广发基金　　

经济下半年温和回落是比较明确的事情，市场的波动主要反映的是预期的波动。经济温和下行意味着需求端下行幅度不会太快，供给端环保限产仍然是比较明确的事情，因此，周期的回调反而可能是一种机会。

此外，市场近期讨论较多的是降准问题，主要论据包括经济下行，需要放水刺激;人民币升值使得货币政策独立性提高;流动性相对偏紧。对此，经济下行的幅度有限，还没到需要再度放水刺激的程度。并且，今年金融去杠杆、防风险的主基调一直没变，降准的可能性很低。

博时基金

本轮行情并未结束，A股指数的调整空间或依然不大，仍然持续看多A股市场。政策面来看，十九大临近，市场短期或将保持较为稳健的走势，国企改革尤其是混改方案有望实现突破，大型央企和国企混改出现示范效应后，各地混改可能进一步加速跟进，尤其是上海、江浙、深圳等地。短期内市场仍将缓慢震荡上行。行业方面，依然看好消费、周期、银行、保险等板块;个股方面，仍然持续看好大盘龙头股，或者低估值的次龙头。

星石投资

综合来看，10月份开始缩表并未超预期，市场已经充分Pricein，更重要的在于关注未来加息的路径。对于汇率的走势，随着美联储货币政策正常化和特朗普税改等政策有新的进展，美元可能会阶段性见底，那么人民币汇率延续5-8月份单边升值的可能性不大，未来大概率将保持双向波动的走势。对于国内货币政策，我们认为跟随美联储加息和缩表的概率也不大，但是前期部分人士关于“降准”的预期短期也很难实现。预计未来仍将保持“稳货币+强监管+宽财政”的政策组合，国内经济维持稳中向好，流动性维持稳健中性。在这样的背景下，企业盈利恢复ROE回升成为A股中长期向好的最主要变量。

天弘基金

食品饮料板块和周期板块有很大不同，一旦业绩拐点确立，将会具有很强的持续性，今年一季报行业业绩低于预期，中报超预期，拐点信号明确。预计三季度食品饮料板块业绩将加速，四季度由于是春节前备货旺季所以业绩也会比较好，而明年一季度又对应今年一季度的低基数，所以一直到明年中期之前，整个高端、次高端白酒的业绩都有望保持靓丽。