2019年投资策略展望之私募篇

2018年可以称得上是投资界的寒冬,超过4000只私募基金清盘。

明年A股行情可谨慎乐观

积极配置龙头企业、永续行业

2018年可以称得上是投资界的寒冬,统计显示,超过4000只私募基金清盘,不少在业界久负盛名的百亿私募也难逃跌跌不休的命运。此前,私募大佬王亚伟的千合资本旗下一只基金提前清盘,就在业内引起了不小的轰动。时至12月,寒冷的2018年即将过去,展望2019年,那些穿越牛熊的知名私募公司对明年A股市场持一个怎样的观点?在他们眼中,板块和行业机会又在哪里?日前召开的 “第七届中国对冲基金年会”上,大众证券报记者有幸获取了他们最新的观点,特在此分享给大家。

悲观因素已在逐步改善

对于2018年市场的糟糕表现,景林资产董事总经理田峰认为重要原因之一是很多好公司经历2017年的一波上涨后,估值不再便宜。此外,中美贸易纠纷和房地产市场的风险也是不能忽视的重要因素。展望2019年,他认为这些悲观因素都在逐步改善,因此,在目前的时点和位置上可以不必再悲观。“国家层面对民企大力支持,中美贸易纠纷在慢慢缓解,去杠杆速率减缓等等,一些大家看得到的悲观的因素都在慢慢改善。”田峰特别指出现在风险点在于房地产,因为目前还很难找到一个行业能替代房地产,如果2019年房地产行业能够稳住,那么就可以继续乐观。

“最悲观的时候可能已经过去了。”北京星石投资副总经理易爰言认为这一轮很可能政策底就是市场底,而11月底和12月将是一个拐点,一方面,政策不断地在路上,另一方面,无论从企业盈利和基本面,还是从政策和未来来看,现在的估值其实已经反映了最悲观的预期,包括明年上半年经济下行的悲观预期。

与这两位相比,福建滚雪球投资创始人林波显得更加乐观。“2019年,我的观点是满仓搞。”林波透露最近跟不少投资人进行了交流,大家都很悲观,而且罗列出了很多依据。“我认为未来既然大家这么悲观,散户人民群众都这么悲观,那就是满仓买股票的时候到了。”

布局持续发展的龙头公司

满仓买股,买什么呢?“就买那些耳熟能详的知名品牌,再不懂就问动车上面的售货员嘛。”林波笑言。

我们常常说,投资最重要的就是要懂得在不确定市场中把握确定性机会。易爰言认为从明年来看,比较确定的投资方向主要是两块:第一块是由我们的技术升级带来的,即技术发布的产业,这些产业中有一些已经到了一个需求爆发的时候,值得关注;另一方面是由于行业的整个机制改革带来的供给侧变化,比如医药生物行业中的一些优质标的。

在私募界,重阳投资一直把自己定位于深度价值逆向投资的投资风格。“我们买的东西,基本上都是在大家不是太喜欢的时候买,市场在波动向下杀,很多股票都跌了好多了再买。”在市场困难期寻找好公司进行长远布局,秉持这样的投资理念,重阳投资联席首席投资官陈心表示未来会持续挑选一些永续行业的细分领域龙头,主要是能够持续发展的比较明确的龙头公司。“有些不便宜的我们还在看在等,有些便宜的已经买了一些。”他透露。

记者 赵琦薇


编辑:newshoo