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08年全国房地产市场持续低迷，楼盘纷纷打折促销，越来越多的老百姓却持币观望。房子不好卖了，众开发商的资金链遇到严峻的考验。本报记者为此专访了南京大学经济系副主任葛扬——
《蓝筹地产》：目前一些房地产企业已经出现资金链断裂，还有些企业资金链正濒临断裂，您怎么看？
葛扬：国家利用宏观调控，来整顿房地产市场，淘汰一些资质比较差的房地产企业。目前一些房地产企业的资金链出现断裂，说明国家的宏观调控政策已经开始发挥作用了。但是宏观调控的根本目的，不是让这些企业的资金链断裂，而是为了使房地产这一行业更健康地发展。
《蓝筹地产》：从中长期来看，政府应当制定什么样的政策？
葛扬：目前的宏观调控也只是政府的短期政策。由于房地产的低迷，导致目前银行业也相当吃紧。从长期来看，我认为应该加快推进房地产二级市场证券化，这样既可以分散银行的信贷风险，又便于机构和个人理性健康地投资房地产。
《蓝筹地产》：什么是房地产二级市场证券化？
葛扬：我们目前也正在研究这一课题。比如说，目前个人想要投资房地产，只能通过买实物房这条唯一途径，进入门槛很高。房地产二级市场证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，从而使得投资者与投资对象之间的关系由直接的物权拥有转化为债权拥有的有价证券形式。其内涵要求是为金融机构进行低成本融资并增加资产流动性和安全性，满足机构和个人投资者对证券投资的需求。
房地产二级市场证券化在成熟市场的美国和新兴市场的新加坡已经实施了多年。 | 
