、中信建投、工业富联等25家公司在该期间被融资净买入也超过1亿元。

进一步梳理可以发现，券商股、科技股尤其受到融资客青睐。例如科技股中，融资净买入靠前的还有京东方A、中兴通讯、立讯精密、网宿科技、硕贝德、汇金科技等等，它们多为5G、新能源汽车相关公司。

如果进一步细看，12月20日市场较大调整以来的融资客重点追捧对象中，券商股、科技股依然居多，尤其是方正证券、东兴证券、东方财富、华安证券、南京证券等跻身净买入前20，科技股中也有浪潮信息、长信科技、三安光电、亿纬锂能、苏州固锝等等，连大基金意欲减持的兆易创新融资净买入金额也比较靠前。此外，科技创新较多的部分家电、医药等大消费公司也频频出现融资净买入靠前行列，如迈瑞医疗、药明康德、海尔智家、美的集团。

海通证券最新研究称，2020年将迎来牛市主升浪。上证综指从2440点开始，已开启第六轮牛市。牛市有三个阶段，盈利和估值戴维斯双击的牛市第二阶段即主升浪蓄势待发。“科技+券商”有望成为本轮行情领涨品种，这是因为中国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商。

刘云峰则表示，从基本面情况来看，科技板块盈利上行周期拐点或许已经出现，行业未来向上的空间大。至于券商股，即便市场暖意上升、沪指重新回到3000点左右，但其估值反而较今年7月份沪指3048.48点的阶段高点时低，因此无论是从补涨还是从未来估值业绩匹配度看，都应存在机会。

记者据Wind统计显示，昨日收盘时，申万证券行业动态市盈率(剔除负值，下同)为27.14倍，而今年7月2日时为32.43倍。从市盈率变化看，沪深300指数昨日动态市盈率还与7月2日基本相当，证券行业市盈率下降程度甚至远高于权重指数上证50指数和全部A股。 记者 陈刚