专家：可提前“伏击”受益股票

    “救股市的根本在于救经济，中国政府刺激经济之手即将伸出。10月份是宏观经济的关键转折期，加上10月会召开十七届三中全会，因此将迎来政策的重大变化。”中信证券首席策略研究员程伟庆昨日如是表示。

    10月有望出台多项政策
    业内人士透露，今年10月份将召开十七届三中全会，该会的主要议题是中央政治局向中央委员会报告工作，研究推进农村改革发展问题，三农问题中的土地流转，保增长条件下的三大领域政策放松都有可能在10月份讨论并实施。
    程伟庆认为，10月份美国房地产相关的抵押贷款可能出现另一波违约高峰，美国金融机构可能有更大规模的资产减计出现。在国内外经济形势出现逆转的走势情况下，奥运后将进入实质阶段，而10月份很可能是一个重要的时间窗口。
    他透露，未来可能发生调整的宏观政策包括三大部分，一是货币政策可能继续放松，包括取消信贷额度限制、再次不对称降息、再次不对称调低存款准备金率等；二是财政政策更加积极，可能出台的措施包括加大转移支付力度、加大财政补贴和扩大出口退税范围等；三是产业转型和升级政策将推出，可能推出的政策包括，进一步调整资源品价格，推进以土地流转制度改革为核心的土地制度改革，加快医疗体制改革，加快重大项目建设进程等。
    西南证券宏观经济分析师付立春则完全认同程伟庆的观点。他认为，更深刻的救市还需刺激经济，而“保增长”可能更多倚重财政政策。改税的可能领域有：增值税从生产向消费的转型将在今年四季度至明年年初推行，消费领域的税率中长期有望降低；“费改税”可能进一步推进，征收机制或将更加规范、有效；个人所得税调整仍不够到位，税率结构升级近期可能推出；出口退税调整的序幕8月拉开，纺织服装、玩具、打火机等行业的出口退税率可能进一步提高。

    谁能受益“改革红利”？
    国泰君安知名研究员王成昨日发布《博弈改革红利》的最新策略报告，他认为，投资中国不仅应该紧盯经济内生性增长，而且必须高度关注制度性变革和新兴加转轨的A股市场，这样可以享受“改革红利”。
    王成表示，最近可能实施税制改革、产业升级和财政政策的三大改革中，受益的行业各不相同。比如，增值税改革，装备制造、冶金、石化行业受益最为显著，公司包括徐工科技、振华港机、中国船舶、潍柴动力；分税制和个人所得税改革中，受益行业包括中低端食品饮料、家电、医药、商贸零售、服装等，公司包括双汇发展、青岛啤酒、步步高；产业升级中，节能减排和电信改革是主要机会，公司包括烟台万华、中兴通讯等；财政政策的调整则有利于铁路建设、水利水电和新农村建设等行业和板块，公司包括中国铁建、中国南车、葛洲坝、恒瑞医药、青岛海尔。
    程伟庆则认为，中信证券宏观研究组预测2008年和2009年的固定资产投资增速分别为26%和22%，不会发生大幅下滑，因此可以关注三类受益行业。首先，关注受益积极财政政策的行业，如铁路建筑、工程机械、重卡，以铁路建筑为例，“十一五”时间过半，但仅仅完成计划投资的45%，铁路基建可能是财政投资的重点之一。关注中国中铁和中国铁建。同时，工程机械行业的收入来源70%是国内需求，这部分主要依赖固定资产投资，关注三一重工、中联重科、徐工科技；其次，关注受益于产业体制改革的行业，如医药等，新农合和社区医疗合计医药市场规模约1300-3800亿元，合计药品市场规模约650-1900亿元，关注双鹤药业、科华生物；第三，关注受益于价格体制改革的石化行业。由于美国等主要国家经济衰退形势明显，全球原油需求将迅速萎缩，今明两年原油将保持在90-105美元之间，这对石油化工行业的盈利水平将回复到正常水平，关注中国石油、中国石化。