REITs有助房地产进入新时代

国家住建部房地产研究中心主任秦虹：近期，中国第一支脱离主体信用的权益型租赁公寓类REITs——“新派公寓权益型房托资产支持专项计划”在深圳证券交易所正式获批发行。本项目从项目启动到审批20天完成，创造了交易所同类产品的纪录。业内专家普遍认为，该项目的推出有望成为中国标准化公募REITs出台的重要里程碑。

租赁型公寓是商业地产的一部分。数据显示，2016年中国商品房销售面积157349万平方米，比上年增长22.5%，销售额11.7万亿元，其中住宅销售9.9万亿元，达到中国商品房销售的历史高峰。与此同时，中国房地产业也快速进入存量时代，据链家研究院统计，中国存量房地产市值预计为245万亿元，其中住宅存量180万亿元，商业物业50万亿元。

房地产从开发向租赁和居住功能的转变，是中国经济转型的缩影。房住不炒，将催生十万亿租赁公寓市场。而且政府支持的公租和廉租房市场，也有超过3万亿元的存量规模。REITs不仅是房地产开发商商业模式转换的关键，也是政府发展模式转变的关键。

权益型公寓类REITs的推出，一方面反映出我国的房地产行业正在进行的以精细化运作的持有租赁经营模式取代简单粗暴的高周转开发销售模式的 “供给侧改革”，是中国地产新时代的缩影;另一方面也映射出中国资本市场“去杠杆”、居民“消费升级”的经济转型缩影。中国房地产走过十多年波澜壮阔的历史，随着REITs、CMBS等资产证券化产品的有序发展，也许中国房地产金融也将迎来几十年波澜壮阔的未来。

新派公寓权益型类REITs的成功落地，标志着在顺应“供应侧改革”号召以及国家不断出台鼓励住房租赁市场政策环境下对持有型物业进行资产证券化的一次“破冰”式的创新尝试，是落实《国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》和《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》等政策文件的重要成果。通过资产证券化金融创新，大力扶持住房租赁市场建设，有利于完善我国房地产市场的“基础性制度和长效机制”，对促进“住有所居”战略目标实现具有重要的历史意义。