股市低迷下被投资者热捧的贷款类信托理财产品却频遭棒喝。前期监管部门通过窗口指导方式叫停银行为其作担保的余波未平，日前又有央行人士明确指出：贷款类理财产品的出现规避了央行的监管，使得信贷规模的统计信息失真，效率下降；同时，结构性存款产品缩小了存款准备金政策的效应范围。对这两类产品进一步规范的风声趋紧。

    理财产品影响货币政策执行
    “银行理财创新已经对货币政策、金融稳定和金融监管提出了新的挑战，甚至影响了央行稳定货币政策的执行”。在日前举办的2008年第一届银行理财高峰论坛上，央行上海总部调查统计研究部、金融稳定部主任凌涛对银行理财的评论异常严峻。
    凌涛认为，理财业务属于典型的表外业务（指不计入资产负债表、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务），但商业银行目前的理财业务却具备了表内业务特征，并正对宏观调控产生冲击。比如目前理财市场上规模较大的结构性存款产品，实质和表内存款差异不大，但央行收缩流动性的上调准备金率就不能应用在这类产品上，缩小了存款准备金政策的效应范围。
    他特别提到，由于08年以来银行信贷额度按月发放，相当紧张，因此贷款类信托产品大量涌现。而这种信托类贷款不在央行信贷规模控制范围之内，规避了央行对信贷规模的窗口指导，这种大量投向基础设施建设和房地产的信托贷款资金可能降低货币紧缩的执行效果。

    信贷类产品可能减少
    信托类贷款产品到底何去何从？多位银行人士对记者表示， 2008年以来，贷款类信托产品大行其道。据不完全统计，半年来贷款类信托产品发行数量已超过400款，占据了理财市场的大半壁江山。这说明贷款类信托产品的融资方和投资方需求都非常大，只要投资者教育和产品设计合理，多数风险较低，监管层不应简单叫停。
    研究银行理财产品人士认为，在紧缩货币政策的背景下，有关监管部门必然要加强对银行个人理财产品的监管和规范。但由于监管层的窗口指导尚未有明文细则，因此这类融资信托产品在7月后可能逐渐减少甚至暂时不出新品。
    工行江苏分行财富中心人士表示，监管部门正在做银信合作产品业务指引，征求商业银行意见，其中就建议银行不要对融资性信托提供担保，这主要是从投资者风险自担原则考虑。
    “如果取消对贷款类信托理财产品的担保，就要拼各个银行的理财产品设计能力、信用风险把控能力。因此需要各个银行在内部流程上进行改造，需要一个部门去把控信用风险和操作风险。”光大银行南京分行理财中心人士表示：“如果失去了银行担保，还可以用其他方式进行信用增级，比如通过厂房质押等。”