长城基金何以广:坚守“CAR_LN”选股体系 “全天候”狩猎者

个人简介

清华大学核科学与技术博士。2011年进入长城基金管理有限公司,现任研究部总经理。其管理的长城中小盘2017年净值增长率27.90%,其同期业绩比较基准增长率仅为2.60%,其同类基金2017年平均净值增长率为15.33%,长城中小盘在全市场同类当中排名前五分之一。(数据来源:长城中小盘基金年报,数据截止2017-12-31)。新掌舵长城智能产业基金(代码005738)正在发行,该产品公司跟投千万,何以广自己跟投百万,双重跟投且锁定三年!员工集体跟投!募集截止日期6月6日。

“全天候狩猎者”

无论市场风格如何轮动,越来越多的投资人开始注重基本面的投资研究,长城基金何以广就是这样一位投资人。

7年来,他每天坚持阅读上市公司公告、券商邮件、研究报告等,日积月累,力争做到对3500家上市公司基本面情况的熟知,堪称业内为数不多的“全天候狩猎者”。2011年毕业之后,机缘巧合,何以广加入了长城基金,从行业研究员做起,一干就是七年。期间,他的研究领域主要覆盖机械、电力设备、军工与新能源行业。研究员的经历让何以广明白,“要坚持基本面投资,思路要灵活,要认真观察市场,尊重市场,并且不断接受新事物。”

即将由他管理的长城智能产业(代码005738)将尽可能在市场上灵敏配置“价廉物美”的优质公司。“希望能做一个基金投资者拿得住,而且能够赚钱的基金产品。”何以广表示,他的“投资目标是希望能达到净值波动较小,业绩稳定增长。”

在他看来,基金的净值波动太大,不利于投资者进行长期投资,减少波动能增强投资者的财富体验。

严守“CAR_LN”(可乐)选股体系

2018年,市场频频震荡引发投资者担忧,什么样的选股模式才能争取追求稳定增长的效果?何以广设计出的“CAR_LN可乐选股模型”给出了很好的答案。

究竟什么是“CAR_LN可乐选股模型”?何以广解释称,“C”指最近一个季度利润增速(通常大于30%);“A”指未来12个月利润增速 (通常大于30%);“R”就是ROE,通常大于15%;“N”是指包括新产品、新技术、新服务、新产业、新管理等在内的新变化;“L”即龙头股,包括基本面优异的企业和股价表现强势的公司。总体而言,CAR是具体的量化指标,而LN则是定性指标,更关注“势”。“这些都是选股的必要条件”何以广说。同时,他也会根据市场情况的变化,动态调整模型中的具体参数指标。

选好了标的,何时买入也很重要。为了寻找最佳买点(突破最小阻力线),何以广坚持每日复盘,通过技术面分析,力图精准把握买入良机。坚持“基本面选股+技术面选时”,成了何以广的投资特色。

何以广表示,他会采用“CAR_LN法则”配置各个行业个股进入股票池,并每个季度动态调整。为了降低基金净值的波动率,进行分散投资,也是何以广的一个投资特色。他青睐“行业分散+个股分散”的方式进行配股,选择12-15个基本面最优秀的细分行业,且单行业占比一般不超过10%;与此同时,在每个细分行业中选择1-3个目前基本面最优秀的公司,单个股票仓位一般不高于3%,最后形成投资组合。这样的组合,能尽量争取收益,同时尽可能控制风险。即便单个行业出现整体回调,亦或是出现黑天鹅事件,都会减少对净值的影响。另外,坚决止损也是他控制波动的有效方法之一,对于他认为表现不够理想的股票,他会果断进行持仓调整。

坚定看多智能产业

谈及后市看好的领域,何以广建议,可以重点关注智能技术及其与各产业融合带来的投资机会。

据了解,长城智能产业基金的投资组合中股票投资比例为基金资产的0-95%,其中,投资于智能产业相关上市公司股票不低于非现金基金资产的80%,投资行业主要分布在制造业,包括电子、通信、传媒、高端装备、新能源、智能汽车、智能家电、国防军工等。

根据国务院《新一代人工智能发展规划》:到2020年,人工智能核心产业规模超过1500亿元,带动相关产业规模超过1万亿元。到2025年人工智能核心产业规模超过4000亿元,带动相关产业规模超过5万亿元。到2030年,人工智能核心产业规模超过1万亿元,带动相关产业规模超过10万亿元。何以广认为,2017年至2035年,是中国工程师红利释放的二十年,工程师红利将驱动中国制造业升级、做强,使中国智能产业进入黄金阶段。

何以广表示,从美国的情况来看,过去几年涨幅较好的公司,大部分都是与智能产业相关的新兴企业。何以广认为,A股可能体会还不是太明显,但大家可以看到,中国所谓的独角兽公司,都是智能产业、新兴产业相关的公司。证监会已经为这类公司打开了绿色通道,长期来看这都有利于A股智能产业投资。短期来看,新兴产业企业估值已经跌了三年,现在也处于合理位置,这对新基金而言是非常好的布局机会。

文晶

编辑:曹瀛