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| 历史性大底!因为政府救市了 |
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记者： |
股市上升，战战兢兢。要重新跌回1800点恐怕是个梦想，这是历史性大底。之所以这么说，不是因为实体经济好转了，不是因为全球经济回暖了，而是因为政府救市了。以前政府救市也没有成功，这次救市为什么能奏效？
股市挤泡沫、制造业转型与全球金融风暴叠加，让中国股市一蹶不振，并与制造业下挫形成恶性循环。通过此轮下挫，CPI开始下行，通胀率下降是股市上涨的前提。央行的减息与降低存款准备金率的政策，传递出十分明确的信号，中国已经处于降息周期。如果我们承认经济进入谷底，那么，我们就会承认目前的股市也处于谷底。
此次救市主要办法是汇金与央企大股东增持，实际上是堵塞了大非出售可能性，以行政力量逼迫大非从做空一方站到做多一方的阵营中来。当然，大股东增持与大非减持是两回事，前者可以增持，而后者作为股改时期的特殊概念股，有权利在规定期限以外的任何时候减持。不过，理论上的东西与实际操作是两回事，有关方面不会允许大非在此时打压救市。大非不动，可以给小非足够的威慑力，如果小非狂抛，毫无疑问，会被打入另册。否则，中国股市也不叫政策市了。
笔者反对看得太空，但股市也不会就此一路上扬，到达极乐世界。相反，股市还存在太多的难题。
中国实体经济以往的发展模式难以持续，不得不寻找新的突围空间，多半的制造企业都处于痛苦的求生过程中。这是个非常糟糕的状况，如果中国数十万的制造企业无法走出困境，那么，一切救市政策最终都将归于虚妄。所以，目前我们应关注两个指标:经理人信心指数，与消费者信心指数。这两个指数向好，是中国实体经济转头向上的风向标。只有基数庞大的实体经济好转，那些依附于制造业之上的巨型上市公司才有分享红利的一天。
不仅如此，在增持声中，中国平安等上市公司海外投资的亏损越来越重，他们可以暂时不计提，难道可以一年两年不计提，一直等到账面浮亏转为盈利吗？上市公司只知规模扩张而风险控制弱智的一面，通过这些海外出击的公司，尽情展现，国内投资者会担心他们的投资给了不创造盈利、只追求规模的公司。
大股东增持既可以支撑股市信心，大股东的行为同样会影响中国股市的价格，如果有一天大股东集体挤泡沫，从市场抽取真金白银，普通投资者又将坐上过山车，享受下冲的晕眩感。所谓成也大非、败也大非。因为上述原因，笔者并不认同股市会冲至4000点的观点，也许股市将在2000点到3000点之间震荡不止。□ 叶檀(本报特约财经评论员) | |
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