17家车企报亏 行业去库存特征明显

证券时报记者 刘宝兴

截至2月26日，162家整车、零部件及汽车服务上市公司中(A股+B股)，已有远东传动、新泉股份两家公司披露2018年财报，且两家公司去年业绩均录得正增长。

但是，从其他已经披露2018年业绩快报或业绩预告的汽车行业上市公司看，预计2018年出现业绩下滑甚至亏损的公司家数，较2017年明显增多。

这一现象与去年整车市场产销量负增长有关，多家亏损的整车公司表示，去年汽车产品销量出现下滑。多家出现亏损的零部件公司则表示，亏损原因主要在于下游整车客户的销量及订单下滑。

截至目前，162家汽车行业上市公司中，远东传动以及新泉股份两家公司已经披露了2018年年报。其中，远东传动去年实现营业收入17.19亿元，同比增长12.94%;净利润2.71亿元，同比增长44.94%。新泉股份去年实现的营业收入及净利润分别为34.05亿元、2.82亿元，同比分别增长10.01%、12.74%。

Wind统计数据显示，截至2月26日，另有81家汽车行业上市公司披露2018年业绩快报或业绩预告，其中，预计去年净利润出现同比增长的有26家;预计去年净利润出现同比下滑的有29家;预计去年实现盈利，但不确定净利润是否实现增长的有6家;预计扭亏的仅3家;而预计去年出现亏损的有17家，且其中13家为同比“由盈转亏”。

其中，申华控股、一汽夏利、恒立实业预计去年实现扭亏。对于扭亏的原因，申华控股表示，公司相继处置上海华晨汽车租赁有限公司和广发银行股权，取得较大投资收益;恒立实业也表示，公司去年扭亏为盈的主要原因是，控股子公司上海恒安空调设备有限公司进入清算程序，处置相关账面资产及收回前期应收款项等事项产生了一定的非经营性损益。

而多数同比由盈转亏的整车公司表示，业绩亏损的原因在于旗下整车以及相关产品销量下滑。其中，江淮汽车预计去年亏损7.7亿元，该公司表示，因应收账款、存货、专用模具、专有技术等因素计提的资产减值准备较上年同期增加约4亿元。海马汽车预计去年亏损12亿元至18亿元，原因在于，公司对产销量低的车型及其匹配发动机所涉及的相关模夹检具、非专利技术、库存零部件等资产计提资产减值损失，公司对出口应收账款计提资产减值损失等。

根据中国汽车工业协会此前公布的数据，2018年，中国汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%。在行业负增长的背景下，不仅仅是整车公司，零部件公司以及汽车经销企业去年的业绩也受到了影响。

数据显示，前述预计去年出现亏损的汽车上市公司有17家，预计去年净利润出现同比下滑的有29家，其中大部分属于零部件公司，这些公司普遍表示，去年下游整车客户的销量、订单出现下滑，公司产品销售收入以及利润相应减少。

行业负增长对汽车经销商带来的影响更加直接。庞大集团日前预计2018年营业收入为430亿元左右，较上年同期减少274亿元;预计毛利1.88亿元左右，较上年同期减少63亿元;预计资产减值15亿元，较上年同期增加13亿元。该公司直言，因公司采购量不足，未达成厂家年度内各项考核指标，无法足额取得厂家优惠政策和返利支持，导致营业成本上升、毛利下降。据悉，庞大集团2018年实现销量25.44万辆，较上年同期减少22.73万辆。

在另一方面，从整车企业产销数据以及零部件企业相关财务指标看，汽车行业去库存特征明显。

长安汽车此前披露的产销数据显示，在去年12月，公司合计实现汽车产量11.73万辆，实现销量15.81万辆。长安汽车表示，公司理性地预估实际市场需求，合理控制库存水平，没有为了冲击全年销量而积压库存，可以缓解经销商的压力与风险，更能给经销商带来信心，做到轻装上阵。